Precio Valor de un Punto Base (PVBP)
驴Qu茅 significa el valor del precio de un punto b谩sico?
El valor del precio de un punto base (PVBP) es una medida utilizada para describir c贸mo un cambio en el rendimiento del punto base afecta el precio de un bono.
El valor de precio de un punto base tambi茅n se conoce como valor de un punto base (VBP), valor en d贸lares de un punto base (DVBP) o valor de punto base (BPV).
Comprender el valor del precio de un punto base (PVBP)
El valor del precio de un punto base es un m茅todo para medir la sensibilidad al precio de un bono. Esto a menudo se establece evaluando el cambio absoluto en el precio de un bono si el rendimiento requerido cambia en un punto base (BPS). En otras palabras, PVBP es el cambio de precio de un bono cuando hay un cambio de .01% (un punto base) en el rendimiento. La volatilidad de los precios es la misma para un aumento o una disminuci贸n de un punto base en el rendimiento requerido.
Debido a que esta medida de la volatilidad del precio es en t茅rminos de cambio de precio en d贸lares, dividir el PVBP por el precio inicial da el cambio de precio porcentual para un cambio de 1 punto base en el rendimiento. Dado que existe una relaci贸n inversa entre el precio de los bonos y el rendimiento, a medida que los precios de los bonos caen al disminuir las cantidades en d贸lares, sus rendimientos aumentan y viceversa. El grado de cambio en el precio del bono por cada cambio de punto base en el rendimiento est谩 determinado por una serie de otros factores, como la tasa de cup贸n del bono,. el tiempo hasta el vencimiento y la calificaci贸n crediticia.
Un mayor valor de precio de un punto base significa un mayor movimiento en el precio del bono debido a un cambio dado en las tasas de inter茅s. El PVBP se puede calcular sobre una base estimada a partir de la duraci贸n modificada como Duraci贸n modificada x Precio sucio x 0,0001. La duraci贸n modificada mide el cambio proporcional en el precio de un bono por una unidad de cambio en el rendimiento. Es simplemente una medida del vencimiento promedio ponderado de los flujos de efectivo de un valor de renta fija. A medida que caen los rendimientos, aumenta la duraci贸n modificada y una mayor duraci贸n modificada implica que un valor es m谩s sensible a la tasa de inter茅s. El precio sucio incluido en la f贸rmula se define como el precio total pagado por un bono despu茅s de incluir los intereses acumulados en la fecha de compra.
Supongamos que un analista quiere comprender c贸mo un cambio en el precio de un bono afectar谩 el valor del valor si los rendimientos cambian en 100 puntos b谩sicos. El valor a la par del bono comprado a la par es de $10 000 y el valor del precio de un punto b谩sico es de $13,55.
PVBP = duraci贸n modificada x $10,000 x 0.0001
13.55 = duraci贸n modificada x 1
Duraci贸n modificada = 13.55
Esto significa que si las tasas bajan 100 pb (es decir, 1 %), el valor del bono aumentar谩 un 13,55 % x $10 000 = $1355.
Otra forma de ver esto es recordar que el PVBP es el cambio de precio de un bono cuando hay un cambio de 1 punto base en el rendimiento. En este caso, el PVBP es de $13,55. Por lo tanto, un cambio de 100 puntos base en el rendimiento ser谩 $13.55 x 100 = $1,355.
