Short-Swing Profit Regel

Hva er Short-Swing Profit-regelen?

Short-swing profittregelen er en forskrift fra Securities and Exchange Commission (SEC) som krever at selskapets innsidere returnerer fortjeneste fra kjøp og salg av selskapets aksjer hvis begge transaksjonene skjer innen en seksmånedersperiode.

En bedriftsinsider , som bestemt av regelen, er enhver offiser, direktør eller aksjonær som eier mer enn 10 % av selskapets aksjer.

Forstå Short-Swing Profit-regelen

Short-swing profittregelen kommer fra § 16 (b) i Securities Exchange Act of 1934. Regelen ble implementert for å hindre innsidere, som har større tilgang til vesentlig selskapsinformasjon, fra å dra nytte av informasjon med det formål å gjøre short- sikt overskudd.

For eksempel, hvis en offiser kjøper 100 aksjer til $5 i januar og selger de samme aksjene i februar for $6, ville de ha tjent $100. Fordi aksjene ble kjøpt og solgt innen en seks-måneders periode, måtte offiseren returnere $100 til selskapet i henhold til short-swing profit-regelen.

Seksjon 16 i verdipapirbørsloven forbyr også selskapsinnsidere fra å shortselge enhver klasse av et selskaps verdipapirer.

Kritikk av Short-Swing Profit-regelen

Det er noen stridigheter angående denne regelen. Noen mener det endrer arten av delt risiko mellom selskapets innsidere og andre aksjonærer. Kort sagt, fordi denne regelen hindrer innsidere fra å delta i en type handelsaktivitet som andre investorer kan delta i, er de ikke utsatt for samme risiko som andre aksjonærer som engasjerer seg i transaksjoner når verdien av verdipapirer stiger og faller.

For eksempel, hvis en ikke-insider-investor legger inn kjøps- og salgsordrer i rask rekkefølge, står de overfor de vanlige risikoene knyttet til markedet. En innsider er derimot tvunget til å forskyve sine investeringsbeslutninger med hensyn til selskapet de har tilgang til informasjon om. Selv om dette kan hindre dem i å dra nytte av den informasjonen, kan det også hindre dem fra den umiddelbare risikoen i markedet sammen med andre investorer.

Spesielle hensyn

Unntak fra short-swing profittregelen har blitt nevnt i retten. I 2013 avgjorde US Second Court of Appeals i saken Gibbons v. Malone at denne forskriften ikke gjaldt for kjøp og salg av aksjer i et selskap av en innsider så lenge verdipapirene var av en annen serie. Spesifikt refererte dette til verdipapirer som ble omsatt separat, ikke-konvertible aksjer. Disse ulike verdipapirene vil også ha ulik stemmerett knyttet til seg.

I Gibbons v. Malone-saken solgte en direktør for Discovery Communications innen samme måned serie C-aksjer og kjøpte deretter serie A-aksjer med selskapet. En aksjonær tok i mot transaksjonen, men domstolene slo fast at aksjene sammen med andre grunner ble separat registrert og omsatt, noe som gjorde transaksjonene unntatt fra short-swing profittregelen.

Høydepunkter

• Regelen gjelder for enhver aksjonær som eier mer enn 10 % av en klasse av selskapets aksjepapirer registrert i henhold til børsloven, og for selskapets ledere og styremedlemmer.

– Short-swing profit-regelen, også kjent som Section 16b-regelen, er en SEC-forskrift som hindrer innsidere i et børsnotert selskap fra å høste kortsiktig fortjeneste.

• Short-swing profittregelen krever at selskapets innsidere returnerer til selskapet eventuell fortjeneste fra kjøp og salg av selskapets aksjer dersom begge transaksjonene skjer innen en seksmånedersperiode.