Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor
¿Qué es la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank?
La Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor se creó como respuesta a la crisis financiera de 2007–2008. Nombrada en honor a los patrocinadores, el senador Christopher J. Dodd (D-Conn.) y el representante Barney Frank (D-Mass.), la ley contiene numerosas disposiciones, detalladas en 848 páginas, que debían implementarse durante un período de varios años. .
Entendiendo la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank
La Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor es una pieza masiva de legislación de reforma financiera que se aprobó en 2010, durante la administración de Obama. La Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor, generalmente abreviada como la Ley Dodd-Frank, estableció una serie de nuevas agencias gubernamentales encargadas de supervisar los diversos componentes de la ley y, por extensión, varios aspectos del sistema financiero.
La Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor tenía por objeto evitar otra crisis financiera como la de 2007–2008.
Componentes de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank
Estas son algunas de las disposiciones clave de la ley y cómo funcionan:
Estabilidad financiera: Según la Ley Dodd-Frank, el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera y la Autoridad de Liquidación Ordenada supervisan la estabilidad financiera de las principales empresas financieras, porque la quiebra de estas empresas podría tener un impacto negativo grave en la economía de EE. UU. (empresas consideradas demasiado grandes para fracasar ). La ley también prevé liquidaciones o reestructuraciones a través del Fondo de Liquidación Ordenada, establecido para ayudar con el desmantelamiento de empresas financieras que han sido puestas en suspensión de pagos y evitar que el dinero de los impuestos se utilice para apuntalar dichas empresas. El consejo tiene autoridad para desmantelar bancos que se consideren tan grandes como para plantear un riesgo sistémico ; también puede obligarlos a aumentar sus requisitos de reserva. De manera similar, la nueva Oficina Federal de Seguros se encargó de identificar y monitorear las compañías de seguros consideradas demasiado grandes para quebrar.
Oficina de Protección Financiera del Consumidor: La Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB),. establecida bajo Dodd-Frank, recibió el trabajo de prevenir los préstamos hipotecarios abusivos (lo que refleja el sentimiento generalizado de que el mercado de hipotecas de alto riesgo fue la causa subyacente de la catástrofe de 2007-2008) y facilitar a los consumidores la comprensión de los términos de una hipoteca antes de aceptarlos. Disuade a los corredores de hipotecas de ganar comisiones más altas por cerrar préstamos con tarifas más altas y/o tasas de interés más altas y requiere que los originadores de hipotecas no lleven a los prestatarios potenciales al préstamo que resultará en el pago más alto para el originador. La CFPB también rige otros tipos de préstamos al consumidor, incluidas las tarjetas de crédito y débito,. y aborda las quejas de los consumidores. Requiere que los prestamistas, excluyendo a los prestamistas de automóviles, divulguen información en una forma que sea fácil de leer y comprender para los consumidores; un ejemplo son los términos simplificados ahora en las solicitudes de tarjetas de crédito.
Regla Volcker: Otro componente clave de Dodd-Frank, la Regla Volcker,. restringe la forma en que los bancos pueden invertir, limitando el comercio especulativo y eliminando el comercio por cuenta propia. Los bancos no pueden involucrarse con fondos de cobertura o firmas de capital privado, que se consideran demasiado riesgosos. Para minimizar los posibles conflictos de intereses, las empresas financieras no pueden comerciar de manera privada sin suficiente "piel en el juego". La Regla Volcker es claramente un retroceso en la dirección de la Ley Glass-Steagall de 1933, que reconoció por primera vez los peligros inherentes de las entidades financieras que extienden los servicios bancarios comerciales y de inversión al mismo tiempo. La ley también contiene una disposición para regular los derivados,. como los swaps de incumplimiento crediticio que fueron ampliamente culpados por contribuir a la crisis financiera de 2007-2008. Dodd-Frank estableció intercambios centralizados para el comercio de swaps para reducir la posibilidad de incumplimiento de la contraparte y exigió una mayor divulgación de la información comercial de swaps para aumentar la transparencia en esos mercados. La Regla Volcker también regula el uso de derivados por parte de las empresas financieras en un intento por evitar que las instituciones "demasiado grandes para quebrar" asuman grandes riesgos que podrían causar estragos en la economía en general.
