Inversor Institucional Nacional Calificado (QDII)
驴Qu茅 es un inversor institucional nacional calificado? (QDII)
Un inversionista institucional nacional calificado o QDII es un inversionista institucional que ha cumplido con ciertos requisitos para invertir en valores fuera de su pa铆s de origen. Los inversionistas institucionales pueden ser organizaciones o grupos de inversionistas que tienen una cantidad significativa de dinero disponible para invertir. Los programas QDII permiten a los grandes inversores nacionales invertir en valores en mercados extranjeros. Ejemplos de inversionistas institucionales que podr铆an buscar convertirse en QDII incluyen compa帽铆as de seguros, bancos, fondos y compa帽铆as de inversi贸n.
Los populares programas QDII provienen de la Rep煤blica Popular de China, donde el principal organismo regulador, la Comisi贸n Reguladora de Valores de China (CSRC), a veces otorga una v铆a limitada para que los inversores institucionales inviertan en valores con sede en el extranjero. Una iniciativa de inversi贸n saliente similar en China es la Sociedad limitada nacional calificada (QDLP).
Comprensi贸n del Inversionista Institucional Nacional Calificado (QDII)
Los programas QDII son 煤tiles en lugares donde los mercados de capital a煤n no est谩n completamente abiertos a todos los inversores. Introducidos en abril de 2006, los programas QDII de China permiten que cinco tipos de entidades chinas inviertan en el extranjero: compa帽铆as de seguros, bancos, sociedades fiduciarias, fondos y firmas de valores .
Las entidades deben solicitar y recibir la aprobaci贸n de una licencia antes de que se les permita realizar inversiones en los mercados extranjeros para s铆 mismas o en nombre de clientes minoristas. Una vez aprobados, pueden realizar inversiones en renta fija, acciones y derivados en mercados extranjeros espec铆ficos. La Administraci贸n Estatal de Divisas de China (SAFE) es responsable de aprobar a los participantes para ingresar al programa QDII y de aprobar el monto de la cuota de inversi贸n permitida a cada participante .
La ca铆da del mercado de valores de China en 2015
SAFE detuvo las cuotas de QDII despu茅s de la ca铆da del mercado de valores de China en 2015, que provoc贸 importantes salidas de capital. Varios factores contribuyeron a la recesi贸n del mercado, incluidos los pr茅stamos de margen excesivo de las casas de bolsa chinas. Esto impuls贸 un aumento masivo en el mercado. Un repunte posterior en las llamadas de margen en posiciones prestadas condujo a una espiral descendente de ventas y una mayor volatilidad.
Despu茅s de dos a帽os, China comenz贸 a otorgar licencias a administradores de activos globales bajo el programa Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (similar a QDII). A estos gerentes extranjeros se les permiti贸 recaudar dinero en China para inversiones en el extranjero durante un per铆odo de seis meses. Las empresas incluyeron JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA y Robeco y Mirae Asset. El movimiento se帽al贸 la fortaleza de la econom铆a china y allan贸 el camino para la reactivaci贸n de QDII.
Requisitos revisados para inversores institucionales nacionales calificados (QDII)
En 2018, los reguladores chinos comenzaron a realizar varias actualizaciones a estos programas. Por ejemplo, la cuota QDII de una instituci贸n tiene un tope del 8 % de los activos de su fondo, sin incluir los fondos del mercado monetario. Adem谩s, si una instituci贸n ha utilizado menos del 70% de su asignaci贸n existente, no ser谩 elegible para solicitar una nueva cuota .
En abril de 2018, SAFE dijo que estaba considerando m谩s reformas a su programa QDII luego de su recuperaci贸n econ贸mica. En particular, 24 empresas recibieron nuevas cuotas QDII de $ 8,34 mil millones. Del grupo de 24 firmas, 12 son inversores QDII existentes y los restantes son reci茅n calificados .
La medida elev贸 las cuotas totales pendientes de QDII a m谩s de $ 98.3 mil millones. El presidente chino, Xi Jinping, dijo que continuar铆a abriendo la econom铆a de China a otros programas de inversi贸n en el extranjero, ya que los mercados financieros se han estabilizado y los reguladores est谩n menos preocupados por la fuga de capitales.
Inversores Institucionales Extranjeros Calificados (QFII)
Similar al programa QDII es el programa Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII). QFII permite que ciertos inversionistas internacionales con licencia accedan a las bolsas de valores de China continental para comprar y vender acciones. Antes de 2002, a los inversores de pa铆ses extranjeros se les imped铆a comprar y vender acciones en las bolsas chinas. El programa QFII elimin贸 estos estrictos controles de capital y autoriz贸 a algunos inversores institucionales extranjeros a operar en las bolsas de Shangh谩i y Shenzhen.
Reflejos
Una vez aprobadas, las entidades pueden realizar inversiones en los mercados extranjeros para s铆 mismas o en nombre de clientes minoristas.
Las entidades que quieran participar en el programa QDII primero deben recibir la aprobaci贸n de la Administraci贸n Estatal de Divisas de China (SAFE), que tambi茅n es responsable de establecer el monto de la cuota de inversi贸n permitida a cada participante.
Un inversionista institucional nacional calificado (QDII) es un inversionista institucional que cumple con los requisitos para invertir en valores en mercados extranjeros.
Las empresas pueden realizar inversiones en acciones, renta fija y derivados en mercados extranjeros espec铆ficos.
Los programas QDII comenzaron en China en 2006 y permiten que cinco tipos de entidades chinas inviertan en el extranjero: compa帽铆as de seguros, bancos, sociedades fiduciarias, fondos y sociedades de valores.
