Krótkie put
Co to jest skrót?
Krótka opcja sprzedaży odnosi się do sytuacji, w której trader otwiera handel opcjami, sprzedając lub pisząc opcję sprzedaży. Trader, który kupuje opcję put, zajmuje pozycję długą,. a trader, który ją wypisał, zajmuje pozycję krótką.
Wystawca (krótki) opcji sprzedaży otrzymuje premię (koszt opcji), a zysk z transakcji jest ograniczony do tej premii.
Podstawy krótkiego pchnięcia
Krótkie uderzenie jest również znane jako odkryte lub nagie uderzenie. Jeżeli inwestor wystawia opcję sprzedaży, jest on zobowiązany do zakupu akcji bazowych, jeżeli nabywca opcji sprzedaży skorzysta z opcji.
Posiadacz krótkiej sprzedaży może również ponieść znaczną stratę przed wykonaniem przez kupującego lub wygaśnięciem opcji, jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania opcji krótkiej sprzedaży.
Mechanika krótkiego oddania
Krótka opcja sprzedaży ma miejsce, gdy transakcja zostaje otwarta poprzez sprzedaż opcji sprzedaży. Za to działanie wystawca (sprzedawca) otrzymuje premię za wystawienie opcji. Zysk wystawcy z opcji jest ograniczony do otrzymanej premii.
Inicjowanie transakcji opcyjnej w celu otwarcia pozycji poprzez sprzedaż opcji sprzedaży różni się od kupowania opcji, a następnie jej sprzedaży. W drugim przypadku zlecenie sprzedaży służy do zamknięcia pozycji i zablokowania zysku lub straty. W pierwszym przypadku sprzedaż (pisanie) jest otwarciem pozycji sprzedaży.
Jeśli inwestor inicjuje krótką opcję sprzedaży, prawdopodobnie uważa, że cena instrumentu bazowego pozostanie powyżej ceny wykonania pisemnej opcji sprzedaży. Jeśli cena instrumentu bazowego pozostanie powyżej ceny wykonania opcji sprzedaży, opcja wygaśnie bezwartościowo, a wystawca zachowa premię. Jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania, wystawca ponosi potencjalne straty.
Niektórzy inwestorzy używają krótkiej sprzedaży, aby kupić bazowy papier wartościowy. Załóżmy na przykład, że chcesz kupić akcje po 25 USD, ale obecnie są one sprzedawane po 27 USD. Sprzedaż opcji put z przebiciem 25 USD oznacza, że jeśli cena spadnie poniżej 25 USD, będziesz musiał kupić te akcje po 25 USD, co i tak chciałeś zrobić. Korzyścią jest to, że otrzymałeś premię za wystawienie opcji. Jeśli otrzymałeś premię w wysokości 1 USD za wystawienie opcji, skutecznie obniżyłeś cenę zakupu do 24 USD. Jeśli cena instrumentu bazowego nie spadnie poniżej 25 USD, nadal zachowujesz premię w wysokości 1 USD.
Ryzyko sprzedaży put
Zysk z krótkiej sprzedaży jest ograniczony do otrzymanej premii, ale ryzyko może być znaczne. Podczas pisania opcji sprzedaży wystawca jest zobowiązany do zakupu instrumentu bazowego po cenie wykonania. Jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania, wystawca sprzedaży może ponieść znaczną stratę.
Na przykład, jeśli cena wykonania opcji sprzedaży wynosi 25 USD, a cena instrumentu bazowego spadnie do 20 USD, wystawca sprzedaży ponosi stratę w wysokości 5 USD na akcję (pomniejszoną o otrzymaną premię). Mogą zamknąć handel opcjami (kupić opcję, aby zrównoważyć krótką pozycję), aby zrealizować stratę, lub pozwolić opcji wygasnąć, co spowoduje wykonanie opcji, a wystawca sprzedaży będzie właścicielem instrumentu bazowego po 25 USD.
Jeżeli opcja zostanie wykonana, a wystawca musi kupić akcje, będzie to wymagało dodatkowych nakładów pieniężnych. W takim przypadku za każdy kontrakt short put trader będzie musiał kupić akcje o wartości 2500 USD (25 USD x 100 akcji).
Przykład z krótkim umieszczeniem
Załóżmy, że inwestor jest uparty na hipotetycznych akcjach XYZ Corporation, które obecnie są notowane po 30 USD za akcję. Inwestor uważa, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy akcje będą stale rosły do 40 USD. Handlowiec mógłby kupić akcje, ale wymagałoby to kapitału w wysokości 3000 USD, aby kupić 100 akcji. Wystawienie opcji sprzedaży natychmiast generuje dochód, ale może później spowodować stratę, jeśli cena akcji spadnie (podobnie jak zakup akcji).
Inwestor wystawia jedną opcję sprzedaży z ceną wykonania 32,50 USD, wygasającą za trzy miesiące, po 5,50 USD. W związku z tym maksymalny zysk jest ograniczony do 550 USD (5,50 USD x 100 akcji), co ma miejsce, gdy akcje zamykają się na poziomie 32,5 USD lub wyższym w momencie wygaśnięcia. Maksymalna strata wynosi 2700 USD lub (32,50 USD - 5,50 USD) x 100 akcji. Maksymalna strata ma miejsce, jeśli instrument bazowy spadnie do zera, a wystawca zostanie przydzielony do zakupu akcji za 32,50 USD. Maksymalna strata jest częściowo kompensowana premią uzyskaną ze sprzedaży opcji.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
W konsekwencji spadek ceny spowoduje straty dla wystawcy opcji.
Ideą krótkiej sprzedaży jest zysk na wzroście ceny akcji poprzez zebranie premii związanej ze sprzedażą w krótkiej sprzedaży.
Krótka opcja sprzedaży ma miejsce, gdy trader sprzedaje lub wystawia opcję sprzedaży na papier wartościowy.