Oficina de Calificaciones Crediticias de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC): Debido a que las agencias de calificación crediticia fueron acusadas de contribuir a la crisis financiera al otorgar calificaciones de inversión engañosamente favorables, Dodd-Frank estableció la Oficina de Calificaciones Crediticias de la SEC. La oficina se encarga de garantizar que las agencias proporcionen calificaciones crediticias significativas y confiables de las empresas, municipios y otras entidades que evalúan.
Programa de denunciantes: Dodd-Frank también fortaleció y amplió el programa de denunciantes existente promulgado por la Ley Sarbanes-Oxley (SOX) de 2002. Específicamente, estableció un programa de recompensas obligatorio en virtud del cual los denunciantes pueden recibir del 10 % al 30 % de los ingresos de un acuerdo de litigio, amplió el alcance de un empleado cubierto al incluir empleados de las subsidiarias y afiliadas de una empresa,. y extendió el estatuto de limitaciones bajo el cual los denunciantes pueden presentar un reclamo contra su empleador de 90 a 180 días después de un se descubre la transgresión.
Ley de Crecimiento Económico, Alivio Regulatorio y Protección al Consumidor
Cuando Donald Trump fue elegido presidente en 2016, se comprometió a derogar la ley Dodd-Frank. En mayo de 2018, la administración Trump firmó una nueva ley que revierte porciones significativas de Dodd-Frank. Al ponerse del lado de los críticos, el Congreso de los EE. UU. aprobó la Ley de Crecimiento Económico, Alivio Regulatorio y Protección al Consumidor, que anuló partes significativas de la Ley Dodd-Frank. Fue promulgada por el entonces presidente Trump el 24 de mayo de 2018. Estas son algunas de las disposiciones de la nueva ley y algunas de las áreas en las que se relajaron los estándares:
La nueva ley facilita las regulaciones Dodd-Frank para bancos pequeños y regionales al aumentar el umbral de activos para la aplicación de estándares prudenciales, requisitos de pruebas de estrés y comités de riesgo obligatorios.
Para las instituciones que tienen la custodia de los activos de los clientes pero que no funcionan como prestamistas o banqueros tradicionales, la nueva ley establece requisitos de capital y coeficientes de apalancamiento más bajos.
La nueva ley exime los requisitos de depósito en garantía para préstamos hipotecarios residenciales en manos de una institución de depósito o cooperativa de crédito bajo ciertas condiciones. También ordena a la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda (FHFA, por sus siglas en inglés) que establezca estándares para que Freddie Mac y Fannie Mae consideren métodos alternativos de calificación crediticia.
La ley exime a los prestamistas con activos de menos de $10 mil millones de los requisitos de la Regla Volcker e impone normas de capital e informes menos estrictas a los pequeños prestamistas.
La ley requiere que las tres principales agencias de informes crediticios permitan a los consumidores congelar sus archivos crediticios sin cargo como una forma de disuadir el fraude.
Después de que Joseph Biden fuera elegido presidente en 2020, la CFPB se concentró en rescindir las reglas de la era Trump que estaban en conflicto directo con los estatutos de la CFPB. En junio de 2021, el presidente Biden, junto con el Departamento de Educación de EE. UU. y el apoyo de la CFPB, cancelaron más de $500 millones de deuda de préstamos estudiantiles. El CFPB ha fortalecido su supervisión de las universidades con fines de lucro para reprimir las prácticas abusivas de préstamos estudiantiles. La administración de Biden también ha anunciado su intención de restablecer las reglas contra otros préstamos abusivos, como los préstamos de día de pago. Además, la CFPB abordará las prácticas de préstamos para automóviles de alto riesgo.
Críticas a la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor
Los defensores de Dodd-Frank creían que la ley evitaría que la economía experimentara una crisis como la de 2007-2008 y protegería a los consumidores de muchos de los abusos que contribuyeron a la crisis. Sin embargo, los detractores han argumentado que la ley podría dañar la competitividad de las empresas estadounidenses en relación con sus contrapartes extranjeras. En particular, sostienen que sus requisitos de cumplimiento normativo imponen una carga indebida a los bancos comunitarios y a las instituciones financieras más pequeñas, a pesar de que no desempeñaron ningún papel en la causa de la crisis financiera.
Notables del mundo financiero como el exsecretario del Tesoro Larry Summers, el director ejecutivo de Blackstone Group LP (BX) Stephen Schwarzman, el activista Carl Icahn y el director ejecutivo de JPMorgan Chase & Co. (JPM) Jamie Dimon también argumentan que, si bien cada institución es indudablemente más segura debido a la restricciones de capital impuestas por Dodd-Frank, las restricciones hacen que el mercado sea menos líquido en general.
