Letak Pendek
Apakah itu Short put?
Letak pendek merujuk kepada apabila peniaga membuka perdagangan opsyen dengan menjual atau menulis opsyen jual. Pedagang yang membeli opsyen jual adalah panjang pada pilihan itu, dan peniaga yang menulis pilihan itu adalah pendek.
Penulis (pendek) opsyen jual menerima premium (kos opsyen), dan keuntungan pada perdagangan adalah terhad kepada premium tersebut.
Asas Short Put
Letak pendek juga dikenali sebagai put tidak bertutup atau put telanjang. Jika pelabur menulis opsyen jual, pelabur tersebut bertanggungjawab untuk membeli saham saham asas jika pembeli opsyen jual melaksanakan opsyen tersebut.
Pemegang jual pendek juga boleh menghadapi kerugian yang besar sebelum pembeli bersenam, atau opsyen tamat tempoh, jika harga pendasar jatuh di bawah harga mogok pilihan jual pendek.
Mekanik Short Put
Jualan pendek berlaku jika perdagangan dibuka dengan menjual jual. Untuk tindakan ini, penulis (penjual) menerima premium untuk menulis pilihan. Keuntungan penulis pada pilihan adalah terhad kepada premium yang diterima.
Memulakan perdagangan opsyen untuk membuka kedudukan dengan menjual put adalah berbeza daripada membeli opsyen dan kemudian menjualnya. Dalam yang terakhir, pesanan jual digunakan untuk menutup kedudukan dan mengunci untung atau rugi. Dalam yang pertama, jual (menulis) membuka kedudukan meletakkan.
Jika peniaga memulakan jual pendek, mereka mungkin percaya harga pendasar akan kekal di atas harga mogok jual bertulis. Jika harga pendasar kekal di atas harga mogok opsyen jual, opsyen akan tamat tempoh tidak bernilai dan penulis dapat mengekalkan premium. Jika harga asas jatuh di bawah harga mogok, penulis menghadapi potensi kerugian.
Sesetengah peniaga menggunakan short put untuk membeli keselamatan asas. Sebagai contoh, anggap anda ingin membeli saham pada $25, tetapi pada masa ini ia berdagang pada $27. Menjual opsyen jual dengan bantahan $25 bermakna jika harga jatuh di bawah $25 anda akan dikehendaki membeli saham itu pada $25, yang anda mahu lakukan juga. Manfaatnya ialah anda menerima premium untuk menulis pilihan. Jika anda menerima premium $1 untuk menulis pilihan, maka anda telah mengurangkan harga pembelian anda dengan berkesan kepada $24. Jika harga asas tidak turun di bawah $25, anda masih mengekalkan premium $1.
Risiko Menjual Letak
Keuntungan pada jual pendek adalah terhad kepada premium yang diterima, tetapi risikonya boleh menjadi ketara. Apabila menulis put, penulis dikehendaki membeli pendasar pada harga mogok. Jika harga pendasar jatuh di bawah harga mogok, penulis meletakkan boleh menghadapi kerugian yang ketara.
Contohnya, jika harga strike put ialah $25, dan harga asas jatuh kepada $20, penulis put akan menghadapi kerugian sebanyak $5 sesaham (tolak premium yang diterima). Mereka boleh menutup perdagangan opsyen (membeli pilihan untuk mengimbangi pendek) untuk menyedari kerugian, atau membiarkan pilihan tamat yang akan menyebabkan opsyen dilaksanakan dan penulis put akan memiliki pendasar pada $25.
Jika opsyen dilaksanakan dan penulis perlu membeli saham, ini memerlukan perbelanjaan tunai tambahan. Dalam kes ini, untuk setiap kontrak jual pendek peniaga perlu membeli saham bernilai $2,500 ($25 x 100 saham).
Contoh Pendek
Andaikan pelabur yakin dengan saham hipotesis XYZ Corporation, yang kini didagangkan pada $30 sesaham. Pelabur percaya saham itu akan terus meningkat kepada $40 dalam beberapa bulan akan datang. Peniaga boleh membeli saham, tetapi ini memerlukan modal $3,000 untuk membeli 100 saham. Menulis opsyen jual menjana pendapatan serta-merta, tetapi boleh menyebabkan kerugian di kemudian hari jika harga saham jatuh (seperti membeli saham).
Pelabur menulis satu opsyen jual dengan harga mogok $32.50, tamat tempoh dalam tiga bulan, pada $5.50. Oleh itu, keuntungan maksimum dihadkan kepada $550 ($5.50 x 100 saham), yang berlaku jika saham ditutup pada $32.5 atau lebih tinggi pada tamat tempoh. Kerugian maksimum ialah $2,700, atau ($32.50 - $5.50) x 100 saham. Kerugian maksimum berlaku jika pendasar jatuh kepada sifar dan penulis letakkan ditugaskan untuk membeli saham pada $32.50. Kerugian maksimum diimbangi sebahagiannya oleh premium yang diterima daripada menjual opsyen.
Sorotan
Akibatnya, penurunan harga akan menyebabkan kerugian bagi penulis opsyen.
Idea di sebalik jual pendek adalah untuk mendapat keuntungan daripada kenaikan harga saham dengan mengutip premium yang dikaitkan dengan jualan secara ringkas.
Letak pendek ialah apabila peniaga menjual atau menulis opsyen jual pada sekuriti.
