مستثمر مؤسسي محلي مؤهل (QDII)
ما هو المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل؟ (QDII)
المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل أو QDII هو مستثمر مؤسسي استوفى مؤهلات معينة للاستثمار في الأوراق المالية خارج بلدهم الأم. يمكن أن يكون المستثمرون المؤسسيون منظمات أو مجموعات من المستثمرين لديها قدر كبير من الأموال المتاحة للاستثمار. تمكن برامج QDII المستثمرين المحليين الكبار من الاستثمار في الأوراق المالية في الأسواق الأجنبية. تشمل أمثلة المستثمرين المؤسسيين الذين قد يسعون إلى أن يصبحوا QDII شركات التأمين والبنوك والصناديق وشركات الاستثمار.
تأتي برامج QDII الشعبية من جمهورية الصين الشعبية ، حيث تمنح الهيئة التنظيمية الرئيسية ، هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) ، أحيانًا سبيلًا محدودًا للمستثمرين المؤسسيين للاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية. مبادرة مماثلة للاستثمار الخارجي في الصين هي الشراكة المحلية المحدودة المؤهلة (QDLP).
فهم المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل (QDII)
تعد برامج QDII مفيدة في الأماكن التي لا تكون فيها أسواق رأس المال مفتوحة بالكامل لجميع المستثمرين. تم تقديم برامج QDII الصينية في أبريل 2006 ، وهي تسمح لخمسة أنواع من الكيانات الصينية بالاستثمار في الخارج: شركات التأمين ، والبنوك ، وشركات الائتمان ، والصناديق ، وشركات الأوراق المالية .
يجب على الكيانات التقدم والحصول على الموافقة للحصول على ترخيص قبل أن يُسمح لها بإجراء استثمارات في الأسواق الخارجية لنفسها أو نيابة عن عملاء التجزئة. بمجرد الموافقة ، يمكنهم الاستثمار في الدخل الثابت والأسهم والمشتقات في أسواق خارجية محددة. إدارة الدولة للصرف الأجنبي في الصين (SAFE) هي المسؤولة عن الموافقة على المشاركين للدخول في برنامج QDII والموافقة على حصة الاستثمار المسموح بها لكل مشارك .
انهيار سوق الأسهم الصينية لعام 2015
أوقفت SAFE حصص QDII مؤقتًا بعد انهيار سوق الأسهم في الصين عام 2015 ، مما أدى إلى تدفقات رأس مال كبيرة إلى الخارج. ساهمت عدة عوامل في تراجع السوق ، بما في ذلك قروض الهامش المفرطة من شركات السمسرة الصينية ، مما أدى إلى زيادة هائلة في السوق. أدى الارتفاع اللاحق في طلبات الهامش على المراكز المقترضة إلى دوامة بيع هبوطية وزيادة التقلبات.
بعد عامين ، بدأت الصين في منح التراخيص لمديري الأصول العالميين في إطار برنامج الشراكة المحلية المحدودة المؤهلة (QLDP) (على غرار برنامج QDII). سُمح لهؤلاء المديرين الأجانب بجمع الأموال في الصين للاستثمار في الخارج خلال فترة ستة أشهر. تضمنت الشركات جيه بي مورجان تشيس وستاندرد لايف أبردين ومانولايف فاينانشال وأليانز وبي إن بي باريبا وأكسا وروبيكو وميراي أسيت. وقد أشارت الحركة إلى قوة الاقتصاد الصيني ومهدت الطريق لإحياء QDII.
المتطلبات المعدلة للمستثمر المؤسسي المحلي المؤهل (QDII)
في عام 2018 ، بدأ المنظمون الصينيون في إجراء العديد من التحديثات على هذه البرامج. على سبيل المثال ، تبلغ حصة مؤسسة ما في QDII 8٪ من أصولها المالية ، باستثناء صناديق أسواق المال. بالإضافة إلى ذلك ، إذا استخدمت مؤسسة أقل من 70٪ من مخصصاتها الحالية ، فلن تكون مؤهلة للتقدم بطلب للحصول على حصة جديدة .
في أبريل 2018 ، قالت SAFE إنها تدرس المزيد من الإصلاحات لبرنامج QDII بعد انتعاشها الاقتصادي. والجدير بالذكر أن 24 شركة تلقت حصص QDII جديدة بقيمة 8.34 مليار دولار. ومن بين المجموعة المؤلفة من 24 شركة ، هناك 12 شركة من المستثمرين الحاليين في QDII ، بينما تم تأهيل الشركات المتبقية حديثًا .
وقد أدت هذه الخطوة إلى رفع إجمالي حصص QDII المستحقة إلى أكثر من 98.3 مليار دولار. قال الرئيس الصيني شي جين بينغ إنه سيواصل فتح الاقتصاد الصيني لبرامج الاستثمار الخارجية الأخرى حيث استقرت الأسواق المالية وأصبح المنظمون أقل قلقًا بشأن هروب رأس المال.
المستثمرين المؤسسيين الأجانب المؤهلين (QFII)
يشبه برنامج QDII برنامج المستثمر المؤسسي الأجنبي المؤهل (QFII). يسمح QFII لبعض المستثمرين الدوليين المرخصين بالوصول إلى بورصات الصين الرئيسية لشراء وبيع الأسهم. قبل عام 2002 ، مُنع المستثمرون من الدول الأجنبية من شراء وبيع الأسهم في البورصات الصينية. رفع برنامج QFII هذه الضوابط الصارمة على رأس المال ومنح بعض المستثمرين المؤسسيين الأجانب الإذن بالتداول في بورصتي شنغهاي وشنتشن.
يسلط الضوء
بمجرد الموافقة ، يُسمح للكيانات بإجراء استثمارات في الأسواق الخارجية لكل من نفسها أو نيابة عن عملاء التجزئة.
يجب أن تحصل الكيانات التي ترغب في المشاركة في برنامج QDII أولاً على موافقة من إدارة الدولة الصينية للنقد الأجنبي (SAFE) ، وهي مسؤولة أيضًا عن تحديد مقدار حصة الاستثمار المسموح بها لكل مشارك.
المستثمر المؤسسي المحلي المؤهل (QDII) هو مستثمر مؤسسي يفي بالمؤهلات للاستثمار في الأوراق المالية في الأسواق الخارجية.
يمكن للشركات الاستثمار في الأسهم والدخل الثابت والمشتقات في أسواق خارجية محددة.
بدأت برامج QDII في الصين في عام 2006 وتسمح لخمسة أنواع من الكيانات الصينية بالاستثمار في الخارج: شركات التأمين والبنوك وشركات الائتمان والصناديق وشركات الأوراق المالية.
