Preiswert eines Basispunktes (PVBP)
Was bedeutet der Preiswert eines Basispunkts?
Der Preiswert eines Basispunkts (PVBP) ist ein Maß, das verwendet wird, um zu beschreiben, wie sich eine Änderung der Rendite um einen Basispunkt auf den Preis einer Anleihe auswirkt.
Der Preiswert eines Basispunkts wird auch als Basispunktwert (VBP), Dollarwert eines Basispunkts (DVBP) oder Basispunktwert (BPV) bezeichnet.
Preiswert eines Basispunktes verstehen (PVBP)
Der Preiswert eines Basispunkts ist eine Methode zur Messung der Preissensitivität einer Anleihe. Dies wird häufig ermittelt, indem die absolute Kursänderung einer Anleihe bewertet wird, wenn sich die erforderliche Rendite um einen Basispunkt (BPS) ändert. Mit anderen Worten, PVBP ist die Preisänderung einer Anleihe, wenn sich die Rendite um 0,01 % (ein Basispunkt) ändert. Die Preisvolatilität ist bei einem Anstieg oder Rückgang der erforderlichen Rendite um einen Basispunkt gleich.
Da sich dieses Maß der Preisvolatilität auf die Dollarpreisänderung bezieht, ergibt die Division des PVBP durch den Anfangspreis die prozentuale Preisänderung für eine Renditeänderung um 1 Basispunkt. Da es eine umgekehrte Beziehung zwischen Anleihepreis und Rendite gibt, steigen ihre Renditen, wenn die Anleihepreise durch sinkende Dollarbeträge fallen und umgekehrt. Der Grad der Änderung des Anleihepreises für jede Basispunktänderung der Rendite wird durch eine Reihe anderer Faktoren bestimmt, wie z. B. den Kuponsatz der Anleihe , die Restlaufzeit und die Kreditwürdigkeit.
Ein größerer Preiswert von einem Basispunkt bedeutet eine größere Preisbewegung der Anleihe aufgrund einer bestimmten Änderung der Zinssätze. Der PVBP kann auf geschätzter Basis aus der modifizierten Duration als modifizierte Duration x Dirty Price x 0,0001 berechnet werden. Die modifizierte Duration misst die proportionale Änderung des Preises einer Anleihe für eine Einheitsänderung der Rendite. Es ist einfach ein Maß für die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Cashflows eines festverzinslichen Wertpapiers. Wenn die Renditen sinken, steigt die modifizierte Duration, und eine höhere modifizierte Duration impliziert, dass ein Wertpapier zinsempfindlicher ist. Der in die Formel eingerechnete Dirty Price ist definiert als der für eine Anleihe gezahlte Gesamtpreis nach Berücksichtigung aufgelaufener Zinsen am Kaufdatum.
Nehmen wir an, ein Analyst möchte verstehen, wie sich eine Kursänderung einer Anleihe auf den Wert des Wertpapiers auswirkt, wenn sich die Renditen um 100 Basispunkte ändern. Der Nennwert der zum Nennwert gekauften Anleihe beträgt 10.000 USD, und der Preiswert eines Basispunkts wird mit 13,55 USD angegeben.
PVBP = Modifizierte Duration x 10.000 $ x 0,0001
13.55 = modifizierte Dauer x 1
Modifizierte Duration = 13,55
Das bedeutet, wenn die Zinsen um 100 Basispunkte (dh 1 %) fallen, steigt der Wert der Anleihe um 13,55 % x 10.000 $ = 1.355 $.
Eine andere Sichtweise ist, sich daran zu erinnern, dass der PVBP die Preisänderung einer Anleihe ist, wenn sich die Rendite um 1 Basispunkt ändert. In diesem Fall beträgt der PVBP 13,55 $. Daher beträgt eine Änderung der Rendite um 100 Basispunkte 13,55 USD x 100 = 1.355 USD.