La falta de liquidez puede ser especialmente potente en el mercado de bonos,. donde todos los valores no se ajustan al mercado y muchos bonos carecen de un suministro constante de compradores y vendedores. Los requisitos de reserva más altos bajo Dodd-Frank significan que los bancos deben mantener un porcentaje más alto de sus activos en efectivo,. lo que disminuye la cantidad que pueden mantener en valores negociables.
En efecto, esto limita el papel de creación de mercado de bonos que los bancos han asumido tradicionalmente. Dado que los bancos no pueden desempeñar el papel de creadores de mercado,. es probable que a los posibles compradores les resulte más difícil encontrar vendedores que contrarresten. Más importante aún, a los posibles vendedores les puede resultar más difícil encontrar compradores que contrarresten.
La línea de fondo
La Ley Dodd-Frank, promulgada en 2010, fue una respuesta directa a la crisis financiera de 2007-2008 y los consiguientes rescates gubernamentales en el marco del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP).
Esta ley estableció una amplia gama de reformas en todo el sistema financiero, con el fin de evitar que se repitiera la crisis de 2007-2008 y la necesidad de más rescates gubernamentales. La Ley Dodd-Frank también incluyó protecciones adicionales para los consumidores.
Si bien la administración Trump revirtió y debilitó varios aspectos de la Ley Dodd-Frank, que afectan particularmente a los consumidores, la administración Biden tiene la intención de restablecer y fortalecer las reversiones anteriores para proteger a las personas sujetas a prácticas crediticias abusivas en industrias como la educación con fines de lucro y los automóviles.
Reflejos
Los críticos de la ley argumentan que las cargas regulatorias que impone podrían hacer que las empresas estadounidenses sean menos competitivas que sus contrapartes extranjeras.
La Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor se centró en los sectores del sistema financiero que se creía que habían causado la crisis financiera de 2007-2008, incluidos los bancos, los prestamistas hipotecarios y las agencias de calificación crediticia.
En 2018, el Congreso aprobó una nueva ley que anuló algunas de las restricciones de Dodd-Frank.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuáles son algunas de las críticas a la Ley Dodd-Frank?
Los detractores de la Ley Dodd-Frank han argumentado que la ley podría dañar la competitividad de las empresas estadounidenses en relación con sus contrapartes extranjeras. En particular, los críticos sostienen que sus requisitos de cumplimiento normativo imponen una carga indebida a los bancos comunitarios y las instituciones financieras más pequeñas, a pesar de que no desempeñaron ningún papel en la causa de la crisis financiera. Varios notables del mundo financiero argumentaron que, si bien cada institución es sin duda más segura debido a las restricciones de capital impuestas por Dodd-Frank, las restricciones también generan un mercado menos líquido en general.
¿Cuáles son los componentes clave de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma Dodd-Frank Wall Street?
Bajo la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank, el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera y la Autoridad de Liquidación Ordenada monitorearon la estabilidad financiera de las principales firmas financieras, porque su quiebra podría tener un impacto negativo grave en la economía de los EE. UU. La Protección Financiera del Consumidor (CFPB) se le encomendó la tarea de prevenir los préstamos hipotecarios abusivos. La Regla Volcker restringió la forma en que los bancos pueden invertir, limitando el comercio especulativo y eliminando el comercio por cuenta propia. La Oficina de Calificaciones Crediticias de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se encargó de garantizar que las agencias proporcionen calificaciones crediticias significativas y confiables de las entidades que evalúan. Finalmente, Dodd-Frank también fortaleció y amplió el programa de denunciantes existente promulgado por la Ley Sarbanes-Oxley (SOX).
¿Cómo podría afectar la Ley Dodd-Frank al mercado de bonos?
La posible falta de liquidez debido a los mayores requisitos de reserva bajo Dodd-Frank significa que los bancos deben mantener un mayor porcentaje de sus activos en efectivo, lo que disminuye la cantidad que pueden mantener en valores negociables. En efecto, esto limita el papel de creación de mercado de bonos que los bancos han asumido tradicionalmente. Dado que los bancos no pueden desempeñar el papel de creadores de mercado, es probable que a los posibles compradores les resulte más difícil encontrar vendedores que contrarresten. Más importante aún, a los posibles vendedores les puede resultar más difícil encontrar compradores que contrarresten.
