Regla de ganancias de cambio corto
驴Qu茅 es la regla de ganancias de cambio corto?
La regla de ganancias de cambio corto es una regulaci贸n de la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) que requiere que los miembros de la empresa devuelvan las ganancias obtenidas de la compra y venta de acciones de la empresa si ambas transacciones ocurren dentro de un per铆odo de seis meses.
Un miembro de la empresa , seg煤n lo determina la regla, es cualquier funcionario, director o accionista que posea m谩s del 10% de las acciones de la empresa.
Comprender la regla de ganancias de cambio corto
La regla de ganancias cortas proviene de la Secci贸n 16 (b) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La regla se implement贸 para evitar que personas internas, que tienen un mayor acceso a informaci贸n importante de la empresa, se aprovechen de la informaci贸n con el fin de hacer compras cortas . utilidades a plazo.
Por ejemplo, si un oficial compra 100 acciones a $5 en enero y vende estas mismas acciones en febrero por $6, habr铆a obtenido una ganancia de $100. Debido a que las acciones se compraron y vendieron dentro de un per铆odo de seis meses, el funcionario tendr铆a que devolver los $100 a la empresa seg煤n la regla de utilidades a corto plazo.
La Secci贸n 16 de la Ley de Bolsa de Valores tambi茅n proh铆be a los miembros de la empresa vender al descubierto cualquier clase de valores de una empresa.
Cr铆ticas a la regla de ganancias de cambio corto
Existen algunas controversias con respecto a esta regla. Algunos creen que altera la naturaleza del riesgo compartido entre los miembros de la empresa y otros accionistas. En resumen, debido a que esta regla impide que los iniciados participen en un tipo de actividad comercial en la que otros inversores pueden participar, no son propensos a los mismos riesgos que otros accionistas que participan en transacciones a medida que el valor de los valores sube y baja.
Por ejemplo, si un inversor no interno coloca 贸rdenes de compra y venta en r谩pida sucesi贸n, se enfrenta a los riesgos habituales asociados con el mercado. Una informaci贸n privilegiada, por otro lado, se ve obligada a escalonar sus decisiones de inversi贸n con respecto a la empresa a la que tiene acceso a la informaci贸n. Si bien esto puede evitar que se aprovechen de esa informaci贸n, tambi茅n puede evitar que se enfrenten a los riesgos inmediatos del mercado junto con otros inversores.
Consideraciones Especiales
Se han citado en los tribunales excepciones a la regla de ganancias de cambio corto. En 2013, la Segunda Corte de Apelaciones de EE. UU. dictamin贸 en el caso de Gibbons v. Malone que esta regulaci贸n no se aplicaba a la compra y venta de acciones dentro de una empresa por parte de una persona con informaci贸n privilegiada siempre que los valores fueran de una serie diferente. Espec铆ficamente, esto se refer铆a a valores que se negociaban por separado, acciones no convertibles. Estos diferentes valores tambi茅n tendr铆an diferentes derechos de voto asociados con ellos.
En el caso Gibbons v. Malone, un director de Discovery Communications en el mismo mes vendi贸 acciones de la serie C y luego compr贸 acciones de la serie A con la empresa. Un accionista se opuso a la transacci贸n, pero los tribunales dictaminaron que, junto con otras razones, las acciones se registraron y negociaron por separado, lo que hizo que las transacciones estuvieran exentas de la regla de ganancias a corto plazo.
Reflejos
La regla se aplica a cualquier accionista que posea m谩s del 10% de una clase de valores de renta variable de la empresa registrados bajo la Ley del Mercado de Valores, ya los funcionarios y directores de la empresa.
La regla de ganancias a corto plazo, tambi茅n conocida como la regla de la Secci贸n 16b, es una regulaci贸n de la SEC que evita que los miembros de una empresa que cotiza en bolsa obtengan ganancias a corto plazo.
La regla de ganancias de cambio corto requiere que los miembros de la empresa devuelvan a la empresa las ganancias obtenidas de la compra y venta de acciones de la empresa si ambas transacciones ocurren dentro de un per铆odo de seis meses.
