Lehman Investment Opportunity Note (LION)

Hvad var en Lehman Investment Opportunity Note (LION)?

En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var en type nulkupon statsobligation udstedt af den amerikanske regering gennem Lehman Brothers -mæglerfirmaet fra midten af 1980'erne indtil Lehman Brothers' konkurs i 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) blev oprettet som et sæt "feline" investeringer fra mæglerhuse som en ny type værdipapir, der adskilte hovedstol og renter, og sedlerne blev udstedt til en rabat fra den pålydende værdi.

LION'er var nulkuponobligationer,. hvilket betyder, at de ikke betalte nogen rente til obligationsejerne. I stedet tjente investorer penge, fordi den pålydende værdi, de fik tilbage ved obligationens udløb, var mere end den diskonteringspris, de havde betalt for obligationen.

Forstå Lehman Investment Opportunity Note (LION)

En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var simpelthen en amerikansk statsobligation udstedt gennem mæglerselskabet Lehman Brothers. Dette var en af en ny type obligation, der ikke kombinerede hovedstol og renter, fordi den ikke betalte nogen rente, og i stedet blev solgt med underpris og derefter betalt pålydende værdi,. eller pålydende værdi, når den blev indløst ved udløb.

Denne nulkuponobligation blev tilbudt gennem Lehman Brothers som en LION, men blev også tilbudt gennem andre mæglerhuse under andre navne. Mæglerhuset holdt den egentlige statsobligation i spærret, tog rentebetalingerne og brugte dem til at adskille obligationerne og udstedte nye obligationer med nulkupon til investorer. Dette blev kaldt kuponstripping. Fordi disse obligationer var statsstøttede, var de ingen risikoinvesteringer.

LION var et tilstrækkeligt vellykket investeringsmiddel til, at det amerikanske finansministerium udstedte sin egen version, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) i 1986. LIONs blev ved med at blive handlet på det sekundære marked og forblev populære på grund af deres manglende risiko. .

Under finanskrakket i 2008 indgav Lehman Brothers kapitel 11 konkurs.

Kattedyrene

1980'erne oplevede en stigning i akronymer for finansielle instrumenter, og nulkuponobligationer tog denne tendens til det yderste. Mellem 1982 og 1986 blev LIONs udstedt af Lehman Brothers, TIGRs (Treasury Investment Growth Receipts) blev udstedt af Merrill Lynch, og CATS (Certificates of Accrual on Treasury Security) blev udstedt af Salomon Brothers. Tilsammen fik disse tilnavnet kattedyrene, fordi de alle havde navne på medlemmer af kattefamilien.

I 1986 introducerede den amerikanske regering sin egen direkte version af en nulkuponobligation kaldet STRIPS. Dette gjorde faktisk de tidligere private udstedelser forældede, selvom de stadig handlede på det sekundære marked, indtil Salomon Brothers blev indlemmet i Citigroup i 2003, og Lehman Brothers indgav kapitel 11 konkurs under krakket i 2008 og ophørte med at eksistere.

##Højdepunkter

• Lehman og andre mæglerselskaber ville holde statsobligationerne i depot, tage rentebetalingerne, adskille obligationerne og udstede nye uden rentesatser udbetalt til investorerne.

• A Lehman Investment Opportunity Note (LION) var et statspapir udstedt af Lehman Brothers i 1980'erne gennem firmaets konkurs i 2008.

• Andre mæglerselskaber solgte også statsstøttede nulkuponobligationer, men de blev markedsført under andre navne.

• I modsætning til andre obligationer var en LION ikke en blanding af hovedstol og renter, da den ikke betalte renter; i stedet blev det solgt til investorer med rabat og betalt pålydende ved udløb.

• LION'er og andre sådanne obligationer var populære, fordi de blev støttet af regeringen, og derfor ingen risiko for investoren.