Investidor Institucional Nacional Qualificado (QDII)
O que é um investidor institucional doméstico qualificado? (QDII)
Um investidor institucional doméstico qualificado ou QDII é um investidor institucional que atende a certas qualificações para investir em títulos fora de seu país de origem. Investidores institucionais podem ser organizações ou grupos de investidores que possuem uma quantidade significativa de dinheiro disponível para investir. Os programas QDII permitem que grandes investidores nacionais invistam em títulos em mercados estrangeiros. Exemplos de investidores institucionais que podem procurar se tornar um QDII incluem seguradoras, bancos, fundos e empresas de investimento.
Os programas populares de QDII vêm da República Popular da China, onde o principal órgão regulador, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), às vezes concede um caminho limitado para investidores institucionais investirem em valores mobiliários estrangeiros. Uma iniciativa de investimento de saída semelhante na China é a Parceria Limitada Doméstica Qualificada (QDLP).
Entendendo o Investidor Institucional Doméstico Qualificado (QDII)
Os programas QDII são úteis em locais onde os mercados de capitais ainda não estão totalmente abertos a todos os investidores. Introduzidos em abril de 2006, os programas QDII da China permitem que cinco tipos de entidades chinesas invistam no exterior: seguradoras, bancos, sociedades fiduciárias, fundos e corretoras de valores .
As entidades devem solicitar e receber aprovação para uma licença antes de poderem fazer investimentos nos mercados estrangeiros para si ou em nome de clientes de varejo. Uma vez aprovados, podem fazer investimentos em renda fixa, ações e derivativos em determinados mercados no exterior. A Administração Estatal de Câmbio da China (SAFE) é responsável por aprovar os participantes para entrar no programa QDII e por aprovar o valor da cota de investimento permitido a cada participante .
A Queda do Mercado de Ações da China em 2015
A SAFE interrompeu as cotas do QDII após o crash da bolsa de 2015 na China, que levou a grandes saídas de capital. Vários fatores contribuíram para a desaceleração do mercado, incluindo empréstimos com margem excessiva de corretoras chinesas . Um aumento subsequente nas chamadas de margem em posições emprestadas levou a uma espiral descendente de vendas e aumento da volatilidade.
Após dois anos, a China começou a conceder licenças para gestores de ativos globais sob o programa Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (semelhante ao QDII). Esses gerentes estrangeiros foram autorizados a levantar dinheiro na China para investimentos no exterior durante um período de seis meses. As empresas incluíam JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA e Robeco e Mirae Asset. O movimento sinalizou força na economia chinesa e abriu caminho para o renascimento do QDII.
Requisitos revisados para investidor institucional doméstico qualificado (QDII)
Em 2018, os reguladores chineses começaram a fazer várias atualizações nesses programas. Por exemplo, a cota QDII de uma instituição tem um limite de 8% dos ativos do fundo, excluindo os fundos do mercado monetário. Além disso, se uma instituição tiver usado menos de 70% de sua alocação existente, ela não poderá solicitar uma nova cota .
Em abril de 2018, a SAFE disse que estava considerando novas reformas em seu programa QDII após sua recuperação econômica. Notavelmente, 24 empresas receberam novas cotas QDII de US$ 8,34 bilhões. Do grupo de 24 empresas, 12 são investidores QDII existentes e os restantes são recém-qualificados .
A mudança elevou o total de cotas de QDII pendentes para mais de US$ 98,3 bilhões. O presidente chinês, Xi Jinping, disse que continuará a abrir a economia da China a outros programas de investimento externo à medida que os mercados financeiros se estabilizarem e os reguladores estiverem menos preocupados com a fuga de capitais.
Investidores Institucionais Estrangeiros Qualificados (QFII)
Semelhante ao programa QDII é o programa Investidor Institucional Estrangeiro Qualificado (QFII). O QFII permite que certos investidores internacionais licenciados acessem as bolsas de valores da China continental para comprar e vender ações. Antes de 2002, os investidores de nações estrangeiras eram impedidos de comprar e vender ações nas bolsas chinesas. O programa QFII suspendeu esses rígidos controles de capital e deu a alguns investidores institucionais estrangeiros a autorização para negociar nas bolsas de Xangai e Shenzhen.
Destaques
Uma vez aprovadas, as entidades estão autorizadas a realizar investimentos no mercado externo por conta própria ou por conta de clientes de varejo.
As entidades que desejam participar do programa QDII devem primeiro receber a aprovação da Administração Estatal de Câmbio (SAFE) da China, que também é responsável por estabelecer o valor da cota de investimento permitida a cada participante.
Um investidor institucional doméstico qualificado (QDII) é um investidor institucional que reúne as qualificações para investir em valores mobiliários em mercados estrangeiros.
As empresas podem fazer investimentos em ações, renda fixa e derivativos em mercados específicos no exterior.
Os programas QDII começaram na China em 2006 e permitem que cinco tipos de entidades chinesas invistam no exterior: seguradoras, bancos, sociedades fiduciárias, fundos e corretoras de valores.
