Lehman Investment Opportunity Note (LION)

Hva var en Lehman Investment Opportunity Note (LION)?

En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var en type nullkupong statsobligasjoner utstedt av den amerikanske regjeringen gjennom Lehman Brothers meglerhus fra midten av 1980-tallet til Lehman Brothers konkurs i 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) ble opprettet som et sett med "feline" investeringer fra meglerhus som en ny type verdipapir som skilte hovedstol og renter, og sedlene ble utstedt med rabatt fra pålydende.

LIONs var nullkupongobligasjoner,. noe som betyr at de ikke betalte noen renteutbetalinger til obligasjonseierne. I stedet tjente investorer penger fordi pålydende verdi de fikk tilbake ved forfall av obligasjonen var mer enn rabattprisen de hadde betalt for obligasjonen.

Forstå Lehman Investment Opportunity Note (LION)

En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var ganske enkelt en amerikansk statsobligasjon utstedt gjennom meglerhuset Lehman Brothers. Dette var en av en ny type obligasjon som ikke kombinerte hovedstol og renter fordi den ikke betalte noen renter, og i stedet ble solgt med rabatt og deretter betalt pålydende,. eller pålydende, når den ble innløst ved forfall.

Denne nullkupongobligasjonen ble tilbudt gjennom Lehman Brothers som en LION, men ble også tilbudt gjennom andre meglerhus under andre navn. Meglerhuset holdt selve statsobligasjonen i depot, tok rentebetalingene og brukte dem til å skille obligasjonene, og utstedte nye obligasjoner med nullkupong til investorer. Dette ble kalt kupongstripping. Fordi disse obligasjonene var statsstøttet, var de ingen risikoinvesteringer.

LION var et vellykket investeringsmiddel til at det amerikanske finansdepartementet ga ut sin egen versjon, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) i 1986. LIONs fortsatte å bli handlet på annenhåndsmarkedet og forble populære på grunn av deres manglende risiko .

Under finanskrakket i 2008 begjærte Lehman Brothers kapittel 11 konkurs.

Kattene

På 1980-tallet så en økning i akronymer for finansielle instrumenter, og nullkupongobligasjoner tok denne trenden til det ekstreme. Mellom 1982 og 1986 ble LIONs utstedt av Lehman Brothers, TIGRs (Treasury Investment Growth Receipts) ble utstedt av Merrill Lynch, og CATS (Certificates of Accrual on Treasury Security) ble utstedt av Salomon Brothers. Sammen fikk disse kallenavnet kattene, fordi de alle hadde navn på medlemmer av kattefamilien.

I 1986 introduserte den amerikanske regjeringen sin egen direkte versjon av en nullkupongobligasjon kalt STRIPS. Dette gjorde faktisk de tidligere private emisjonene foreldet, selv om de fortsatt handlet på annenhåndsmarkedet inntil Salomon Brothers ble innlemmet i Citigroup i 2003 og Lehman Brothers begjærte Kapittel 11 konkurs under krakket i 2008 og sluttet å eksistere.

Høydepunkter

• Lehman og andre meglerhus ville holde statsobligasjonene i depot, ta rentebetalingene, separere obligasjonene og utstede nye uten renter utbetalt til investorer.

• A Lehman Investment Opportunity Note (LION) var et statlig verdipapir utstedt av Lehman Brothers på 1980-tallet gjennom firmaets konkurs i 2008.

– Andre meglerhus solgte også statsstøttede nullkupongobligasjoner, men de ble markedsført under andre navn.

• I motsetning til andre obligasjoner, var en LION ikke en blanding av hovedstol og renter, siden den ikke betalte renter; i stedet ble det solgt til investorer med rabatt og betalt pålydende ved forfall.

– LION-er og andre slike obligasjoner var populære fordi de ble støttet av staten, og derfor ingen risiko for investoren.