Breve put

Che cos'è uno short put?

Una put corta si riferisce a quando un trader apre un'operazione di opzioni vendendo o scrivendo un'opzione put. Il trader che acquista l'opzione put è long su quell'opzione e il trader che ha scritto quell'opzione è short.

L'autore (short) dell'opzione put riceve il premio (costo dell'opzione) e il profitto sull'operazione è limitato a quel premio.

Nozioni di base sullo short put

Un put corto è anche conosciuto come put scoperto o put nudo. Se un investitore scrive un'opzione put, quell'investitore è obbligato ad acquistare azioni del titolo sottostante se l'acquirente dell'opzione put esercita l'opzione.

Il detentore dello short put potrebbe anche subire una perdita sostanziale prima dell'esercizio dell'acquirente o della scadenza dell'opzione se il prezzo del sottostante scende al di sotto del prezzo d'esercizio dell'opzione short put.

Meccaniche a breve termine

Una put corta si verifica se un trade viene aperto vendendo una put. Per questa azione, lo scrittore (venditore) riceve un premio per la scrittura di un'opzione. Il profitto dello scrivente sull'opzione è limitato a quel premio ricevuto.

Avviare un'operazione di opzione per aprire una posizione vendendo una put è diverso dall'acquistare un'opzione e poi venderla. In quest'ultimo, l'ordine di vendita viene utilizzato per chiudere una posizione e bloccare un profitto o una perdita. Nel primo, la vendita (scrittura) sta aprendo la posizione put.

Se un trader avvia una put short, probabilmente crede che il prezzo del sottostante rimarrà al di sopra del prezzo di esercizio della put scritta. Se il prezzo del sottostante rimane al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione put, l'opzione scadrà senza valore e lo scrittore potrà trattenere il premio. Se il prezzo del sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio, lo scrittore deve affrontare potenziali perdite.

Alcuni trader utilizzano una put short per acquistare il titolo sottostante. Ad esempio, supponi di voler acquistare un'azione a $ 25, ma attualmente viene scambiata a $ 27. Vendere un'opzione put con uno strike di $ 25 significa che se il prezzo scende al di sotto di $ 25 ti verrà richiesto di acquistare quell'azione a $ 25, cosa che volevi comunque fare. Il vantaggio è che hai ricevuto un premio per la sottoscrizione dell'opzione. Se hai ricevuto un premio di $ 1 per aver scritto l'opzione, hai effettivamente ridotto il prezzo di acquisto a $ 24. Se il prezzo del sottostante non scende al di sotto di $ 25, mantieni comunque il premio di $ 1.

Rischi della vendita di put

Il profitto su una put short è limitato al premio ricevuto, ma il rischio può essere significativo. Quando si scrive una put, lo scrittore è tenuto ad acquistare il sottostante al prezzo di esercizio. Se il prezzo del sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio, lo scrittore put potrebbe subire una perdita significativa.

Ad esempio, se il prezzo di esercizio della put è di $ 25 e il prezzo del sottostante scende a $ 20, l'autore della put deve affrontare una perdita di $ 5 per azione (meno il premio ricevuto). Possono chiudere l'operazione di opzione (acquistare un'opzione per compensare lo short) per realizzare la perdita, o lasciare che l'opzione scada, il che farà sì che l'opzione venga esercitata e lo scrittore put possederà il sottostante a $ 25.

Se l'opzione viene esercitata e chi scrive ha la necessità di acquistare le azioni, ciò richiederà un ulteriore esborso di denaro. In questo caso, per ogni contratto short put il trader dovrà acquistare azioni per un valore di $ 2.500 ($ 25 x 100 azioni).

Esempio di short put

Supponiamo che un investitore sia rialzista sull'ipotetico titolo XYZ Corporation, che attualmente viene scambiato a $ 30 per azione. L'investitore ritiene che il titolo salirà costantemente a $ 40 nei prossimi mesi. Il trader potrebbe acquistare azioni, ma ciò richiederebbe $ 3.000 di capitale per acquistare 100 azioni. Scrivere un'opzione put genera reddito immediatamente, ma potrebbe creare una perdita in seguito se il prezzo delle azioni scende (come potrebbe acquistare le azioni).

L'investitore scrive un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 32,50, con scadenza tra tre mesi, a $ 5,50. Pertanto, il guadagno massimo è limitato a $ 550 ($ 5,50 x 100 azioni), che si verifica se il titolo chiude a $ 32,5 o superiore alla scadenza. La perdita massima è di $ 2.700 o ($ 32,50 - $ 5,50) x 100 azioni. La perdita massima si verifica se il sottostante scende a zero e allo scrittore put viene assegnato l'acquisto delle azioni a $ 32,50. La perdita massima è parzialmente compensata dal premio percepito dalla vendita dell'opzione.

Mette in risalto

• Di conseguenza, un calo del prezzo comporterà perdite per l'autore dell'opzione.

• L'idea alla base dello short put è di trarre profitto da un aumento del prezzo del titolo raccogliendo il premio associato a una vendita in uno short put.

• Una put corta è quando un trader vende o scrive un'opzione put su un titolo.