Alternativ för stege

Vad är ett stegalternativ?

Ett stegalternativ är ett exotiskt alternativ som låser in partiella vinster när den underliggande tillgången når förutbestämda prisnivåer eller "steg". Detta garanterar åtminstone en viss vinst, även om den underliggande tillgången går tillbaka över dessa nivåer innan optionen löper ut. Stegalternativ kommer i put- och call-varianter.

Blanda inte ihop stegoptioner, som är specifika typer av optionskontrakt,. med långa köpstegar, långa säljstegar och deras korta motsvarigheter, som är optionsstrategier som innebär att köpa och sälja flera optionskontrakt samtidigt.

Hur ett stegalternativ fungerar

Ladderoptioner liknar traditionella optionskontrakt som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten att köpa eller sälja den underliggande tillgången till ett förutbestämt pris vid eller vid ett förutbestämt datum. Ett stegalternativ lägger dock till en funktion som gör att innehavaren kan låsa in partiella vinster med förutbestämda intervall.

Dessa intervall kallas lämpligen "rungs" och ju fler steg priset på den underliggande tillgången korsar, desto mer vinst låser sig. Innehavaren behåller vinster baserat på det högsta steget som uppnåtts (för samtal) eller det lägsta steget som uppnåtts (för puts) oavsett om priset på det underliggande korsar tillbaka under (för samtal) eller över (för puts) dessa steg före utgången.

Eftersom innehavaren tjänar icke återbetalningsbara partiella vinster när handeln utvecklas, är den totala risken mycket lägre än för traditionella vaniljalternativ. Avvägningen är naturligtvis att stegalternativ är dyrare än liknande vaniljalternativ.

Exempel på ett stegalternativ

Överväg en ladder -köpoption där det underliggande tillgångspriset är 50 och lösenpriset är 55. Stegarna sätts till 60, 65 och 70. Om det underliggande priset når 62, låser vinsten sig vid 5 (steg minus strejk eller 60 - 55). Om underliggande når 71, så ökar den inlåsta vinsten till 15 (ny steg minus strejk eller 70 - 55), även om det underliggande faller under dessa nivåer före utgångsdatumet.

Precis som med vaniljalternativ finns det tidsvärde förknippat med stegalternativ. Därför är det omsatta priset för köpoptioner vanligtvis över det låsta vinstbeloppet och sjunker när utgångsdatumet närmar sig.

Om priset på det underliggande faller under någon av de utlösta stegen, återigen för samtal, spelar det nästan ingen roll för priset på optionen eftersom den partiella vinsten är garanterad. Även om detta är en alltför förenkling eftersom ju lägre den underliggande stegen rör sig under det högsta utlösta steget, desto mindre sannolikt kommer det att vara att samla sig tillbaka för att överskrida det steget och nå nästa steg.