Short Swing Profit Regla

Hver er hagnaðarreglan fyrir stuttar sveiflur?

Skammsveifluhagnaðarreglan er reglugerð Securities and Exchange Commission (SEC) sem krefst þess að innherjar fyrirtækja skili hagnaði af kaupum og sölu hlutabréfa fyrirtækisins ef bæði viðskiptin eiga sér stað innan sex mánaða.

Innherji félagsins , eins og ákveður er í reglunni, er sérhver yfirmaður, stjórnarmaður eða hluthafi sem á meira en 10% hlutafjár í félaginu.

Skilningur á hagnaðarreglunni um stutta sveiflu

Skammsveifluhagnaðarreglan kemur úr b- lið 16. kafla laga um verðbréfaviðskipti frá 1934. Reglan var innleidd til að koma í veg fyrir að innherjar, sem hafa meiri aðgang að mikilvægum fyrirtækjaupplýsingum, nýttu sér upplýsingar í þeim tilgangi að gera stutt- tíma hagnað.

Til dæmis, ef yfirmaður kaupir 100 hluti á $ 5 í janúar og selur þessi sömu hluti í febrúar fyrir $ 6, hefði hann hagnast upp á $ 100. Vegna þess að hlutabréfin voru keypt og seld innan sex mánaða tímabils, yrði yfirmaðurinn að skila 100 dala til fyrirtækisins samkvæmt hagnaðarreglunni um stuttan sveiflu.

gr. laga um verðbréfaviðskipti bannar einnig innherjum fyrirtækja að skortselja hvaða flokk verðbréfa fyrirtækis sem er.

Gagnrýni á hagnaðarregluna um skammsveiflu

Það eru nokkur ágreiningur um þessa reglu. Sumir telja að það breyti eðli sameiginlegrar áhættu milli innherja fyrirtækisins og annarra hluthafa. Í stuttu máli, vegna þess að þessi regla útilokar innherja frá því að stunda einhvers konar viðskiptastarfsemi sem aðrir fjárfestar geta tekið þátt í, þá eru þeir ekki viðkvæmir fyrir sömu áhættu og aðrir hluthafar sem stunda viðskipti þar sem verðmæti verðbréfa hækkar og lækkar.

Til dæmis, ef fjárfestir sem ekki er innherja leggur inn kaup- og sölupantanir fljótt í röð, standa þeir frammi fyrir venjulegri áhættu sem tengist markaðnum. Innherji er aftur á móti knúinn til að skipta fjárfestingarákvörðunum sínum hvað varðar fyrirtækið sem þeir hafa aðgang að upplýsingum um. Þó að þetta geti komið í veg fyrir að þeir notfæri sér þessar upplýsingar, getur það líka komið í veg fyrir að þeir séu í beinni áhættu á markaðnum ásamt öðrum fjárfestum.

Sérstök atriði

Fyrir dómstólum hefur verið vitnað til undantekningar frá reglunni um skammsveiflugróða. Árið 2013 úrskurðaði annar áfrýjunardómstóll Bandaríkjanna í máli Gibbons v. Malone að reglugerð þessi ætti ekki við um kaup og sölu hlutabréfa innan félags af innherja svo framarlega sem verðbréfin væru af öðrum flokki. Nánar tiltekið vísaði þetta til verðbréfa sem voru í sérviðskiptum, óbreytanleg hlutabréf. Þessi mismunandi verðbréf myndu einnig hafa mismunandi atkvæðisrétt tengdan þeim.

Í Gibbons v. Malone málið, forstöðumaður Discovery Communications innan sama mánaðar seldi hlutabréf í C-flokki og keypti síðan A-hlutabréf með félaginu. Hluthafi vék að viðskiptunum, en dómstólar töldu að auk annarra ástæðna væru bréfin skráð sérstaklega og verslað, sem gerði viðskiptin undanþegin reglunni um skammsveifluhagnað.

##Hápunktar

Reglan gildir um hvern þann hluthafa sem á meira en 10% í flokki hlutabréfa félagsins sem skráð er samkvæmt lögum um verðbréfaviðskipti og yfirmenn og stjórnarmenn félagsins.
Skammsveifluhagnaðarreglan, einnig þekkt sem kafla 16b reglan, er SEC reglugerð sem kemur í veg fyrir að innherjar í fyrirtæki sem verslað er með á almennum markaði uppskeri skammtímahagnað.
Skammsveifluhagnaðarreglan krefst þess að innherjar fyrirtækja skili til félagsins öllum hagnaði af kaupum og sölu hlutabréfa fyrirtækisins ef bæði viðskiptin eiga sér stað innan sex mánaða.