Valor do preço de um ponto base (PVBP)

O que significa o valor do preço de um ponto de base?

O valor do preço de um ponto base (PVBP) é uma medida usada para descrever como uma mudança de ponto base no rendimento afeta o preço de um título.

O valor do preço de um ponto base também é conhecido como o valor de um ponto base (VBP), valor em dólar de um ponto base (DVBP) ou valor do ponto base (BPV).

Entendendo o valor do preço de um ponto base (PVBP)

O valor do preço de um ponto base é um método para medir a sensibilidade ao preço de um título. Isso geralmente é estabelecido avaliando a mudança absoluta no preço de um título se o rendimento exigido mudar em um ponto base (BPS). Em outras palavras, PVBP é a variação de preço de um título quando há uma variação de 0,01% (um ponto base) no rendimento. A volatilidade dos preços é a mesma para um aumento ou uma diminuição de um ponto base no rendimento exigido.

Como essa medida de volatilidade de preço é em termos de variação do preço do dólar, dividir o PVBP pelo preço inicial fornece a variação percentual do preço para uma variação de 1 ponto-base no rendimento. Uma vez que existe uma relação inversa entre o preço dos títulos e o rendimento, à medida que os preços dos títulos caem por valores decrescentes em dólares, seus rendimentos aumentam e vice-versa. O grau de mudança no preço do título para cada mudança de ponto-base no rendimento é determinado por vários outros fatores, como a taxa de cupom do título,. tempo até o vencimento e classificação de crédito.

Um valor de preço maior de um ponto base significa um movimento maior no preço do título devido a uma determinada mudança nas taxas de juros. O PVBP pode ser calculado em uma base estimada a partir da duração modificada como Duração modificada x Preço sujo x 0,0001. A duração modificada mede a mudança proporcional no preço de um título para uma mudança unitária no rendimento. É simplesmente uma medida da maturidade média ponderada dos fluxos de caixa de um título de renda fixa. À medida que os rendimentos caem, a duração modificada aumenta e uma duração modificada mais alta implica que um título é mais sensível à taxa de juros. O preço sujo incluído na fórmula é definido como o preço total pago por um título após incluir os juros acumulados na data da compra.

Vamos supor que um analista queira entender como uma mudança no preço de um título afetará o valor do título se os rendimentos mudarem em 100 pontos-base. O valor nominal do título comprado ao par é de $ 10.000, e o valor do preço de um ponto base é dado como $ 13,55.

PVBP = duração modificada x $ 10.000 x 0,0001

13,55 = duração modificada x 1

Duração modificada = 13,55

Isso significa que, se as taxas caírem 100 bp (ou seja, 1%), o valor do título aumentará 13,55% x $ 10.000 = $ 1.355.

Outra maneira de ver isso é lembrar que o PVBP é a variação de preço de um título quando há uma variação de 1 ponto base no rendimento. Nesse caso, o PVBP é de $ 13,55. Portanto, uma mudança de 100 pontos base no rendimento será de $ 13,55 x 100 = $ 1.355.