Peruspisteen hinta-arvo (PVBP)

Mitä peruspisteen hinta-arvo tarkoittaa?

Peruspisteen hinta-arvo (PVBP) on mitta, jota käytetään kuvaamaan, kuinka peruspisteen muutos tuottossa vaikuttaa joukkovelkakirjalainan hintaan.

Peruspisteen hinta-arvo tunnetaan myös peruspisteen arvona (VBP), peruspisteen dollariarvona (DVBP) tai peruspistearvona (BPV).

Peruspisteen hinta-arvon ymmärtäminen (PVBP)

Peruspisteen hinta-arvo on menetelmä joukkovelkakirjalainan hintaherkkyyden mittaamiseksi. Tämä todetaan usein arvioimalla joukkovelkakirjalainan hinnan absoluuttista muutosta, jos vaadittu tuotto muuttuu yhdellä peruspisteellä (BPS). Toisin sanoen PVBP on joukkovelkakirjalainan hinnanmuutos, kun tuoton muutos on 0,01 % (yksi peruspiste). Hintavaihtelu on sama, kun vaadittu tuotto nousee tai laskee yhdellä peruspisteellä.

Koska tämä hintavaihtelumitta on dollarin hinnanmuutos, jakamalla PVBP alkuperäisellä hinnalla saadaan prosentuaalinen hinnanmuutos 1 peruspisteen tuoton muutokselle. Koska joukkovelkakirjalainan hinnan ja tuoton välillä on käänteinen suhde, kun joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat dollarimäärien pienentyessä, niiden tuotot kasvavat ja päinvastoin. Joukkovelkakirjalainan hinnan muutosaste kullekin peruspisteen tuoton muutokselle määräytyy useiden muiden tekijöiden, kuten joukkovelkakirjalainan kuponkikoron,. erääntymisajan ja luottoluokitusten perusteella.

Peruspisteen suurempi hinta-arvo tarkoittaa suurempaa muutosta joukkovelkakirjalainan hinnassa tietyn koronmuutoksen vuoksi. PVBP voidaan laskea arvioiden perusteella modifioidusta kestosta muodossa Modifioitu kesto x Likainen hinta x 0,0001. Modifioitu duraatio mittaa joukkovelkakirjalainan hinnan suhteellista muutosta tuoton yksikkömuutokseen. Se on yksinkertaisesti mitta kiinteätuottoisen arvopaperin kassavirtojen painotetusta keskimääräisestä maturiteettista. Kun tuotot laskevat, modifioitu duraatio kasvaa ja korkeampi modifioitu duraatio tarkoittaa, että arvopaperi on herkempi korolle. Kaavaan sisällytetty likahinta määritellään joukkovelkakirjasta maksetuksi kokonaishinnaksi ostopäivän kertyneen koron mukaan lukien.

Oletetaan, että analyytikko haluaa ymmärtää, kuinka joukkovelkakirjalainan hinnanmuutos vaikuttaa arvopaperin arvoon, jos tuotot muuttuvat 100 peruspistettä. Nimellisarvolla ostetun joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 10 000 dollaria ja peruspisteen hinta-arvo on 13,55 dollaria.

PVBP = muokattu kesto x 10 000 $ x 0,0001

13,55 = muokattu kesto x 1

Muokattu kesto = 13,55

Tämä tarkoittaa, että jos korot laskevat 100 bp (eli 1 %), joukkovelkakirjalainan arvo nousee 13,55 % x 10 000 dollaria = 1 355 dollaria.

Toinen tapa tarkastella tätä on muistaa, että PVBP on joukkovelkakirjalainan hinnanmuutos, kun tuotossa on 1 peruspisteen muutos. Tässä tapauksessa PVBP on 13,55 dollaria. Siksi 100 peruspisteen muutos tuottoon on 13,55 dollaria x 100 = 1 355 dollaria.