Stigavalkostur

Hvað er stigavalkostur?

Stigavalkostur er framandi valkostur sem læsir hagnaði að hluta þegar undirliggjandi eign nær fyrirfram ákveðnum verðlagi eða „þröngum“. Þetta tryggir að minnsta kosti einhvern hagnað, jafnvel þó að undirliggjandi eign fari aftur fyrir þessi mörk áður en valrétturinn rennur út . Stigavalkostir koma í set og kalla afbrigði.

Ekki rugla saman stigavalkostum, sem eru sérstakar tegundir valréttarsamninga,. við langa sölustiga, langa sölustiga og stutta hliðstæða þeirra, sem eru valréttaraðferðir sem fela í sér að kaupa og selja marga valréttarsamninga samtímis.

Hvernig stigavalkostur virkar

Stigavalkostir eru svipaðir og hefðbundnir valréttarsamningar sem veita handhafa rétt, en ekki skyldu til að kaupa eða selja undirliggjandi eign á fyrirfram ákveðnu verði á eða fyrir fyrirfram ákveðinn dag. Hins vegar, stigavalkostur bætir við eiginleika sem gerir handhafa kleift að læsa hagnaði að hluta með fyrirfram ákveðnu millibili.

Þessi bil eru viðeigandi kallað "þrep" og því fleiri þrep sem verð undirliggjandi eigna krossast, því meira læsist hagnaðurinn. Handhafinn heldur hagnaði miðað við hæsta þrep sem náðst hefur (fyrir símtöl) eða lægsta þrep sem náðst (fyrir putt) óháð ef verð undirliggjandi fer aftur fyrir neðan (fyrir símtöl) eða yfir (fyrir putt) þessi þrep áður en þau renna út.

Vegna þess að handhafi vinnur sér inn óafturkræfan hlutahagnað eftir því sem viðskiptin þróast er heildaráhættan mun minni en fyrir hefðbundna vanilluvalkosti. Málið er auðvitað að stigavalkostir eru dýrari en svipaðir vanilluvalkostir.

Dæmi um stigavalkost

Íhugaðu stigakauprétt þar sem undirliggjandi eignaverð er 50 og verkfallsgengi er 55. Rungs eru stillt á 60, 65 og 70. Ef undirliggjandi verð nær 62, þá læsist hagnaðurinn við 5 (rung mínus verkfall eða 60 - 55). Ef undirliggjandi nær 71, þá eykst læstur hagnaður í 15 (nýtt þrep mínus strik eða 70 - 55), jafnvel þótt undirliggjandi falli niður fyrir þessi mörk fyrir gildistíma.

Eins og með vanilluvalkosti er tímavirði tengt stigavalkostum. Þess vegna er viðskiptaverð fyrir kaupréttarsamninga venjulega yfir læstri hagnaðarupphæð og lækkar þegar gildistíminn nálgast.

Ef verð undirliggjandi fellur niður fyrir eitthvað af virku þrepunum, aftur fyrir símtöl, skiptir það nánast engu máli fyrir verð valréttarins vegna þess að hlutahagnaðurinn er tryggður. Þó er þetta ofureinföldun vegna þess að því lægra sem undirliggjandi þrep færist fyrir neðan hæsta þrepið, því minni líkur eru á því að safnast aftur til að fara yfir það þrep og ná næsta þrepi.