وضع قصير
ما هو البيع على المكشوف؟
على المكشوف إلى الوقت الذي يفتح فيه المتداول صفقة خيارات عن طريق بيع أو كتابة خيار بيع. المتداول الذي يشتري خيار البيع يكون طويلاً في هذا الخيار ، والتاجر الذي كتب هذا الخيار يكون قصيرًا.
يتلقى كاتب خيار البيع (قصير) العلاوة (تكلفة الخيار) ، ويقتصر الربح من الصفقة على تلك العلاوة.
أساسيات البيع على المكشوف
يُعرف أيضًا وضع قصير باسم وضع مكشوف أو وضع عار. إذا كتب المستثمر خيار بيع ، يكون المستثمر ملزمًا بشراء أسهم في الأسهم الأساسية إذا مارس مشتري خيار البيع الخيار.
قد يواجه حامل البيع على المكشوف أيضًا خسارة كبيرة قبل ممارسة المشتري ، أو انتهاء صلاحية الخيار ، إذا انخفض سعر الأصل عن سعر التنفيذ لخيار البيع على المكشوف.
ميكانيكا الوضع القصير
يحدث البيع على المكشوف إذا تم فتح صفقة ببيع وضع. لهذا الإجراء ، يتلقى الكاتب (البائع) علاوة على كتابة خيار. ربح الكاتب على الخيار يقتصر على تلك العلاوة المستلمة.
إن بدء تداول خيار لفتح مركز عن طريق بيع وضع يختلف عن شراء خيار ثم بيعه. في الحالة الأخيرة ، يتم استخدام أمر البيع لإغلاق المركز وإغلاق الربح أو الخسارة. في السابق ، البيع (الكتابة) هو فتح مركز البيع.
إذا بدأ المتداول في وضع قصير ، فمن المحتمل أن يعتقد أن سعر الأصل سيبقى أعلى من سعر تنفيذ الصفقة المكتوبة. إذا ظل سعر الأصل أعلى من سعر التنفيذ لخيار البيع ، فإن الخيار سينتهي بلا قيمة وسيحتفظ الكاتب بالعلاوة. إذا انخفض سعر الأصل عن سعر الإضراب ، يواجه الكاتب خسائر محتملة.
يستخدم بعض المتداولين خيار البيع على المكشوف لشراء الأوراق المالية الأساسية. على سبيل المثال ، افترض أنك تريد شراء سهم بسعر 25 دولارًا ، لكنه يتداول حاليًا بسعر 27 دولارًا. بيع خيار شراء بقيمة 25 دولارًا يعني أنه إذا انخفض السعر إلى أقل من 25 دولارًا ، فستتم مطالبتك بشراء هذا السهم بسعر 25 دولارًا ، وهو ما تريد القيام به على أي حال. الفائدة هي أنك تلقيت علاوة على كتابة الخيار. إذا تلقيت قسطًا قدره 1 دولار لكتابة الخيار ، فعندئذٍ تكون قد خفضت سعر الشراء إلى 24 دولارًا. إذا لم ينخفض سعر الأصل عن 25 دولارًا ، فستظل تحتفظ بعلاوة 1 دولار.
<! - 1A3C2773DDDF3664EEF3693E74462C48 ->
مخاطر البيع
الربح من البيع على المكشوف يقتصر على العلاوة المستلمة ، لكن المخاطرة يمكن أن تكون كبيرة. عند كتابة صفقة ، يتعين على الكاتب شراء الأصل بسعر الإضراب. إذا انخفض سعر الأصل إلى ما دون سعر الإضراب ، فقد يواجه كاتب البيع خسارة كبيرة.
على سبيل المثال ، إذا كان سعر التنفيذ هو 25 دولارًا ، وانخفض سعر الأصل إلى 20 دولارًا ، فإن كاتب البيع يواجه خسارة قدرها 5 دولارات لكل سهم (ناقصًا العلاوة المستلمة). يمكنهم إغلاق تداول الخيار (شراء خيار لتعويض البيع) لتحقيق الخسارة ، أو ترك الخيار تنتهي صلاحيته مما يؤدي إلى ممارسة الخيار ويمتلك كاتب البيع الأصل الأساسي عند 25 دولارًا.
إذا تم تنفيذ الخيار واحتاج الكاتب إلى شراء الأسهم ، فسيتطلب ذلك نفقات نقدية إضافية. في هذه الحالة ، لكل عقد بيع قصير ، سيحتاج المتداول إلى شراء ما قيمته 2500 دولار من الأسهم (25 دولارًا × 100 سهم).
مثال قصير
افترض أن المستثمر متفائل على الأسهم الافتراضية XYZ Corporation ، والتي يتم تداولها حاليًا بسعر 30 دولارًا للسهم الواحد. يعتقد المستثمر أن السهم سيرتفع بثبات إلى 40 دولارًا خلال الأشهر العديدة القادمة. يمكن للتاجر شراء الأسهم ، لكن هذا سيتطلب 3000 دولار في رأس المال لشراء 100 سهم. تولد كتابة خيار البيع دخلاً على الفور ، ولكنها قد تؤدي إلى خسارة لاحقًا إذا انخفض سعر السهم (كما هو الحال عند شراء الأسهم).
يكتب المستثمر خيار بيع واحد بسعر إضراب 32.50 دولارًا ، تنتهي صلاحيته في ثلاثة أشهر عند 5.50 دولارات. لذلك ، يقتصر الحد الأقصى للربح على 550 دولارًا (5.50 دولارًا × 100 سهم) ، والذي يحدث إذا أغلق السهم عند 32.5 دولارًا أو أعلى عند انتهاء الصلاحية. الحد الأقصى للخسارة هو 2700 دولار ، أو (32.50 دولارًا - 5.50 دولارات) × 100 سهم. تحدث الخسارة القصوى إذا انخفض الأساسي إلى الصفر وتم تعيين كاتب البيع لشراء الأسهم بسعر 32.50 دولارًا. يتم تعويض الحد الأقصى للخسارة جزئيًا عن طريق العلاوة المستلمة من بيع الخيار.
يسلط الضوء
وبالتالي ، فإن انخفاض السعر سيؤدي إلى تكبد كاتب الخيار خسائر.
الفكرة وراء البيع على المكشوف هي الربح من زيادة سعر السهم عن طريق تحصيل العلاوة المرتبطة ببيع في وضع قصير.
البيع القصير هو عندما يقوم المتداول ببيع أو كتابة خيار بيع على ورقة مالية.
