Kvalificerad inhemsk institutionell investerare (QDII)

Vad är en kvalificerad inhemsk institutionell investerare? (QDII)

En kvalificerad inhemsk institutionell investerare eller QDII är en institutionell investerare som har uppfyllt vissa kvalifikationer för att investera i värdepapper utanför sitt hemland. Institutionella investerare kan vara organisationer eller grupper av investerare som har en betydande summa pengar tillgängliga att investera. QDII-program gör det möjligt för stora inhemska investerare att investera i värdepapper på utländska marknader. Exempel på institutionella investerare som kan försöka bli en QDII inkluderar försäkringsbolag, banker, fonder och investeringsbolag.

Populära QDII-program kommer från Folkrepubliken Kina, där det huvudsakliga tillsynsorganet, China Securities Regulatory Commission (CSRC), ibland ger en begränsad möjlighet för institutionella investerare att investera i utlandsbaserade värdepapper. Ett liknande initiativ för utgående investeringar i Kina är Qualified Domestic Limited Partnership (QDLP).

Förstå kvalificerad inhemsk institutionell investerare (QDII)

QDII-program är till hjälp på platser där kapitalmarknaderna ännu inte är helt öppna för alla investerare. Kinas QDII-program introducerades i april 2006 och tillåter fem typer av kinesiska företag att investera utomlands: försäkringsbolag, banker, trustbolag, fonder och värdepappersbolag .

Enheter måste ansöka om och erhålla godkännande för en licens innan de får göra investeringar på utomeuropeiska marknader för både sig själva eller för privatkunders räkning. När de har godkänts kan de göra investeringar i räntebärande, aktier och derivat på specificerade utländska marknader. Kinas statliga valutaförvaltning (SAFE) ansvarar för att godkänna deltagare att delta i QDII-programmet och för att godkänna det investeringskvotbelopp som varje deltagare får .

Den kinesiska börskraschen 2015

SAFE pausade QDII-kvoterna efter börskraschen 2015 i Kina, vilket ledde till stora kapitalutflöden. Flera faktorer bidrog till nedgången på marknaden, inklusive överdrivna marginallån från kinesiska mäklarhus. Detta ledde till en massiv uppgång på marknaden. En efterföljande uppgång i marginal calls på lånade positioner ledde till en nedåtgående försäljningsspiral och ökad volatilitet.

Efter två år började Kina bevilja licenser till globala kapitalförvaltare under programmet Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (liknande QDII). Dessa utländska förvaltare fick samla in pengar i Kina för investeringar utomlands under en sexmånadersperiod. Företagen inkluderade JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA och Robeco och Mirae Asset. Förslaget signalerade styrka i den kinesiska ekonomin och banade väg för återupplivandet av QDII.

Reviderade krav för kvalificerad inhemsk institutionell investerare (QDII)

Under 2018 började kinesiska tillsynsmyndigheter göra flera uppdateringar av dessa program. Till exempel har en institutions QDII-kvot ett tak på 8 % av dess fondtillgångar, exklusive penningmarknadsfonder. Dessutom, om en institution har använt mindre än 70 % av sin befintliga tilldelning, kommer den inte att vara berättigad att ansöka om en ny kvot .

I april 2018 sa SAFE att man överväger ytterligare reformer av sitt QDII-program efter sin ekonomiska återhämtning. Noterbart fick 24 företag nya QDII-kvoter på 8,34 miljarder dollar. Av gruppen på 24 företag är 12 befintliga QDII-investerare, och de återstående är nyutbildade .

Flytten gav totalt utestående QDII-kvoter till över 98,3 miljarder dollar. Kinas president Xi Jinping sa att han skulle fortsätta att öppna upp Kinas ekonomi för andra utgående investeringsprogram eftersom finansmarknaderna har stabiliserats och tillsynsmyndigheter är mindre bekymrade över kapitalflykt.

Kvalificerade utländska institutionella investerare (QFII)

I likhet med QDII-programmet är programmet Qualified Foreign Institutional Investor (QFII). QFII ger vissa licensierade internationella investerare tillgång till Kinas börser för att köpa och sälja aktier. Före 2002 hindrades investerare från utländska länder från att köpa och sälja aktier på kinesiska börser. QFII-programmet hävde dessa snäva kapitalkontroller och gav några utländska institutionella investerare tillstånd att handla på börserna i Shanghai och Shenzhen.

##Höjdpunkter

• När de godkänts får enheter göra investeringar på utomeuropeiska marknader för både sig själva eller för privatkunders räkning.

• Enheter som vill delta i QDII-programmet måste först få godkännande från Kinas statliga förvaltning för valutaväxling (SAFE), som också ansvarar för att fastställa det investeringskvotbelopp som tillåts av varje deltagare.

• En kvalificerad inhemsk institutionell investerare (QDII) är en institutionell investerare som uppfyller kvalifikationer för att investera i värdepapper på utländska marknader.

• Företag kan göra investeringar i aktier, räntebärande och derivat på specificerade utländska marknader.

• QDII-program startade i Kina 2006 och tillåter fem typer av kinesiska enheter att investera utomlands: försäkringsbolag, banker, trustbolag, fonder och värdepappersbolag.