Prisverdi av et basispunkt (PVBP)
Hva betyr prisverdien av et basispunkt?
Prisverdi av et basispunkt (PVBP) er et mÄl som brukes til Ä beskrive hvordan en basispunktsendring i avkastning pÄvirker prisen pÄ en obligasjon.
Prisverdien av et basispunkt er ogsÄ kjent som verdien av et basispunkt (VBP), dollarverdi av et basispunkt (DVBP) eller basispunktverdi (BPV).
ForstÄ prisverdien av et basispunkt (PVBP)
Prisverdien av et basispunkt er en metode for Ä mÄle prisfÞlsomheten til en obligasjon. Dette etableres ofte ved Ä vurdere den absolutte endringen i prisen pÄ en obligasjon dersom den nÞdvendige avkastningen endres med ett basispunkt (BPS). Med andre ord er PVBP prisendringen pÄ en obligasjon nÄr det er en endring pÄ 0,01 % (ett basispunkt) i avkastningen. Prisvolatiliteten er den samme for en Þkning eller en reduksjon pÄ ett basispunkt i avkastningskravet.
Fordi dette mÄlet pÄ prisvolatilitet er i form av dollarprisendring, gir dividering av PVBP med startprisen den prosentvise prisendringen for en 1-basispunktsendring i avkastning. Siden det er et omvendt forhold mellom obligasjonskurs og avkastning, ettersom obligasjonsprisene faller med synkende dollarbelÞp, Þker avkastningen deres, og omvendt. Graden av endring i obligasjonskurs for hvert basispunkt endring i avkastning bestemmes av en rekke andre faktorer, som obligasjonens kupongrente,. tid til forfall og kredittvurdering.
En stÞrre prisverdi av et basispunkt betyr en stÞrre bevegelse i obligasjonens pris pÄ grunn av en gitt renteendring. PVBP kan beregnes pÄ estimert grunnlag fra den modifiserte varigheten som Modifisert varighet x Skitten pris x 0,0001. Den modifiserte varigheten mÄler den proporsjonale endringen i prisen pÄ en obligasjon for en enhetsendring i avkastning. Det er ganske enkelt et mÄl pÄ den veide gjennomsnittlige lÞpetiden til et rentepapirs kontantstrÞmmer. Etter hvert som avkastningen faller, Þker den modifiserte varigheten og en hÞyere modifisert varighet innebÊrer at et verdipapir er mer rentesensitivt. Den skitne prisen inkludert i formelen er definert som den totale prisen betalt for en obligasjon etter inkludert pÄlÞpte renter pÄ kjÞpsdatoen.
La oss anta at en analytiker Þnsker Ä forstÄ hvordan en kursendring for en obligasjon vil pÄvirke verdien av verdipapiret hvis avkastningen endres med 100 basispunkter. PÄlydende verdi av obligasjonen kjÞpt til pÄlydende er $10 000, og prisverdien av et basispunkt er gitt til $13,55.
PVBP = endret varighet x $10 000 x 0,0001
13,55 = endret varighet x 1
Modifisert varighet = 13,55
Dette betyr at hvis rentene gÄr ned 100bp (dvs. 1%), vil verdien av obligasjonen Þke med 13,55 % x $10 000 = $1 355.
En annen mÄte Ä se dette pÄ er Ä huske at PVBP er prisendringen pÄ en obligasjon nÄr det er en endring pÄ 1 basispunkt i avkastningen. I dette tilfellet er PVBP $13,55. Derfor vil en endring pÄ 100 basispunkter i avkastningen vÊre $13,55 x 100 = $1355.
