Lehman Investment Opportunity Note (LION)

Hvað var Lehman Investment Opportunity Note (LION)?

Lehman Investment Opportunity Note (LION) var tegund ríkisskuldabréfa sem gefið var út af bandaríska ríkinu í gegnum verðbréfamiðlun Lehman Brothers frá miðjum níunda áratug síðustu aldar þar til Lehman Brothers varð gjaldþrota árið 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) voru stofnuð sem safn af „katlegum“ fjárfestingum verðbréfafyrirtækja sem ný tegund verðbréfa sem aðskildu höfuðstól og vexti og seðlarnir voru gefnir út með afslætti frá nafnverði.

-skuldabréf voru núllafsláttarbréf , sem þýðir að þau greiddu engar vaxtagreiðslur til skuldabréfaeigenda. Þess í stað græddu fjárfestar peninga vegna þess að nafnverðið sem þeir fengu til baka á gjalddaga skuldabréfsins var meira en afsláttarverðið sem þeir höfðu greitt fyrir skuldabréfið.

Skilningur á Lehman Investment Opportunity Note (LION)

A Lehman Investment Opportunity Note (LION) var einfaldlega bandarískt ríkisskuldabréf gefið út í gegnum verðbréfamiðlun Lehman Brothers. Þetta var eitt af nýrri tegund skuldabréfa sem sameinuðu ekki höfuðstól og vexti vegna þess að það greiddi enga vexti og var þess í stað selt með afslætti og síðan greitt nafnverð,. eða nafnvirði, þegar það var innleyst á gjalddaga.

Þetta núllafsláttarbréf var boðið í gegnum Lehman Brothers sem LION en var einnig boðið í gegnum önnur verðbréfafyrirtæki undir öðrum nöfnum. Verðbréfafyrirtækið hélt raunverulegu ríkisbréfinu í vörslu, tók vaxtagreiðslurnar og notaði þær til að aðskilja bréfin og gaf út ný skuldabréf með núllafsláttarmiða til fjárfesta. Þetta var kallað coupon stripping. Vegna þess að þessi skuldabréf voru ríkistryggð voru þau engar áhættufjárfestingar.

LION var nógu farsælt fjárfestingartæki til að bandaríska fjármálaráðuneytið gaf út sína eigin útgáfu, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) árið 1986. LIONs héldu áfram að versla á eftirmarkaði og voru áfram vinsælar vegna skorts á áhættu. .

Í fjármálahruninu 2008 sóttu Lehman Brothers um gjaldþrot í kafla 11.

Kattin

Á níunda áratugnum fjölgaði skammstöfunum fyrir fjármálagerninga og núllafsláttarskuldabréf tóku þessa þróun til hins ýtrasta. Milli 1982 og 1986 voru LIONs gefin út af Lehman Brothers, TIGR (Treasury Investment Growth Receipts) voru gefin út af Merrill Lynch og CATS (Certificates of Accrual on Treasury Security) voru gefin út af Salomon Brothers. Saman fengu þessir viðurnefnin kattardýrin, vegna þess að þau báru allir nöfn meðlima kattafjölskyldunnar.

Árið 1986 kynnti bandaríska ríkisstjórnin sína eigin beina útgáfu af núllafsláttarbréfi sem kallast STRIPS. Þetta gerði í raun fyrri einkaútgáfur úreltar, þó að þær væru enn í viðskiptum á eftirmarkaði þar til Salomon Brothers var tekinn undir Citigroup árið 2003 og Lehman Brothers fór fram á 11. kafla gjaldþrot í hruninu 2008 og hætti að vera til.

Hápunktar

• Lehman og önnur miðlari myndu halda ríkisskuldabréfunum í vörslu, taka vaxtagreiðslur, aðskilja bréfin og gefa út ný án vaxta sem greiddir eru út til fjárfesta.

• A Lehman Investment Opportunity Note (LION) var ríkisverðbréf gefið út af Lehman Brothers á níunda áratugnum með gjaldþroti fyrirtækisins árið 2008.

• Aðrar verðbréfamiðlarar seldu einnig ríkistryggð núllafsláttarbréf, en þau voru markaðssett undir öðrum nöfnum.

• Ólíkt öðrum skuldabréfum var LION ekki blanda af höfuðstól og vöxtum, þar sem það greiddi ekki vexti; í staðinn var það selt fjárfestum með afslætti og greitt nafnverð á gjalddaga.

• LION og önnur slík skuldabréf voru vinsæl vegna þess að þau voru studd af ríkinu og því engin áhætta fyrir fjárfestinn.