Verðgildi grunnpunkts (PVBP)

Hvað þýðir verðgildi grunnpunkts?

Verðgildi grunnpunkts (PVBP) er mælikvarði sem notaður er til að lýsa því hvernig grunnpunktsbreyting á ávöxtunarkröfu hefur áhrif á verð skuldabréfs.

Verðgildi grunnpunkts er einnig þekkt sem verðmæti grunnpunkts (VBP), dollaragildi grunnpunkts (DVBP) eða grunnpunktsgildi (BPV).

Skilningur á verðgildi grunnpunkts (PVBP)

Verðgildi grunnpunkts er aðferð til að mæla verðnæmni skuldabréfs. Þetta er oft komið á með því að meta algera breytingu á verði skuldabréfs ef ávöxtunarkrafa breytist um einn punkt (BPS). Með öðrum orðum, PVBP er verðbreyting á skuldabréfi þegar það er 0,01% (einn grunnpunktur) breyting á ávöxtunarkröfunni. Verðsveifla er sú sama fyrir hækkun eða lækkun um einn grunnpunkt á ávöxtunarkröfu.

Vegna þess að þessi mælikvarði á verðsveiflur er með tilliti til verðbreytingar í dollara, þá gefur það að deila PVBP með upphaflegu verði prósentuverðsbreytingu fyrir 1 punkta breytingu á ávöxtunarkröfu. Þar sem það er öfugt samband milli verðs skuldabréfa og ávöxtunarkröfu, þar sem skuldabréfaverð lækkar með lækkandi upphæðum í dollara, hækkar ávöxtunarkrafan þeirra og öfugt. Hversu mikil breyting verður á skuldabréfaverði fyrir hverja grunnpunktsbreytingu á ávöxtunarkröfu ræðst af fjölda annarra þátta, svo sem vexti skuldabréfsins,. tíma til gjalddaga og lánshæfismat.

Stærra verðgildi grunnpunkts þýðir meiri hreyfingu á verði skuldabréfsins vegna ákveðinnar vaxtabreytinga. PVBP er hægt að reikna út á áætlaðri grundvelli frá breyttri tímalengd sem Breytt lengd x óhreint verð x 0,0001. Hin breytta tímalengd mælir hlutfallslega breytingu á verði skuldabréfs fyrir einingabreytingu á ávöxtunarkröfu. Það er einfaldlega mælikvarði á veginn meðaltíma sjóðstreymis fastatrygginga. Eftir því sem ávöxtunarkrafan lækkar eykst breytt tímalengd og hærri breytt tímalengd þýðir að verðbréf er vaxtanæmari. Óhreina verðið sem tekið er inn í formúluna er skilgreint sem heildarverð sem greitt er fyrir skuldabréf eftir að hafa verið teknir með áföllnum vöxtum á kaupdegi.

Gerum ráð fyrir að sérfræðingur vilji skilja hvernig verðbreyting á skuldabréfi mun hafa áhrif á verðmæti verðbréfsins ef ávöxtunarkrafan breytist um 100 punkta. Nafnvirði skuldabréfsins sem keypt er á pari er $10.000 og verðgildi grunnpunkts er gefið upp sem $13,55.

PVBP = breytt lengd x $10.000 x 0,0001

13.55 = breytt lengd x 1

Breytt lengd = 13,55

Þetta þýðir að ef vextir lækka um 100 bp (þ.e. 1%) mun verðmæti skuldabréfsins hækka um 13,55% x $10.000 = $1.355.

Önnur leið til að líta á þetta er að muna að PVBP er verðbreyting á skuldabréfi þegar það er 1 punktar breyting á ávöxtunarkröfunni. Í þessu tilviki er PVBP $13,55. Þess vegna verður breyting á 100 punktum á ávöxtunarkröfu $13,55 x 100 = $1.355.