Kort putt

Hva er en short put?

En short put refererer til når en trader åpner en opsjonshandel ved å selge eller skrive en salgsopsjon. Handelsmannen som kjøper salgsopsjonen er lang den opsjonen, og handelsmannen som skrev den opsjonen er kort.

Forfatteren (kort) av salgsopsjonen mottar premien (opsjonskostnaden), og fortjenesten på handelen er begrenset til den premien.

Grunnleggende om Short Put

En kort putt er også kjent som en utildekket putte eller en naken putt. Hvis en investor skriver en salgsopsjon, er denne investoren forpliktet til å kjøpe aksjer i den underliggende aksjen dersom kjøperen av salgsopsjonen utøver opsjonen.

Short put-innehaveren kan også stå overfor et betydelig tap før kjøperen utøver, eller opsjonen utløper, dersom prisen på det underliggende faller under innløsningskursen på short put-opsjonen.

Short Put Mechanics

En short put oppstår hvis en handel åpnes ved å selge en put. For denne handlingen mottar forfatteren (selgeren) en premie for å skrive en opsjon. Forfatterens fortjeneste på opsjonen er begrenset til den mottatte premien.

Å starte en opsjonshandel for å åpne en posisjon ved å selge en put er annerledes enn å kjøpe en opsjon og deretter selge den. I sistnevnte brukes salgsordren til å lukke en posisjon og låse inn et overskudd eller tap. I førstnevnte åpner selgeren (skrivingen) put-posisjonen.

Hvis en trader setter i gang en short put, tror de sannsynligvis at prisen på det underliggende vil holde seg over innløsningsprisen på den skriftlige putten. Hvis prisen på det underliggende holder seg over innløsningskursen på salgsopsjonen, vil opsjonen utløpe verdiløs og forfatteren får beholde premien. Hvis prisen på det underliggende faller under innløsningskursen, står forfatteren overfor potensielle tap.

Noen tradere bruker en short put for å kjøpe det underliggende verdipapiret. Anta for eksempel at du vil kjøpe en aksje til $25, men den handles for øyeblikket til $27. Å selge en salgsopsjon med en streik på $25 betyr at hvis prisen faller under $25, vil du bli pålagt å kjøpe aksjen til $25, noe du ville gjøre uansett. Fordelen er at du fikk en premie for å skrive opsjonen. Hvis du mottok en premie på $1 for å skrive opsjonen, har du faktisk redusert kjøpesummen til $24. Hvis prisen på det underliggende ikke faller under $25, beholder du fortsatt $1-premien.

Risikoer ved å selge puts

Fortjenesten på en short put er begrenset til den mottatte premien, men risikoen kan være betydelig. Når du skriver en put, er forfatteren pålagt å kjøpe det underliggende til innløsningskursen. Hvis prisen på det underliggende faller under innløsningskursen, kan put-skribenten stå overfor et betydelig tap.

For eksempel, hvis put-utløsningsprisen er $25, og prisen på det underliggende faller til $20, står put-skribenten overfor et tap på $5 per aksje (minus mottatt premie). De kan stenge opsjonshandelen (kjøpe en opsjon for å kompensere for short) for å realisere tapet, eller la opsjonen utløpe, noe som vil føre til at opsjonen utøves og put-skribenten vil eie det underliggende til $25.

Hvis opsjonen utøves og forfatteren trenger å kjøpe aksjene, vil dette kreve et ekstra kontantutlegg. I dette tilfellet, for hver short put-kontrakt, må traderen kjøpe aksjer verdt $2500 ($25 x 100 aksjer).

Short Put Eksempel

Anta at en investor er bullish på den hypotetiske aksjen XYZ Corporation, som for tiden handles til $30 per aksje. Investoren tror aksjen vil stige jevnt til $40 i løpet av de neste månedene. Handelsmannen kunne kjøpe aksjer, men dette ville kreve $3000 i kapital for å kjøpe 100 aksjer. Å skrive en salgsopsjon genererer inntekter umiddelbart, men kan skape tap senere hvis aksjekursen faller (det samme kan kjøpes av aksjene).

Investoren skriver en salgsopsjon med en innløsningspris på $32,50, som utløper om tre måneder, til $5,50. Derfor er den maksimale gevinsten begrenset til $550 ($5,50 x 100 aksjer), som oppstår hvis aksjen stenger på $32,5 eller høyere ved utløp. Maksimalt tap er $2700, eller ($32,50 - $5,50) x 100 aksjer. Det maksimale tapet oppstår hvis det underliggende faller til null og put-skribenten får i oppdrag å kjøpe aksjene til $32,50. Det maksimale tapet blir delvis oppveid av premien mottatt ved salg av opsjonen.

Høydepunkter

– Følgelig vil en prisnedgang medføre tap for opsjonsskriveren.

– Tanken bak shortput er å tjene på en økning i aksjekursen ved å samle inn premien knyttet til et salg i en short put.

– En short put er når en trader selger eller skriver en salgsopsjon på et verdipapir.