Kort Put

Vad är en kort put?

En kort sälj hänvisar till när en handlare öppnar en optionshandel genom att sälja eller skriva en säljoption. Handlaren som köper säljoptionen är lång den optionen, och handlaren som skrev den optionen är kort.

Författaren (kort) av säljoptionen får premien (optionskostnad), och vinsten på handeln är begränsad till den premien.

Grunderna i Short Put

En kort put är också känd som en oövertäckt put eller en naken put. Om en investerare skriver en säljoption är den investeraren skyldig att köpa aktier av den underliggande aktien om säljoptionsköparen utnyttjar optionen.

Den korta säljoptionen kan också drabbas av en betydande tidigare förlust för köparen som utnyttjar, eller optionen som löper ut, om priset på den underliggande sjunker under lösenpriset för den korta säljoptionen.

Short Put Mekanik

En kort put uppstår om en handel öppnas genom att sälja en put. För denna åtgärd får författaren (säljaren) en premie för att skriva en option. Författarens vinst på optionen är begränsad till den mottagna premien.

Att initiera en optionhandel för att öppna en position genom att sälja en put är annorlunda än att köpa en option och sedan sälja den. I den senare används säljordern för att stänga en position och låsa in en vinst eller förlust. I det förstnämnda öppnar säljet (skrivningen) säljpositionen.

Om en handlare initierar en kort put, tror de sannolikt att priset på det underliggande kommer att ligga över lösenpriset för den skriftliga putten. Om priset på det underliggande ligger över lösenpriset för säljoptionen kommer optionen att förfalla värdelöst och författaren får behålla premien. Om priset på det underliggande sjunker under lösenpriset, står skribenten inför potentiella förluster.

Vissa handlare använder en kort put för att köpa den underliggande säkerheten. Anta till exempel att du vill köpa en aktie för $25, men den handlas för närvarande för $27. Att sälja en säljoption med en strejk på $25 innebär att om priset faller under $25 kommer du att behöva köpa den aktien för $25, vilket du ändå ville göra. Fördelen är att du fått en premie för att skriva optionen. Om du fick en premie på 1 USD för att skriva alternativet, har du faktiskt sänkt ditt köppris till 24 USD. Om priset på det underliggande inte sjunker under $25, behåller du fortfarande $1-premien.

Risker med att sälja puts

Vinsten på en short put är begränsad till den erhållna premien, men risken kan vara betydande. När du skriver en put, måste författaren köpa det underliggande till lösenpriset. Om priset på det underliggande sjunker under lösenpriset, kan putskribenten drabbas av en betydande förlust.

Till exempel, om säljkursen är $25, och priset på det underliggande sjunker till $20, står put-skribenten inför en förlust på $5 per aktie (minus mottagen premie). De kan stänga optionhandeln (köpa en option för att kompensera för shorten) för att realisera förlusten, eller låta optionen löpa ut vilket kommer att göra att optionen utnyttjas och säljförfattaren kommer att äga det underliggande till $25.

Om optionen utnyttjas och skribenten behöver köpa aktierna kommer detta att kräva ytterligare kontantutlägg. I det här fallet kommer handlaren att behöva köpa aktier till ett värde av 2 500 USD för varje kort säljkontrakt (25 USD x 100 aktier).

Short Put Exempel

Anta att en investerare är hausse på den hypotetiska aktien XYZ Corporation, som för närvarande handlas för 30 USD per aktie. Investeraren tror att aktien kommer att stiga stadigt till $40 under de kommande månaderna. Handlaren kunde köpa aktier, men detta skulle kräva $3 000 i kapital för att köpa 100 aktier. Att skriva en säljoption genererar inkomst omedelbart, men kan skapa en förlust senare om aktiekursen faller (liksom att köpa aktierna).

Investeraren skriver en säljoption med ett lösenpris på $32,50, som löper ut om tre månader, till $5,50. Därför är den maximala vinsten begränsad till $550 ($5,50 x 100 aktier), vilket inträffar om aktien stänger vid $32,5 eller högre vid utgången. Den maximala förlusten är $2 700, eller ($32,50 - $5,50) x 100 aktier. Den maximala förlusten uppstår om det underliggande sjunker till noll och put-skribenten får i uppdrag att köpa aktierna för $32,50. Den maximala förlusten kompenseras delvis av premien som erhålls vid försäljning av optionen.

##Höjdpunkter

• Följaktligen kommer en prisnedgång att medföra förluster för optionsskrivaren.

– Tanken bakom short put är att tjäna på en ökning av aktiens pris genom att samla in premien som är förknippad med en försäljning i en short put.

– En kort sälj är när en handlare säljer eller skriver en säljoption på ett värdepapper.