Opción de escalera
驴Qu茅 es una opci贸n de escalera?
Una opci贸n de escalera es una opci贸n ex贸tica que asegura ganancias parciales una vez que el activo subyacente alcanza niveles de precio predeterminados o "pelda帽os". Esto garantiza al menos alguna ganancia, incluso si el activo subyacente retrocede m谩s all谩 de estos niveles antes de que expire la opci贸n. Las opciones de escalera vienen en variedades de compra y venta.
No confunda las opciones de escalera, que son tipos espec铆ficos de contratos de opciones,. con las escaleras de llamadas largas, las escaleras de venta largas y sus contrapartes cortas, que son estrategias de opciones que involucran la compra y venta de m煤ltiples contratos de opciones simult谩neamente.
C贸mo funciona una opci贸n de escalera
Las opciones de escalera son similares a los contratos de opciones tradicionales que otorgan al titular el derecho, pero no la obligaci贸n, de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha predeterminada. Sin embargo, una opci贸n de escalera agrega una funci贸n que permite al titular asegurar ganancias parciales en intervalos predeterminados.
Estos intervalos se denominan apropiadamente "pelda帽os" y cuantos m谩s pelda帽os cruza el precio del activo subyacente, m谩s ganancias se aseguran. El tenedor mantiene las ganancias en funci贸n del pelda帽o m谩s alto alcanzado (para compras) o el pelda帽o m谩s bajo alcanzado (para opciones de venta), independientemente si el precio del subyacente vuelve a cruzar por debajo (para llamadas) o por encima (para opciones de venta) esos pelda帽os antes del vencimiento.
Debido a que el tenedor obtiene ganancias parciales no retornables a medida que se desarrolla la operaci贸n, el riesgo total es mucho menor que para las opciones vainilla tradicionales. La compensaci贸n, por supuesto, es que las opciones de escalera son m谩s caras que las opciones de vainilla similares.
Ejemplo de una opci贸n de escalera
Considere una opci贸n de compra en escalera donde el precio del activo subyacente es 50 y el precio de ejercicio es 55. Los pelda帽os se establecen en 60, 65 y 70. Si el precio subyacente llega a 62, la ganancia se fija en 5 (pelda帽o menos el precio de ejercicio o 60 - 55). Si el subyacente llega a 71, la ganancia bloqueada aumenta a 15 (nuevo escal贸n menos el precio de ejercicio o 70 - 55), incluso si el subyacente cae por debajo de estos niveles antes de la fecha de vencimiento.
Al igual que con las opciones de vainilla, existe un valor de tiempo asociado con las opciones de escalera. Por lo tanto, el precio negociado de las opciones de compra generalmente est谩 por encima del monto de la ganancia bloqueada y disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
Si el precio del subyacente cae por debajo de cualquiera de los pelda帽os activados, nuevamente para llamadas, casi no importa el precio de la opci贸n porque la ganancia parcial est谩 garantizada. Aunque esto es una simplificaci贸n excesiva porque cuanto m谩s bajo se mueva el subyacente por debajo del pelda帽o activado m谩s alto, menos probable ser谩 que se recupere para superar ese pelda帽o y alcanzar el siguiente pelda帽o.
