Short-Put

Was ist ein Short-Put?

Ein Short -Put bezieht sich darauf, wenn ein Händler einen Optionshandel eröffnet, indem er eine Put-Option verkauft oder schreibt . Der Trader, der die Put-Option kauft, ist long in dieser Option, und der Trader, der diese Option geschrieben hat, ist short.

Der Schreiber (Short) der Put-Option erhält die Prämie (Optionskosten), und der Gewinn aus dem Handel ist auf diese Prämie begrenzt.

Grundlagen des Short-Puts

Ein Short-Put wird auch als ungedeckter Put oder nackter Put bezeichnet. Wenn ein Investor eine Put-Option schreibt, ist dieser Investor verpflichtet, Aktien der zugrunde liegenden Aktie zu kaufen, wenn der Käufer der Put-Option die Option ausübt.

Der Short-Put-Inhaber könnte auch einen erheblichen Verlust erleiden, bevor der Käufer die Option ausübt oder die Option verfällt, wenn der Preis des Basiswerts unter den Ausübungspreis der Short-Put-Option fällt.

Short-Put-Mechanik

Ein Short-Put entsteht, wenn ein Trade durch den Verkauf eines Puts eröffnet wird. Für diese Aktion erhält der Schreiber (Verkäufer) eine Prämie für das Schreiben einer Option. Der Gewinn des Stillhalters aus der Option ist auf die erhaltene Prämie begrenzt.

Das Einleiten eines Optionshandels zum Eröffnen einer Position durch den Verkauf eines Puts unterscheidet sich vom Kauf einer Option und dem anschließenden Verkauf. Bei letzterem wird die Verkaufsorder verwendet, um eine Position zu schließen und einen Gewinn oder Verlust zu sichern. Im ersteren Fall eröffnet der Verkauf (Schreiben) die Put-Position.

Wenn ein Händler einen Short-Put einleitet, glaubt er wahrscheinlich, dass der Preis des Basiswerts über dem Ausübungspreis des geschriebenen Puts bleiben wird. Bleibt der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis der Put-Option, verfällt die Option wertlos und der Stillhalter behält die Prämie. Fällt der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis, drohen dem Schreiber Verluste.

Einige Händler verwenden einen Short-Put, um das zugrunde liegende Wertpapier zu kaufen. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie möchten eine Aktie zu 25 $ kaufen, aber sie wird derzeit zu 27 $ gehandelt. Der Verkauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 25 $ bedeutet, dass Sie diese Aktie zu 25 $ kaufen müssen, wenn der Preis unter 25 $ fällt, was Sie sowieso tun wollten. Der Vorteil besteht darin, dass Sie eine Prämie für das Schreiben der Option erhalten haben. Wenn Sie eine Prämie von 1 $ für das Schreiben der Option erhalten haben, dann haben Sie Ihren Kaufpreis effektiv auf 24 $ reduziert. Wenn der Kurs des Basiswerts nicht unter 25 $ fällt, behalten Sie immer noch die Prämie von 1 $.

Risiken beim Verkauf von Puts

Der Gewinn bei einem Short-Put ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, aber das Risiko kann erheblich sein. Beim Schreiben eines Puts muss der Schreiber den Basiswert zum Ausübungspreis kaufen. Wenn der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis fällt, könnte der Put-Schreiber einen erheblichen Verlust erleiden.

Wenn beispielsweise der Put-Ausübungspreis 25 $ beträgt und der Kurs des Basiswerts auf 20 $ fällt, muss der Put-Schreiber einen Verlust von 5 $ pro Aktie (abzüglich der erhaltenen Prämie) hinnehmen. Sie können den Optionshandel glattstellen (eine Option kaufen, um den Leerverkauf auszugleichen), um den Verlust zu realisieren, oder die Option auslaufen lassen, was dazu führt, dass die Option ausgeübt wird und der Put-Schreiber den Basiswert bei 25 $ besitzt.

Wenn die Option ausgeübt wird und der Zeichner die Aktien kaufen muss, erfordert dies einen zusätzlichen Baraufwand. In diesem Fall muss der Händler für jeden Short-Put-Kontrakt Aktien im Wert von 2.500 USD kaufen (25 USD x 100 Aktien).

Short-Put-Beispiel

Angenommen, ein Investor ist optimistisch in Bezug auf die hypothetische Aktie der XYZ Corporation, die derzeit mit 30 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird. Der Investor glaubt, dass die Aktie in den nächsten Monaten stetig auf 40 $ steigen wird. Der Händler könnte Aktien kaufen, aber dies würde 3.000 $ an Kapital erfordern, um 100 Aktien zu kaufen. Das Schreiben einer Put-Option generiert sofort Einnahmen, könnte aber später zu einem Verlust führen, wenn der Aktienkurs fällt (ebenso wie der Kauf der Aktien).

Der Investor schreibt eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 32,50 $, die in drei Monaten ausläuft, zu 5,50 $. Daher ist der maximale Gewinn auf 550 $ (5,50 $ x 100 Aktien) begrenzt, was eintritt, wenn die Aktie bei Ablauf bei 32,5 $ oder höher schließt. Der maximale Verlust beträgt 2.700 $ oder (32,50 $ - 5,50 $) x 100 Anteile. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Basiswert auf Null fällt und der Put-Schreiber beauftragt wird, die Aktien zu 32,50 $ zu kaufen. Der maximale Verlust wird teilweise durch die erhaltene Prämie aus dem Verkauf der Option ausgeglichen.

Höhepunkte

Folglich führt ein Kursrückgang zu Verlusten für den Stillhalter der Option.
Die Idee hinter dem Short-Put ist es, von einem Anstieg des Aktienkurses zu profitieren, indem die mit einem Verkauf verbundene Prämie in einem Short-Put kassiert wird.
Ein Short-Put liegt vor, wenn ein Trader eine Put-Option auf ein Wertpapier verkauft oder verkauft.