Lehman Investment Opportunity Note (LION)

Vad var en Lehman Investment Opportunity Note (LION)?

En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var en typ av statsobligation med nollkuponger som emitterades av den amerikanska regeringen genom Lehman Brothers -mäkleri från mitten av 1980-talet fram till Lehman Brothers konkurs 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) skapades som en uppsättning "feline" investeringar av mäklarhus som en ny typ av värdepapper som skilde åt kapital och ränta, och sedlarna emitterades till en rabatt från det nominella värdet.

LION var nollkupongobligationer,. vilket betyder att de inte betalade några räntebetalningar till obligationsinnehavarna. Istället tjänade investerare pengar eftersom det nominella värdet de fick tillbaka vid obligationens löptid var mer än rabattpriset de hade betalat för obligationen.

Förstå Lehman Investment Opportunity Note (LION)

En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var helt enkelt en amerikansk statsobligation utgiven genom mäklarhuset Lehman Brothers. Detta var en av en ny typ av obligation som inte kombinerade kapitalbelopp och ränta eftersom den inte betalade någon ränta, utan istället såldes till underpris och sedan betalades nominellt värde,. eller nominellt värde, när den löstes in vid förfallodagen.

Denna nollkupongobligation erbjöds genom Lehman Brothers som ett LION men erbjöds även genom andra mäklarhus under andra namn. Mäklarhuset höll den faktiska statsobligationen i deposition, tog räntebetalningarna och använde dem för att separera obligationerna och emitterade nya obligationer med nollkupong till investerare. Detta kallades kupongstrippning. Eftersom dessa obligationer var finansiellt stödda var de inga riskinvesteringar.

LION var ett tillräckligt framgångsrikt investeringsinstrument för att det amerikanska finansdepartementet gav ut sin egen version, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) 1986. LIONs fortsatte att handlas på andrahandsmarknaden och förblev populära på grund av deras bristande risk. .

Under finanskraschen 2008 ansökte Lehman Brothers om kapitel 11 i konkurs.

Kattdjuren

På 1980-talet ökade förkortningarna för finansiella instrument, och nollkupongobligationer tog denna trend till det extrema. Mellan 1982 och 1986 utfärdades LIONs av Lehman Brothers, TIGRs (Treasury Investment Growth Receipts) utfärdades av Merrill Lynch och CATS (Certificates of Accrual on Treasury Security) utfärdades av Salomon Brothers. Tillsammans fick dessa smeknamnet kattdjuren, eftersom de alla hade namn på medlemmar av kattfamiljen.

1986 introducerade den amerikanska regeringen sin egen direktversion av en nollkupongobligation kallad STRIPS. Detta gjorde i praktiken de tidigare privata emissionerna föråldrade, även om de fortfarande handlades på andrahandsmarknaden tills Salomon Brothers lades in i Citigroup 2003 och Lehman Brothers ansökte om Chapter 11-konkurs under kraschen 2008 och upphörde att existera.

Höjdpunkter

• Lehman och andra mäklarhus skulle hålla statsobligationerna i spärrande, ta räntebetalningarna, separera obligationerna och ge ut nya utan räntor som betalas ut till investerare.

• En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var ett statligt värdepapper som utfärdades av Lehman Brothers på 1980-talet genom företagets konkurs 2008.

– Även andra mäklarhus sålde statsstödda nollkupongobligationer, men de marknadsfördes under andra namn.

• Till skillnad från andra obligationer var ett LION inte en blandning av kapital och ränta, eftersom det inte betalade ränta; istället såldes det till investerare med rabatt och betalades till nominellt värde vid förfallodagen.

– LION och andra sådana obligationer var populära eftersom de stöddes av regeringen, och därför ingen risk för investeraren.