Qualifizierter inländischer institutioneller Anleger (QDII)

Was ist ein qualifizierter inländischer institutioneller Investor? (QDII)

Ein qualifizierter inländischer institutioneller Anleger oder QDII ist ein institutioneller Anleger,. der bestimmte Qualifikationen erfüllt hat, um in Wertpapiere außerhalb seines Heimatlandes zu investieren. Institutionelle Investoren können Organisationen oder Gruppen von Investoren sein, die über einen erheblichen Geldbetrag verfügen, um zu investieren. QDII-Programme ermöglichen es großen inländischen Anlegern, in Wertpapiere auf ausländischen Märkten zu investieren. Beispiele für institutionelle Anleger, die eine QDII werden möchten, sind Versicherungsgesellschaften, Banken, Fonds und Investmentgesellschaften.

Beliebte QDII-Programme stammen aus der Volksrepublik China, wo die wichtigste Regulierungsbehörde, die China Securities Regulatory Commission (CSRC), institutionellen Anlegern zeitweise eine begrenzte Möglichkeit einräumt, in ausländische Wertpapiere zu investieren. Eine ähnliche Outbound-Investitionsinitiative in China ist die Qualified Domestic Limited Partnership (QDLP).

Qualifizierter inländischer institutioneller Investor verstehen (QDII)

QDII-Programme sind dort hilfreich, wo die Kapitalmärkte noch nicht vollständig für alle Anleger geöffnet sind. Chinas QDII-Programme wurden im April 2006 eingeführt und erlauben fünf Arten von chinesischen Unternehmen, im Ausland zu investieren: Versicherungsunternehmen, Banken, Treuhandgesellschaften, Fonds und Wertpapierfirmen

Unternehmen müssen eine Lizenz beantragen und genehmigen lassen, bevor sie für sich selbst oder im Namen von Kleinanlegern Investitionen in den ausländischen Märkten tätigen dürfen. Nach der Genehmigung können sie in bestimmten ausländischen Märkten in festverzinsliche Wertpapiere, Aktien und Derivate investieren. Chinas State Administration of Foreign Exchange (SAFE) ist verantwortlich für die Genehmigung von Teilnehmern zur Teilnahme am QDII-Programm und für die Genehmigung der für jeden Teilnehmer zulässigen Investitionsquote .

Der Börsencrash 2015 in China

SAFE pausierte die QDII-Quoten nach dem Börsencrash 2015 in China, der zu großen Kapitalabflüssen führte. Mehrere Faktoren trugen zum Marktabschwung bei, darunter Kredite mit überhöhten Margen von chinesischen Maklern. Dies führte zu einem massiven Anstieg des Marktes. Ein anschließender Anstieg der Nachschussforderungen auf geliehene Positionen führte zu einer Abwärtsspirale von Verkäufen und erhöhter Volatilität.

Nach zwei Jahren begann China, im Rahmen des Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP)-Programms (ähnlich QDII) Lizenzen an globale Vermögensverwalter zu vergeben. Diese ausländischen Manager durften sechs Monate lang in China Geld für Investitionen im Ausland sammeln. Zu den Unternehmen gehörten JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA sowie Robeco und Mirae Asset. Der Antrag signalisierte Stärke in der chinesischen Wirtschaft und ebnete den Weg für die Wiederbelebung von QDII.

Überarbeitete Anforderungen für qualifizierte inländische institutionelle Anleger (QDII)

Im Jahr 2018 begannen die chinesischen Aufsichtsbehörden, diese Programme mehrfach zu aktualisieren. Beispielsweise ist die QDII-Quote eines Instituts auf 8 % des Fondsvermögens ohne Geldmarktfonds begrenzt. Wenn eine Institution außerdem weniger als 70 % ihrer bestehenden Zuteilung verwendet hat, ist sie nicht berechtigt, eine neue Quote zu beantragen .

Im April 2018 gab SAFE bekannt, dass es nach seiner wirtschaftlichen Erholung weitere Reformen seines QDII-Programms erwäge. Bemerkenswerterweise erhielten 24 Unternehmen neue QDII-Quoten in Höhe von 8,34 Milliarden US-Dollar. Von der Gruppe von 24 Firmen sind 12 bestehende QDII-Investoren, und die restlichen sind neu qualifiziert .

Der Schritt brachte die gesamten ausstehenden QDII-Quoten auf über 98,3 Milliarden US-Dollar. Der chinesische Präsident Xi Jinping sagte, er werde Chinas Wirtschaft weiterhin für andere ausländische Investitionsprogramme öffnen, da sich die Finanzmärkte stabilisiert haben und die Regulierungsbehörden weniger besorgt über Kapitalflucht sind.

Qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (QFII)

Ähnlich wie das QDII-Programm ist das Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)-Programm. QFII gewährt bestimmten lizenzierten internationalen Investoren Zugang zu den Börsen auf dem chinesischen Festland, um Aktien zu kaufen und zu verkaufen. Vor 2002 wurden ausländische Investoren daran gehindert, Aktien an chinesischen Börsen zu kaufen und zu verkaufen. Das QFII-Programm hob diese strengen Kapitalkontrollen auf und erteilte einigen ausländischen institutionellen Anlegern die Genehmigung, an den Börsen von Shanghai und Shenzhen zu handeln.

Höhepunkte

• Nach der Genehmigung dürfen Unternehmen sowohl für sich selbst als auch im Namen von Kleinanlegern in den ausländischen Märkten investieren.

• Unternehmen, die am QDII-Programm teilnehmen möchten, müssen zunächst die Genehmigung von Chinas State Administration of Foreign Exchange (SAFE) erhalten, die auch für die Festlegung des für jeden Teilnehmer zulässigen Investitionsquotenbetrags verantwortlich ist.

• Ein qualifizierter inländischer institutioneller Anleger (QDII) ist ein institutioneller Anleger, der die Voraussetzungen erfüllt, um in Wertpapiere auf ausländischen Märkten zu investieren.

• Unternehmen können in bestimmten ausländischen Märkten in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Derivate investieren.

• QDII-Programme wurden 2006 in China gestartet und ermöglichen fünf Arten von chinesischen Unternehmen, im Ausland zu investieren: Versicherungsunternehmen, Banken, Treuhandgesellschaften, Fonds und Wertpapierfirmen.