Cojín de Liquidez
¿Qué es un colchón de liquidez?
Un colchón de liquidez se refiere al efectivo o los activos altamente líquidos que una persona o empresa puede tener para satisfacer las demandas inesperadas de efectivo durante una crisis de liquidez.
Un colchón de liquidez de reservas de efectivo o instrumentos del mercado monetario puede evitar que una empresa tenga que vender más valores ilíquidos u otras inversiones, posiblemente con pérdidas, para obtener efectivo para cumplir con obligaciones a corto plazo, como pagar préstamos, facturas o salarios. Un colchón de liquidez a veces se denomina "fondo para días lluviosos".
Cómo funciona un colchón de liquidez
Un colchón de liquidez protege a una persona o empresa de tener que vender activos ilíquidos como bienes raíces o equipos para pagar deudas.
El mismo principio se aplica a los bancos y otras instituciones financieras que compran y venden activos tomando dinero prestado, también conocido como negociación con apalancamiento. Si una empresa o comerciante está demasiado apalancado y no tiene un colchón de liquidez o una reserva de efectivo, puede verse obligado a vender activos con pérdidas si no puede recurrir a las reservas de efectivo para pagar las obligaciones de la deuda.
Lo opuesto a un colchón de liquidez es una crisis de liquidez, donde un individuo o una empresa descubre que no tiene el efectivo disponible para pagar sus obligaciones en la fecha de vencimiento. En finanzas, cuando los bancos no tienen el efectivo para cubrir las demandas de dinero de los depositantes, se denomina crisis de liquidez.
Ejemplos de la vida real de un colchón de liquidez
Las compañías automotrices, por ejemplo, hacen bien en mantener un poco de reserva de efectivo, dado que su industria es muy cíclica. La Ford Motor Company, por ejemplo, habiendo entendido por mucho tiempo que la salud financiera es clave para su éxito, hipotecó todos los activos de la compañía por $23.6 mil millones en préstamos en noviembre de 2006, para financiar una reforma y darle un colchón para protegerse contra una recesión.
Este movimiento astuto fue para probar la salvación de Ford. A diferencia de General Motors y Chrysler, no fue necesario que el gobierno la rescatara durante la crisis financiera mundial. Ford tampoco tuvo que dar concesiones a los trabajadores sindicalizados como condición para la ayuda federal. Además, su autosuficiencia también se convirtió en una valiosa herramienta de marketing.
Ford es una empresa bastante nivelada y,. si bien podría hacer más para protegerse contra otra recesión, tiene $31 mil millones en efectivo reservados para un día lluvioso (actualizado al segundo trimestre de 2020).
De manera similar, la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de 2010 (Ley Dodd-Frank) requiere que los bancos tengan un colchón de liquidez en caso de otra crisis financiera similar a la crisis financiera de 2008. Según la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda, "La Ley Dodd-Frank requiere que ciertas compañías financieras con activos consolidados totales de más de $250 mil millones, y que están reguladas por una agencia reguladora financiera federal principal, realicen pruebas de estrés anuales para determinar si las compañías tienen capital suficiente para absorber pérdidas y respaldar operaciones durante condiciones económicas adversas”.
Reflejos
El efectivo en reserva es una cobertura contra choques externos a los gastos operativos de una persona o empresa.
La liquidez se refiere a los activos en efectivo que una empresa o individuo tiene disponible. Los activos que no son efectivo y difíciles de convertir en efectivo rápidamente no tienen liquidez.
Los gastos operativos de una empresa o individuo, sus obligaciones (como los pagos de deudas) frente a sus ingresos, pueden tener un margen pequeño. Cuando este es el caso, tener un colchón de liquidez significa que no tendrán que vender activos ilíquidos para cubrir los gastos si hay un déficit en los ingresos.
