Baz Puanın Fiyat Değeri (PVBP)
Baz Puanın Fiyat Değeri Ne Anlama Geliyor?
Bir baz puanın fiyat değeri (PVBP), getirideki bir baz puan değişikliğinin bir tahvilin fiyatını nasıl etkilediğini açıklamak için kullanılan bir ölçüdür.
Bir baz puanın fiyat değeri, bir baz puanın değeri (VBP), bir baz puanın dolar değeri (DVBP) veya baz puan değeri (BPV) olarak da bilinir.
Bir Baz Noktanın Fiyat Değerini Anlama (PVBP)
bir tahvilin fiyat duyarlılığını ölçmenin bir yöntemidir . Bu genellikle, gerekli getiri bir baz puan (BPS) kadar değişirse, bir tahvilin fiyatındaki mutlak değişikliği değerlendirerek belirlenir. Diğer bir deyişle, PVBP, getiride %0.01 (bir baz puan) değişiklik olduğunda tahvilin fiyat değişikliğidir. Fiyat oynaklığı, istenen getiride bir baz puanlık artış veya azalış için aynıdır.
Fiyat oynaklığının bu ölçüsü dolar fiyat değişimi cinsinden olduğundan, PVBP'nin ilk fiyata bölünmesi, verimde 1 baz puanlık bir değişim için yüzde fiyat değişimini verir. Tahvil fiyatı ile getiri arasında ters bir ilişki olduğundan, tahvil fiyatları dolar miktarı azaldıkça düştükçe getirileri artar veya bunun tersi de geçerlidir. Getirideki her bir baz puanlık değişim için tahvil fiyatındaki değişim derecesi, tahvilin kupon oranı,. vadeye kalan süre ve kredi notu gibi bir dizi başka faktör tarafından belirlenir .
Bir baz puanın daha büyük bir fiyat değeri, faiz oranlarındaki belirli bir değişiklik nedeniyle tahvilin fiyatında daha büyük bir hareket anlamına gelir. PVBP, Değiştirilen süre x Kirli Fiyat x 0.0001 olarak değiştirilen süreden tahmini olarak hesaplanabilir. Değiştirilen süre, verimdeki bir birim değişiklik için bir tahvilin fiyatındaki orantılı değişikliği ölçer. Bu, sabit getirili bir menkul kıymetin nakit akışlarının ağırlıklı ortalama vadesinin bir ölçüsüdür. Getiriler düştükçe, değiştirilen süre artar ve daha yüksek bir değiştirilen süre,. bir menkul kıymetin faiz oranına daha duyarlı olduğu anlamına gelir. Formüle dahil edilen kirli fiyat,. satın alma tarihinde tahakkuk eden faiz dahil edildikten sonra bir tahvil için ödenen toplam fiyat olarak tanımlanır.
Bir analistin, getiriler 100 baz puan değişirse tahvilin fiyat değişikliğinin menkul kıymetin değerini nasıl etkileyeceğini anlamak istediğini varsayalım. Nominal olarak satın alınan tahvilin nominal değeri 10.000 ABD Dolarıdır ve bir baz puanın fiyat değeri 13,55 ABD Doları olarak verilmiştir.
PVBP = değiştirilmiş süre x 10.000 $ x 0.0001
13.55 = değiştirilmiş süre x 1
Değiştirilen süre = 13.55
Bu, oranlar 100 baz puan düşerse (yani %1), tahvilin değerinin %13,55 x 10.000 $ = 1.355 $ artacağı anlamına gelir.
Buna bakmanın başka bir yolu, getiride 1 baz puanlık bir değişiklik olduğunda PVBP'nin bir tahvilin fiyat değişikliği olduğunu hatırlamaktır. Bu durumda, PVBP 13,55 ABD dolarıdır. Bu nedenle, getirideki 100 baz puanlık bir değişiklik 13,55 $ x 100 = 1,355 $ olacaktır.
