Стоимость базисного пункта (PVBP)

Что означает значение цены базисного пункта?

Стоимость базисного пункта (PVBP) — это мера, используемая для описания того, как изменение доходности в базисном пункте влияет на цену облигации.

Стоимость базисного пункта также известна как стоимость базисного пункта (VBP), долларовая стоимость базисного пункта (DVBP) или стоимость базисного пункта (BPV).

Понимание значения цены базисного пункта (PVBP)

Ценовая стоимость базисного пункта — это метод измерения ценовой чувствительности облигации. Это часто устанавливается путем оценки абсолютного изменения цены облигации при изменении требуемой доходности на один базисный пункт (BPS). Другими словами, PVBP — это изменение цены облигации при изменении доходности на 0,01% (один базисный пункт). Волатильность цен одинакова при увеличении или уменьшении требуемой доходности на один базисный пункт.

Поскольку эта мера волатильности цен выражается в изменении цены в долларах, деление PVBP на начальную цену дает процентное изменение цены при изменении доходности на 1 базисный пункт. Поскольку существует обратная зависимость между ценой облигации и доходностью, по мере того, как цены на облигации падают при уменьшении суммы в долларах, их доходность увеличивается, и наоборот. Степень изменения цены облигации для каждого базисного пункта изменения доходности определяется рядом других факторов, таких как купонная ставка облигации,. время до погашения и кредитный рейтинг.

Большее значение цены базисного пункта означает большее изменение цены облигации из-за данного изменения процентных ставок. PVBP можно рассчитать на оценочной основе на основе модифицированной продолжительности как модифицированная продолжительность x грязная цена x 0,0001. Модифицированная дюрация измеряет пропорциональное изменение цены облигации на единицу изменения доходности. Это просто мера средневзвешенного срока погашения денежных потоков ценной бумаги с фиксированным доходом. По мере падения доходности модифицированная дюрация увеличивается, а более высокая модифицированная дюрация означает, что ценная бумага более чувствительна к процентной ставке. Грязная цена,. учитываемая в формуле, определяется как общая цена, уплаченная за облигацию с учетом начисленных процентов на дату покупки.

Предположим, аналитик хочет понять, как изменение цены облигации повлияет на стоимость ценной бумаги, если доходность изменится на 100 базисных пунктов. Номинальная стоимость облигации, купленной по номинальной стоимости, составляет 10 000 долларов, а цена базисного пункта составляет 13,55 доллара.

PVBP = измененная продолжительность x 10 000 долларов США x 0,0001

13,55 = измененная продолжительность x 1

Модифицированная продолжительность = 13,55

Это означает, что если ставки снизятся на 100 базисных пунктов (т.е. на 1%), стоимость облигации увеличится на 13,55% x 10 000 долларов США = 1 355 долларов США.

Другой способ взглянуть на это — вспомнить, что PVBP — это изменение цены облигации при изменении доходности на 1 базисный пункт. В этом случае PVBP составляет 13,55 доллара. Таким образом, изменение доходности на 100 базисных пунктов составит 13,55 x 100 = 1355 долларов.