La relación de Calmar
¿Qué es la relación Calmar?
El Ãndice de Calmar es un indicador del rendimiento de los fondos de inversión, como los fondos de cobertura y los asesores comerciales de productos básicos (CTA). Es una función de la tasa de rendimiento anual compuesta promedio del fondo versus su retiro máximo. Cuanto mayor sea el Ãndice de Calmar, mejor se desempeñará sobre una base ajustada al riesgo durante el perÃodo de tiempo dado, que generalmente se establece en 36 meses.
Historial de la relación Calmar
El Ãndice de Calmar fue desarrollado e introducido en 1991 por Terry W. Young, un administrador de fondos con sede en California. Argumentó que el Ãndice ofrecÃa una lectura más actualizada del rendimiento de un fondo que los Ãndices Sterling o Sharpe,. otros indicadores de uso común, porque se calculaba mensualmente mientras que ellos lo hacÃan anualmente. La actualización mensual también hizo que el Ãndice de Calmar fuera más suave que lo que Young llamó el Ãndice de la libra esterlina "casi demasiado sensible".
La relación Calmar es, de hecho, una versión modificada de la relación Sterling. Su nombre es un acrónimo de California Managed Account Reports. Young también se refirió a la relación Calmar como la relación Drawdown.
Fortalezas y debilidades de Calmar Ratio
Una de las fortalezas del Ãndice de Calmar es su uso de la reducción máxima como medida de riesgo. Por un lado, es más comprensible que otros indicadores de riesgo más abstractos, y esto lo hace preferible para algunos inversores. Además, aunque se actualiza mensualmente, el marco de tiempo estándar de tres años del Ãndice Calmar lo hace más confiable que otros indicadores con marcos de tiempo más cortos que pueden verse más afectados por la volatilidad natural del mercado.
Por otro lado, el enfoque de la relación de Calmar en la reducción significa que su visión del riesgo es bastante limitada en comparación con otros indicadores e ignora la volatilidad general. Esto lo hace menos estadÃsticamente significativo y útil.
Aun asÃ, la naturaleza ajustada al riesgo del Ãndice de Calmar lo convierte en una de las muchas medidas posibles de rendimiento de la inversión, aunque es uno de los indicadores menos conocidos de rendimientos ajustados al riesgo. De hecho, William Sharpe,. creador de Sharpe, ganó el Premio Nobel de economÃa en 1990 por su trabajo sobre la teorÃa de la valoración de los activos de capital.
Reflejos
El Ãndice de Calmar es una medida de rendimientos ajustados al riesgo para fondos de inversión, creado por el administrador de fondos Terry Young en 1991.
El Ãndice de Calmar utiliza la reducción máxima de un fondo como su única medida de riesgo, lo que lo hace único. Esto también podrÃa considerarse una de sus debilidades.
