Indvendigt citat
Hvad er inde i citat?
Indvendige citater er de bedste bud og udbudspriser, der tilbydes for at købe og sælge et værdipapir blandt de konkurrerende market makers.
Ikke alle tilbud er synligt i ordrebogen. Derfor kan der være et indvendigt citat "inde i" af de citater, som detailinvestorer ser.
Forståelse indeni citat
Indvendige tilbud kommunikeres mellem market makers, der søger at forbinde købere og sælgere gennem en bid-ask-handelsproces. Generelt ses indvendige citater kun af market makers og sofistikerede handlende. Disse kurser afspejles dog i den pris, som handler foregår til.
Regulering National Market System (NMS) siger, at investorer skal modtage den bedste pris, der er til rådighed, da den vedrører offentligt viste ordrer. Med andre ord kan en investors ordre ikke udfyldes til en dårligere pris end det, der synligt fremgår af ordrebogen.
I den moderne elektroniske tidsalder for handel, hvor detailinvestorer kan have direkte markedsadgang og lave handelsgebyrer, er market makers rolle blevet formindsket. Typisk vil tryk på tidspunkt og salg matche bud og tilbud. Undtagelsen er, når en mørk pool eller et elektronisk kommunikationsnetværk (ECN) matcher ordrer med prisforbedringer. Dette kunne betragtes som et indvendigt tilbud, selvom det ikke nødvendigvis behøver at være anstiftet af en market maker. Nogle detailhandlere med avancerede ordre- og ECN-funktioner kan også starte disse ordrer.
Lad os sige, at ordrebogen viser et bud på $125,65 og et tilbud på $125,75. Du køber aktier til $125,75, men ordren fylder faktisk ved $125,70. Nogen afgav en skjult ordre om at sælge til $125,70, som du kunne købe fra. Da ordren er skjult fra ordrebogen, er den ikke underlagt forordning NMS i typisk forstand. Den vises ikke offentligt, så i nogle tilfælde kan den kun blive ramt, hvis en bestemt ECN eller ordretype bruges. Disse ordretyper kan kun tilgås af markedsmarkører, automatiserede handelsplatforme eller sofistikerede investorer. Dette er i bund og grund et indvendigt citat.
Særlige overvejelser
Det indvendige tilbud er en pris, der ikke vises offentligt, men som er inde i ordrebogens tilbud. For eksempel er et inside-bud højere end ordrebogsbuddet, og inside-buddet er lavere end ordrebogstilbuddet.
Det meste af tiden, og i mange aktier, er der ingen indvendig kurs. Ordrebogens tilbud er de bedste tilgængelige priser. Hvis der er interne ordrer eller mørke ordrer, som diskuteret ovenfor, vil prisen for disse ordrer blive vist på tidspunktet og salget.
Bud-Ask Trading Process
Det indvendige tilbud er en del af købs- og købshandelsprocessen, hvor der altid er to priser: købs- og købsprisen.
Det bedste bud er den højeste pris, der vises af nogen, der er villig til at købe. Der vil komme yderligere bud til lavere priser. Den bedste spørger er den laveste pris, der vises af nogen, der er villig til at sælge. Der vil være yderligere spørge-/salgsordrer over den bedste udbudspris.
Handlende kan se de aktuelle bud og forespørgsler og derefter beslutte, hvordan de vil fortsætte. De kan enten købe fra spørgeren eller sælge til buddet. Dette kaldes at betale spredningen.
De kan også tilslutte sig buddet ved at afgive en købsordre til den pris, eller de kan deltage i forespørgslen ved at sende en salgsordre (eller short sale ) til den pris. De kan også afgive et bud for at købe under det bedste bud, eller en salgsordre over det bedste bud.
Forhandlere, der konstant omrokerer deres bud og spørger, og andre handlende, der interagerer med ordrer, er det, der får priserne til at bevæge sig. I en aktivt aktiv ddd,
På grund af Regulation NMS kan en ordre ikke handle gennem det bedste bud eller bedste tilbud. Det betyder, at hvis nogen køber, skal det udfyldes til den bedste salgspris, der er synligt tilgængelig. Hvis der er et tilbud på 100 aktier til $36,50, skal en købsordre på 100 aktier eller mindre udfyldes til den pris først (hvis denne pris stadig er tilgængelig, når ordren når børsen ) og ikke til $36,55 for eksempel.
Eksempel på indvendigt citat
Aktivt handlede aktier vil ofte have et spænd på $0,01 mellem bud og udbud. For eksempel er buddet 2.000 aktier at købe til $27,25, og buddet er 3.000 aktier til en pris på $27,26.
En mørk pool tilbyder måske at sælge til $27.255. Dette er en form for indvendigt citat; ikke alle har muligvis adgang til at købe fra den ordre. Desuden ved mange detailhandlere måske ikke engang, at ordren er der, da den ikke er bogført i ordrebogen: ordren er " mørk ".
Den eneste måde, folk vil vide, ordren er/var der, er, fordi en transaktion til $27.255 vises på tidspunktet og salget. Alternativt, hvis en almindelig ordretype dirigeres gennem den mørke pulje eller skjulte ordre, vil detailhandlere bemærke prisforbedringer på deres købsordre. De forventede at købe til $27,26, men blev i stedet fyldt til $25,255 af en skjult ordre eller indvendigt tilbud.
##Højdepunkter
Indvendige kurser er ikke-viste ordrer, hvor indebuddet er højere end det viste bud, og indvendigt bud er lavere end den viste udbudspris.
Indvendige tilbud er ikke synlige i ordrebogen, men når der er en transaktion til en indvendig tilbudspris, vil det vise sig på tidspunkt og salg.
Indvendige citater er almindeligvis forbundet med market makers, men alle med adgang til visse avancerede ordretyper, mørke puljer eller skjulte ordrer kan oprette en indvendig ordre.
