Lehman Investment Opportunity Note (LION)

Mikä oli Lehman Investment Opportunity Note (LION)?

Lehman Investment Opportunity Note (LION) oli eräänlainen nollakuponkilaina,. jonka Yhdysvaltain hallitus laski liikkeeseen Lehman Brothers -välityksen kautta 1980-luvun puolivälistä Lehman Brothersin konkurssiin vuonna 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LION) luotiin joukkona "kissan" sijoituksia pankkiiriliikkeet uudeksi arvopaperiksi, joka erotti pääoman ja koron, ja lainat laskettiin liikkeeseen nimellisarvosta alennuksella.

LIONit olivat nollakuponkivelkakirjoja,. mikä tarkoittaa, että ne eivät maksaneet korkoa joukkovelkakirjalainan haltijoille. Sen sijaan sijoittajat ansaitsivat rahaa, koska heidän joukkovelkakirjalainan erääntyessä takaisin saamansa nimellisarvo oli suurempi kuin heidän lainasta maksamansa alennushinta.

Lehman Investment Opportunity Note (LION) ymmärtäminen

Lehman Investment Opportunity Note (LION) oli yksinkertaisesti Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalaina, joka laskettiin liikkeeseen Lehman Brothersin välittäjän kautta. Tämä oli yksi uudentyyppisistä joukkovelkakirjoista, jossa pääomaa ja korkoa ei yhdistetty, koska se ei maksanut korkoa, vaan myytiin alennuksella ja maksettiin sitten nimellisarvolla eli nimellisarvolla, kun se lunastettiin eräpäivänä.

Tätä nollakuponkilainaa tarjottiin Lehman Brothersin kautta LIONina, mutta sitä tarjottiin myös muiden välitystoimistojen kautta eri nimillä. Välitysyhtiö piti varsinaista valtion joukkovelkakirjalainaa sulkupankissa, otti korkomaksut ja käytti niitä joukkovelkakirjalainojen erottamiseen ja laski liikkeelle uusia nollakuponkilainoja sijoittajille. Tätä kutsuttiin kuponkien poistamiseksi. Koska nämä joukkovelkakirjat olivat Treasury-vakuudellisia, ne olivat riskittömiä sijoituksia.

LION oli riittävän menestyksekäs sijoitusväline, joten Yhdysvaltain valtiovarainministeriö julkaisi oman versionsa, STRIPS ( Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities ) (STRIPS). .

Vuoden 2008 talouskriisin aikana Lehman Brothers haki luvun 11 konkurssiin.

Kissat

1980-luvulla rahoitusinstrumenttien lyhenteet yleistyivät, ja nollakuponkilainat veivät tämän suuntauksen äärimmilleen. Vuosina 1982–1986 LION-todistukset myönsi Lehman Brothers, TIGR :t (Treasury Investment Growth Receipts) myönsi Merrill Lynch ja CATS (Certificates of Accrual on Treasury Security) myönsi Salomon Brothers. Yhdessä nämä saivat lempinimen kissaeläimiksi, koska niillä kaikilla oli kissaperheen jäsenten nimet.

Vuonna 1986 Yhdysvaltain hallitus esitteli oman suoran version nollakuponkilainasta nimeltä STRIPS. Tämä teki aiemmista yksityisistä emissioista vanhentuneita, vaikka niillä käytiin kauppaa edelleen jälkimarkkinoilla, kunnes Salomon Brothers liitettiin Citigrouppiin vuonna 2003 ja Lehman Brothers haki luvun 11 konkurssiin vuoden 2008 romahduksen aikana ja lakkasi olemasta.

Kohokohdat

• Lehman ja muut välittäjät säilyttäisivät valtion joukkovelkakirjalainat sulkupankissa, ottaisivat korkomaksut, erottelisivat joukkovelkakirjat ja laskisivat liikkeeseen uusia ilman sijoittajille maksettavia korkoja.

• Lehman Investment Opportunity Note (LION) oli valtion arvopaperi, jonka Lehman Brothers laski liikkeeseen 1980-luvulla yrityksen konkurssin seurauksena vuonna 2008.

• Muutkin välittäjät myivät valtion takaamia nollakuponkilainoja, mutta niitä markkinoitiin eri nimillä.

• Toisin kuin muut joukkovelkakirjat, LION ei ollut pääoman ja koron sekoitus, koska se ei maksanut korkoa; Sen sijaan se myytiin sijoittajille alennuksella ja maksettiin nimellisarvolla eräpäivänä.

• LIONit ja muut vastaavat joukkovelkakirjat olivat suosittuja, koska ne olivat valtion tukemia, joten ne eivät aiheuttaneet riskiä sijoittajalle.