Nota de Oportunidade de Investimento do Lehman (LION)

O que foi uma Nota de Oportunidade de Investimento do Lehman (LION)?

A Lehman Investment Opportunity Note (LION) era um tipo de título do Tesouro de cupom zero emitido pelo governo dos EUA através da corretora Lehman Brothers de meados da década de 1980 até a falência do Lehman Brothers em 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) foram criadas como um conjunto de investimentos "felinos" das corretoras como um novo tipo de título que separava principal e juros, e as notas eram emitidas com desconto do valor de face.

Os LIONs eram títulos de cupom zero,. o que significa que eles não pagavam juros aos detentores de títulos. Em vez disso, os investidores ganharam dinheiro porque o valor nominal que receberam de volta no vencimento do título foi maior do que o preço com desconto que pagaram pelo título.

Entendendo a Nota de Oportunidade de Investimento do Lehman (LION)

A Lehman Investment Opportunity Note (LION) era simplesmente um título do Tesouro dos EUA emitido pela corretora Lehman Brothers. Este era um novo tipo de título que não combinava principal e juros porque não pagava juros, e era vendido com desconto e pago pelo valor nominal,. ou valor de face, quando resgatado no vencimento.

Este título de cupom zero foi oferecido através do Lehman Brothers como um LION, mas também foi oferecido através de outras corretoras sob nomes diferentes. A corretora mantinha o título do Tesouro em caução, recebia os pagamentos de juros e os utilizava para separar os títulos e emitia novos títulos com cupom zero para os investidores. Isso foi chamado de retirada de cupom. Como esses títulos eram garantidos pelo Tesouro, eram investimentos sem risco.

O LION foi um veículo de investimento de sucesso o suficiente para que o Tesouro dos EUA emitiu sua própria versão, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) em 1986. Os LIONs continuaram a ser negociados no mercado secundário e permaneceram populares devido à sua falta de risco .

Durante a crise financeira de 2008, o Lehman Brothers entrou com pedido de falência do Capítulo 11.

Os Felinos

A década de 1980 viu um aumento nas siglas para instrumentos financeiros, e os títulos de cupom zero levaram essa tendência ao extremo. Entre 1982 e 1986, os LIONs foram emitidos pelo Lehman Brothers, os TIGRs (Treasury Investment Growth Receipts) foram emitidos pela Merrill Lynch e os CATS (Certificates of Accrual on Treasury Security) foram emitidos pela Salomon Brothers. Juntos, estes foram apelidados de felinos, pois todos tinham nomes de membros da família dos felinos.

Em 1986, o governo dos EUA introduziu sua própria versão direta de um título de cupom zero chamado STRIPS. Isso efetivamente tornou as emissões privadas anteriores obsoletas, embora ainda fossem negociadas no mercado secundário até que o Salomon Brothers fosse incorporado ao Citigroup em 2003 e o Lehman Brothers entrou com pedido de falência do Capítulo 11 durante o crash de 2008 e deixou de existir.

Destaques

• Lehman e outras corretoras manteriam os títulos do Tesouro em custódia, receberiam os pagamentos de juros, separariam os títulos e emitiriam novos sem taxas de juros pagas aos investidores.

• A Lehman Investment Opportunity Note (LION) foi um título do governo emitido pelo Lehman Brothers na década de 1980 através da falência da empresa em 2008.

• Outras corretoras também venderam títulos de cupom zero garantidos pelo governo, mas foram comercializados sob nomes diferentes.

• Ao contrário de outros títulos, um LION não era uma mistura de principal e juros, pois não pagava juros; em vez disso, foi vendido a investidores com desconto e pago pelo valor de face no vencimento.

• Os LIONs e outros títulos desse tipo eram populares porque eram garantidos pelo governo e, portanto, sem risco para o investidor.