Nota de oportunidad de inversión de Lehman (LION)
驴Qu茅 era un pagar茅 de oportunidad de inversi贸n de Lehman (LION)?
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) era un tipo de bono del Tesoro de cup贸n cero emitido por el gobierno de EE. UU. a trav茅s de la corredur铆a de Lehman Brothers desde mediados de la d茅cada de 1980 hasta la quiebra de Lehman Brothers en 2008. Se crearon los Lehman Investment Opportunity Notes (LION) como un conjunto de inversiones "felinas" de las casas de bolsa como un nuevo tipo de valor que separaba capital e inter茅s, y las notas se emit铆an con descuento del valor nominal.
Los LION eran bonos cup贸n cero,. lo que significa que no pagaban intereses a los tenedores de bonos. En cambio, los inversores ganaron dinero porque el valor nominal que recibieron al vencimiento del bono fue mayor que el precio de descuento que hab铆an pagado por el bono.
Entendiendo la Nota de Oportunidad de Inversi贸n de Lehman (LION)
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) era simplemente un bono del Tesoro de EE. UU. emitido a trav茅s de la corredur铆a Lehman Brothers. Este era uno de un nuevo tipo de bono que no combinaba capital e inter茅s porque no pagaba ning煤n inter茅s y, en cambio, se vend铆a con descuento y luego se pagaba el valor nominal,. o el valor nominal, cuando se redim铆a al vencimiento.
Este bono de cup贸n cero se ofreci贸 a trav茅s de Lehman Brothers como LION, pero tambi茅n se ofreci贸 a trav茅s de otras casas de bolsa con diferentes nombres. La casa de bolsa mantuvo el bono del Tesoro real en dep贸sito, tom贸 los pagos de intereses y los us贸 para separar los bonos, y emiti贸 nuevos bonos con cup贸n cero para los inversionistas. A esto se le llam贸 eliminaci贸n de cupones. Debido a que estos bonos estaban respaldados por el Tesoro, eran inversiones sin riesgo.
El LION fue un veh铆culo de inversi贸n lo suficientemente exitoso como para que el Tesoro de EE. UU. emitiera su propia versi贸n, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) en 1986. Los LION continuaron negoci谩ndose en el mercado secundario y siguieron siendo populares debido a su falta de riesgo. .
Durante la crisis financiera de 2008, Lehman Brothers se declar贸 en bancarrota del Cap铆tulo 11.
Los Felinos
La d茅cada de 1980 vio un aumento en los acr贸nimos de los instrumentos financieros, y los bonos cup贸n cero llevaron esta tendencia al extremo. Entre 1982 y 1986, Lehman Brothers emiti贸 LION, Merrill Lynch emiti贸 TIGR (Treasury Investment Growth Receipts) y Salomon Brothers emiti贸 CATS (Certificates of Accual on Treasury Security). Juntos, estos fueron apodados los felinos, porque todos ten铆an nombres de miembros de la familia de los gatos.
En 1986, el gobierno de EE. UU. introdujo su propia versi贸n directa de un bono de cup贸n cero llamado STRIPS. Esto dej贸 obsoletas las emisiones privadas anteriores, aunque todav铆a cotizaban en el mercado secundario hasta que Salomon Brothers fue incluido en Citigroup en 2003 y Lehman Brothers se acogi贸 al Cap铆tulo 11 de la quiebra durante la crisis de 2008 y dej贸 de existir.
Reflejos
Lehman y otras casas de bolsa mantendr铆an los bonos del Tesoro en dep贸sito, tomar铆an los pagos de intereses, separar铆an los bonos y emitir铆an nuevos sin pagar tasas de inter茅s a los inversores.
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) era un valor del gobierno emitido por Lehman Brothers en la d茅cada de 1980 hasta la quiebra de la empresa en 2008.
Otras casas de bolsa tambi茅n vendieron bonos de cup贸n cero respaldados por el gobierno, pero se comercializaron con nombres diferentes.
A diferencia de otros bonos, un LION no era una combinaci贸n de capital e inter茅s, ya que no pagaba intereses; en cambio, se vendi贸 a inversores con descuento y se pag贸 el valor nominal al vencimiento.
Los LION y otros bonos similares eran populares porque estaban respaldados por el gobierno y, por lo tanto, no representaban ning煤n riesgo para el inversor.
