Stutt Put

Hvað er stutt sett?

Stuttur söluréttur vísar til þess þegar kaupmaður opnar valréttarviðskipti með því að selja eða skrifa sölurétt. Kaupmaðurinn sem kaupir söluréttinn er langur sá valréttur og kaupmaðurinn sem skrifaði þann valrétt er stuttur.

Höfundur (skammtur) söluréttarins fær yfirverðið (valréttarkostnaður) og hagnaður af viðskiptum takmarkast við það yfirverð.

Grunnatriði í stutta puttanum

Stutt pútt er einnig þekkt sem afhjúpað pútt eða nakið pútt. Ef fjárfestir skrifar sölurétt er sá fjárfestir skuldbundinn til að kaupa hlutabréf af undirliggjandi hlutabréfum ef söluréttarkaupandi nýtir valréttinn.

Handhafi skortsölu gæti einnig átt frammi fyrir verulegu tapi fyrir kaupanda sem nýtir, eða valrétturinn rennur út, ef verð undirliggjandi fer niður fyrir verkfallsverð stutta söluréttarins.

Short Put Mechanics

Stuttur sölu á sér stað ef viðskipti eru opnuð með því að selja sölu. Fyrir þessa aðgerð fær rithöfundurinn (seljandinn) iðgjald fyrir að skrifa valmöguleika. Hagnaður rithöfundar af valréttinum takmarkast við það móttekna iðgjald.

Að hefja kaupréttarviðskipti til að opna stöðu með því að selja sölu er öðruvísi en að kaupa valrétt og selja hann síðan. Í því síðarnefnda er sölupöntunin notuð til að loka stöðu og læsa hagnaði eða tapi. Í því fyrra er selja (skrifa) að opna sölustöðuna.

Ef kaupmaður byrjar á stuttum sölu, telja þeir líklega að verð undirliggjandi muni haldast yfir verkfallsverði hins skrifaða sölu. Ef verð undirliggjandi helst yfir verkfallsverði söluréttarins mun valrétturinn renna út einskis virði og skrifari fær að halda yfirverðinu. Ef verð undirliggjandi fer niður fyrir verkfallsverð, stendur rithöfundur frammi fyrir hugsanlegu tapi.

Sumir kaupmenn nota stutta sölu til að kaupa undirliggjandi verðbréf. Til dæmis, gerðu ráð fyrir að þú viljir kaupa hlutabréf á $25, en það er nú verslað á $27. Að selja sölurétt með $25 verkfalli þýðir að ef verðið fer niður fyrir $25 verður þú að kaupa þann hlut á $25, sem þú vildir gera samt. Ávinningurinn er sá að þú fékkst iðgjald fyrir að skrifa valréttinn. Ef þú fékkst $1 iðgjald fyrir að skrifa valmöguleikann, þá hefur þú í raun lækkað kaupverðið þitt í $24. Ef verð undirliggjandi fer ekki niður fyrir $25 heldurðu samt $1 yfirverðinu.

Áhætta af sölu sölu

Hagnaður af skortsölu takmarkast við móttekið iðgjald en áhættan getur verið veruleg. Þegar þú skrifar putta þarf rithöfundurinn að kaupa undirliggjandi á verkfallsverði. Ef verð undirliggjandi fer niður fyrir verkfallsverð gæti söluhöfundurinn átt frammi fyrir verulegu tapi.

Til dæmis, ef söluverðið er $25, og verð undirliggjandi fellur í $20, stendur söluhöfundurinn frammi fyrir tapi upp á $5 á hlut (að frádregnu iðgjaldi sem hann fékk). Þeir geta lokað valréttarviðskiptum (keypt valrétt til að vega upp á móti skortinum) til að átta sig á tapinu, eða látið valréttinn renna út sem veldur því að valrétturinn verður nýttur og söluaðilinn mun eiga undirliggjandi á $25.

Ef valrétturinn er nýttur og rithöfundurinn þarf að kaupa hlutabréfin mun það krefjast viðbótarkostnaðar í reiðufé. Í þessu tilviki, fyrir hvern skammtímasamning, þarf kaupmaðurinn að kaupa hlutabréf að verðmæti $2.500 ($25 x 100 hlutir).

Short Put Dæmi

Gerum ráð fyrir að fjárfestir sé bullish á ímyndaða hlutabréfa XYZ Corporation, sem nú er í viðskiptum á $ 30 á hlut. Fjárfestirinn telur að hlutabréfið muni hækka jafnt og þétt í $40 á næstu mánuðum. Kaupmaðurinn gæti keypt hlutabréf, en til þess þyrfti 3.000 dollara í hlutafé til að kaupa 100 hluti. Að skrifa sölurétt skapar tekjur strax, en gæti skapað tap síðar ef gengi hlutabréfa lækkar (eins og að kaupa hlutabréfin).

Fjárfestirinn skrifar einn sölurétt með verkfallsverði upp á $32,50, sem rennur út eftir þrjá mánuði, á $5,50. Þess vegna er hámarkshagnaður takmarkaður við $550 ($5,50 x 100 hlutir), sem á sér stað ef hlutabréfið lokar á $32,5 eða hærra þegar það rennur út. Hámarks tap er $2.700, eða ($32.50 - $5.50) x 100 hlutir. Hámarkstap á sér stað ef undirliggjandi fellur niður í núll og söluhöfundinum er falið að kaupa hlutabréfin á $32,50. Hámarks tap er að hluta til á móti iðgjaldi sem fæst við sölu valréttarins.

##Hápunktar

• þar af leiðandi mun verðlækkun hafa í för með sér tap fyrir kaupréttarritara.

• Hugmyndin á bak við skammtímasölu er að hagnast á hækkun á verði hlutabréfa með því að innheimta yfirverðið sem tengist sölu í stuttum sölu.

• Stutt sölu er þegar kaupmaður selur eða skrifar sölurétt á verðbréfi.