Venta corta

¿Qué es una opción de venta corta?

Una opción de venta corta se refiere a cuando un comerciante abre una operación de opciones vendiendo o suscribiendo una opción de venta. El operador que compra la opción de venta tiene una posición larga en esa opción, y el operador que suscribió esa opción tiene una posición corta.

El suscriptor (corto) de la opción de venta recibe la prima (costo de la opción), y la ganancia en la operación se limita a esa prima.

Conceptos básicos de la opción de venta corta

Una opción de venta corta también se conoce como opción de venta descubierta o opción de venta desnuda. Si un inversionista suscribe una opción de venta, ese inversionista está obligado a comprar acciones de las acciones subyacentes si el comprador de la opción de venta ejerce la opción.

El titular de la opción de venta corta también podría enfrentar una pérdida sustancial antes de que el comprador ejerza la opción, o de que expire, si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta corta.

Mecánica de venta corta

Se produce una venta corta si se abre una operación vendiendo una opción de venta. Por esta acción, el suscriptor (vendedor) recibe una prima por suscribir una opción. La ganancia del suscriptor sobre la opción se limita a la prima recibida.

Iniciar una operación de opción para abrir una posición mediante la venta de una opción de venta es diferente a comprar una opción y luego venderla. En este último, la orden de venta se usa para cerrar una posición y asegurar una ganancia o pérdida. En el primero, la venta (escritura) es abrir la posición de venta.

Si un comerciante inicia una opción de venta corta, es probable que crea que el precio del subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio de la opción de venta suscrita. Si el precio del subyacente se mantiene por encima del precio de ejercicio de la opción de venta, la opción vencerá sin valor y el emisor se queda con la prima. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el suscriptor enfrenta pérdidas potenciales.

Algunos comerciantes utilizan una opción de venta corta para comprar el valor subyacente. Por ejemplo, suponga que desea comprar una acción a $25, pero actualmente cotiza a $27. Vender una opción de venta con un precio de ejercicio de $25 significa que si el precio cae por debajo de $25, deberá comprar esa acción a $25, lo que quería hacer de todos modos. El beneficio es que recibió una prima por emitir la opción. Si recibió una prima de $1 por escribir la opción, entonces redujo efectivamente su precio de compra a $24. Si el precio del subyacente no cae por debajo de $25, aún conserva la prima de $1.

Riesgos de vender puts

La ganancia de una opción de venta corta se limita a la prima recibida, pero el riesgo puede ser significativo. Al suscribir una opción de venta, se requiere que el emisor compre el subyacente al precio de ejercicio. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor de la opción de venta podría enfrentar una pérdida significativa.

Por ejemplo, si el precio de ejercicio de la opción de venta es de $25 y el precio del subyacente cae a $20, el suscriptor de la opción de venta se enfrenta a una pérdida de $5 por acción (menos la prima recibida). Pueden cerrar la negociación de la opción (comprar una opción para compensar el corto) para darse cuenta de la pérdida, o dejar que la opción caduque, lo que hará que se ejerza la opción y el emisor de la opción de venta será el propietario del subyacente a $25.

Si se ejerce la opción y el escritor necesita comprar las acciones, esto requerirá un desembolso de efectivo adicional. En este caso, por cada contrato de venta corta, el comerciante deberá comprar acciones por un valor de $ 2,500 ($ 25 x 100 acciones).

Ejemplo de venta corta

Suponga que un inversionista es optimista con respecto a las acciones hipotéticas de XYZ Corporation, que actualmente cotiza a $30 por acción. El inversionista cree que las acciones subirán constantemente a $40 durante los próximos meses. El comerciante podría comprar acciones, pero esto requeriría $3,000 en capital para comprar 100 acciones. Escribir una opción de venta genera ingresos de inmediato, pero podría generar una pérdida más adelante si el precio de las acciones cae (al igual que comprar las acciones).

El inversionista suscribe una opción de venta con un precio de ejercicio de $32.50, con vencimiento en tres meses, a $5.50. Por lo tanto, la ganancia máxima está limitada a $550 ($5,50 x 100 acciones), lo que ocurre si la acción cierra a $32,5 o más al vencimiento. La pérdida máxima es de $2700 o ($32,50 - $5,50) x 100 acciones. La pérdida máxima ocurre si el subyacente cae a cero y se asigna al emisor de la opción de venta para comprar las acciones a $32,50. La pérdida máxima se compensa parcialmente con la prima recibida por la venta de la opción.

Reflejos

• En consecuencia, una caída en el precio incurrirá en pérdidas para el emisor de la opción.

• La idea detrás del short put es beneficiarse de un aumento en el precio de la acción cobrando la prima asociada con una venta en un short put.

• Una opción de venta corta es cuando un comerciante vende o suscribe una opción de venta sobre un valor.