Coussin de liquidité
Qu'est-ce qu'un coussin de liquidité
Un coussin de liquidité fait référence aux liquidités ou aux actifs très liquides qu'une personne ou une entreprise peut détenir pour répondre à des demandes de liquidités imprévues pendant une crise de liquidité.
Un coussin de liquidité constitué de réserves de liquidités ou d' instruments du marché monétaire peut empêcher une entreprise d'avoir à vendre davantage de titres ou d'autres investissements illiquides - éventuellement à perte - pour lever des fonds afin de faire face à des obligations à court terme telles que le remboursement de prêts, de factures ou de salaires. Un coussin de liquidité est parfois appelé « fonds pour les mauvais jours ».
Comment fonctionne un coussin de liquidité
Un coussin de liquidité protège un individu ou une entreprise d'avoir à vendre des actifs illiquides comme des biens immobiliers ou de l'équipement pour rembourser des dettes.
Le même principe s'applique aux banques et autres institutions financières qui achètent et vendent des actifs en empruntant de l'argent, également connu sous le nom de trading à effet de levier. Si une entreprise ou un commerçant est trop endetté et qu'il ne dispose pas d'un coussin de liquidités ou d'une réserve de liquidités, il peut être contraint de vendre des actifs à perte s'il ne peut pas puiser dans ses réserves de liquidités pour rembourser ses dettes.
Le contraire d'un coussin de liquidité est une crise de liquidité, lorsqu'un particulier ou une entreprise constate qu'il n'a pas les liquidités nécessaires pour payer ses obligations à la date d'échéance. En finance, lorsque les banques n'ont pas les liquidités nécessaires pour couvrir les demandes d'argent des déposants, cela s'appelle une crise de liquidité.
Exemples concrets d'un coussin de liquidité
Les constructeurs automobiles, par exemple, sont avisés de conserver une certaine réserve de liquidités, étant donné que leur industrie est si cyclique. La Ford Motor Company, par exemple, ayant compris depuis longtemps que la santé financière était la clé de son succès, a hypothéqué tous les actifs de l'entreprise pour 23,6 milliards de dollars de prêts en novembre 2006, afin de financer une refonte et de lui donner un coussin pour se protéger contre une récession.
Ce geste astucieux devait prouver le salut de Ford. Contrairement à General Motors et Chrysler, elle n'a pas eu besoin d'être renflouée par le gouvernement pendant la crise financière mondiale. Ford n'avait pas non plus à accorder de concessions aux travailleurs syndiqués comme condition à l'aide fédérale. De plus, son autonomie s'est également transformée en un précieux outil de marketing.
Ford est une entreprise très endettée,. et bien qu'elle puisse faire plus pour se protéger contre une autre récession, elle dispose de 31 milliards de dollars en espèces mis de côté pour un jour de pluie (actuel au deuxième trimestre 2020).
De même, la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs de 2010 (loi Dodd-Frank) oblige les banques à disposer d'un coussin de liquidités en cas de nouvelle crise financière similaire à la crise financière de 2008. Selon la Federal Housing Finance Agency, "La loi Dodd-Frank exige que certaines sociétés financières dont le total des actifs consolidés dépasse 250 milliards de dollars et qui sont réglementées par un organisme fédéral de réglementation financière principal, effectuent des tests de résistance annuels pour déterminer si les sociétés disposent d'un capital suffisant pour absorber les pertes et soutenir opérations dans des conditions économiques défavorables.
Points forts
La trésorerie en réserve est une couverture contre les chocs externes sur les charges d'exploitation d'un particulier ou d'une entreprise.
La liquidité fait référence aux liquidités dont dispose une entreprise ou un particulier. Les actifs qui ne sont pas des liquidités et difficiles à transformer rapidement en liquidités sont illiquides.
Les dépenses d'exploitation d'une entreprise ou d'un particulier, leurs obligations (comme le paiement de la dette) par rapport à leurs revenus, peuvent avoir une faible marge. Lorsque c'est le cas, avoir un coussin de liquidité signifie qu'ils n'auront pas à vendre des actifs illiquides pour couvrir les dépenses en cas de manque à gagner.
