Petikan Dalaman

Apakah Petikan Dalaman?

Sebut harga dalaman ialah harga tawaran dan permintaan terbaik yang ditawarkan untuk membeli dan menjual sekuriti di kalangan pembuat pasaran yang bersaing.

Tidak semua sebut harga dipaparkan dengan jelas pada buku pesanan. Oleh itu, mungkin terdapat petikan dalam "dalam" petikan yang dilihat oleh pelabur runcit.

Memahami Petikan Dalaman

Sebut harga dalaman dikomunikasikan antara pembuat pasaran yang berusaha untuk menghubungkan pembeli dan penjual melalui proses perdagangan bid-ask. Umumnya, petikan dalaman hanya dilihat oleh pembuat pasaran dan peniaga yang canggih. Walau bagaimanapun, sebut harga ini ditunjukkan dalam harga di mana perdagangan berlaku.

Sistem Pasaran Negara Peraturan (NMS) menyatakan bahawa pelabur mesti menerima harga terbaik yang ada kerana ia berkaitan dengan pesanan yang dipaparkan secara terbuka. Dalam erti kata lain, pesanan pelabur tidak boleh diisi pada harga yang lebih teruk daripada yang kelihatan pada buku pesanan.

Dalam era perdagangan elektronik moden di mana pelabur runcit boleh mempunyai akses pasaran langsung dan yuran dagangan yang rendah, peranan pembuat pasaran telah berkurangan. Biasanya cetakan pada masa dan jualan akan sepadan dengan tawaran dan tawaran. Pengecualian adalah apabila kumpulan gelap,. atau rangkaian komunikasi elektronik (ECN) memadankan pesanan dengan peningkatan harga. Ini boleh dianggap sebagai petikan dalaman, walaupun ia tidak semestinya perlu dihasut oleh pembuat pasaran. Sesetengah peniaga runcit dengan pesanan lanjutan dan keupayaan ECN juga boleh memulakan pesanan ini.

Katakan bahawa buku pesanan menunjukkan bida $125.65 dan tawaran $125.75. Anda pergi untuk membeli saham pada $125.75 tetapi pesanan itu sebenarnya mengisi pada $125.70. Seseorang menyiarkan pesanan tersembunyi untuk menjual pada harga $125.70, yang anda boleh beli. Memandangkan pesanan disembunyikan daripada buku pesanan, ia tidak tertakluk kepada Peraturan NMS dalam erti kata biasa. Ia tidak dipaparkan secara terbuka, jadi dalam sesetengah kes, ia hanya boleh dipukul jika ECN atau jenis pesanan tertentu digunakan. Jenis pesanan ini hanya boleh diakses oleh penanda pasaran, platform dagangan automatik atau pelabur yang canggih. Ini pada dasarnya adalah petikan dalaman.

Pertimbangan Khas

Sebut harga dalam ialah harga yang tidak dipaparkan secara umum, tetapi itu adalah dalam petikan buku pesanan. Sebagai contoh, tawaran dalaman adalah lebih tinggi daripada tawaran buku pesanan dan tawaran dalaman adalah lebih rendah daripada tawaran buku pesanan.

Selalunya, dan dalam banyak saham, tiada sebut harga dalam. Sebut harga buku pesanan adalah harga terbaik yang ada. Jika terdapat pesanan dalaman atau pesanan gelap, seperti yang dibincangkan di atas, harga pesanan ini dilaksanakan akan dipaparkan pada masa dan jualan.

Proses Dagangan Bida-Tanya

Sebut harga dalam adalah sebahagian daripada proses dagangan bida dan tanya, yang mana sentiasa terdapat dua harga: bida dan tanya.

Bida terbaik ialah harga tertinggi yang dipaparkan oleh seseorang yang sanggup membeli. Akan ada tawaran tambahan pada harga yang lebih rendah. Permintaan terbaik ialah harga terendah yang dipaparkan oleh seseorang yang sanggup menjual. Akan ada pesanan tanya/jual tambahan melebihi harga permintaan terbaik.

Peniaga boleh melihat bida semasa dan bertanya dan kemudian memutuskan cara mereka mahu meneruskan. Mereka boleh sama ada membeli daripada permintaan, atau menjual kepada bida. Ini dipanggil membayar spread.

Mereka juga boleh menyertai bida dengan menyiarkan pesanan beli pada harga itu, atau mereka boleh menyertai permintaan dengan menyiarkan pesanan jual (atau jualan pendek ) pada harga tersebut. Mereka juga boleh menyiarkan bida untuk membeli di bawah bida terbaik atau pesanan jual melebihi permintaan terbaik.

Peniaga sentiasa merombak bida dan bertanya mereka, dan peniaga lain yang berinteraksi dengan pesanan, adalah yang menyebabkan harga bergerak. Dalam saham yang didagangkan secara aktif, harga bida dan permintaan—dan kuantiti saham yang tersedia pada harga tersebut—akan berubah sesaat.

Disebabkan Peraturan NMS, pesanan tidak boleh berdagang melalui tawaran terbaik atau tawaran terbaik. Bermakna, jika seseorang membeli, ia mesti diisi pada harga permintaan terbaik yang boleh didapati. Jika terdapat tawaran untuk 100 saham pada $36.50, pesanan beli untuk 100 saham atau kurang mesti diisi pada harga tersebut terlebih dahulu (jika harga itu masih tersedia apabila pesanan itu sampai ke bursa ) dan bukan pada $36.55 sebagai contoh.

Contoh Petikan Dalaman

Saham yang didagangkan secara aktif selalunya mempunyai spread $0.01 antara bida dan tanya. Sebagai contoh, bidaan ialah 2,000 saham untuk dibeli pada $27.25 dan permintaan ialah 3,000 saham pada harga $27.26.

Kolam gelap mungkin menawarkan untuk dijual pada harga $27.255. Ini adalah satu bentuk petikan dalaman; tidak semua orang mungkin mempunyai akses untuk membeli pesanan itu. Selain itu, ramai peniaga runcit mungkin tidak mengetahui pesanan itu ada kerana ia tidak disiarkan pada buku pesanan: pesanan itu " gelap."

Satu-satunya cara orang akan mengetahui pesanan itu adalah kerana transaksi pada $27.255 akan muncul pada masa dan jualan. Sebagai alternatif, jika jenis pesanan biasa dihalakan melalui kumpulan gelap atau pesanan tersembunyi, maka peniaga runcit akan melihat peningkatan harga pada pesanan belian mereka. Mereka menjangkakan untuk membeli pada $27.26, tetapi sebaliknya diisi pada $25.255 oleh pesanan tersembunyi atau tawaran dalaman.

Sorotan

• Sebut harga dalam ialah pesanan yang tidak dipaparkan di mana bida dalam adalah lebih tinggi daripada bida yang dipaparkan dan permintaan dalam adalah lebih rendah daripada harga tanya yang dipaparkan.

• Sebut harga dalam tidak kelihatan pada buku pesanan, tetapi apabila terdapat transaksi pada harga sebut harga dalam ia akan dipaparkan pada masa dan jualan.

• Sebut harga dalaman biasanya dikaitkan dengan pembuat pasaran, tetapi sesiapa sahaja yang mempunyai akses kepada jenis pesanan lanjutan tertentu, kumpulan gelap atau pesanan tersembunyi boleh membuat pesanan dalaman.