Lyhyen swingin voittosääntö
Mikä on lyhyen swingin voittosääntö?
Lyhyen swingin voittosääntö on Securities and Exchange Commissionin (SEC) asetus, joka edellyttää yhtiön sisäpiiriläisten palauttavan kaikki yhtiön osakkeiden ostosta ja myynnistä saadut voitot, jos molemmat liiketoimet tapahtuvat kuuden kuukauden sisällä.
Yrityksen sisäpiiriläinen on säännön mukaan jokainen toimihenkilö, johtaja tai osakkeenomistaja, joka omistaa yli 10 % yhtiön osakkeista.
Short-Swing Profit -säännön ymmärtäminen
Lyhyen swingin voittosääntö tulee vuoden 1934 arvopaperipörssilain 16 (b) pykälästä. Sääntö otettiin käyttöön estämään sisäpiiriläisiä, joilla on paremmat mahdollisuudet saada olennaista yritystietoa, käyttämästä tietoa hyväkseen lyhentämistarkoituksessa. aikavälin voittoja.
Esimerkiksi, jos virkamies ostaa 100 osaketta 5 dollarilla tammikuussa ja myy nämä samat osakkeet helmikuussa 6 dollarilla, hän olisi tehnyt 100 dollarin voittoa. Koska osakkeet ostettiin ja myytiin kuuden kuukauden kuluessa, upseerin olisi palautettava 100 dollaria yritykselle lyhyen swingin voittosäännön mukaisesti.
Arvopaperipörssilain 16 § kieltää myös yhtiön sisäpiiriläisiä myymästä lyhyeksi minkä tahansa luokan yhtiön arvopapereita.
Short-Swing Profit -säännön kritiikki
Tästä säännöstä on joitain kiistoja. Jotkut uskovat, että se muuttaa yrityksen sisäpiiriläisten ja muiden osakkeenomistajien jaetun riskin luonnetta . Lyhyesti sanottuna, koska tämä sääntö estää sisäpiiriläisiä osallistumasta sellaiseen kaupankäyntiin, johon muut sijoittajat voivat osallistua, he eivät ole alttiita samoihin riskeihin kuin muut osakkeenomistajat, jotka osallistuvat liiketoimiin arvopapereiden arvon noustessa ja laskeessa.
Jos esimerkiksi sisäpiiritön sijoittaja antaa osto- ja myyntitoimeksiantoja nopeasti peräkkäin, hän kohtaa tavanomaiset markkinoihin liittyvät riskit. Sisäpiiriläinen puolestaan on pakotettu porrastelemaan sijoituspäätöksensä sen yrityksen suhteen, josta hänellä on tietonsa. Vaikka tämä voi estää heitä hyödyntämästä kyseisiä tietoja, se voi myös estää heitä markkinoiden välittömiltä riskeiltä muiden sijoittajien rinnalla.
Erityisiä huomioita
Oikeudessa on vedottu poikkeuksiin lyhyen swingin voittosäännöstä. Vuonna 2013 Yhdysvaltain toinen muutoksenhakutuomioistuin päätti asiassa Gibbons v. Malone, että tätä asetusta ei sovelleta sisäpiiriläisen yhtiön osakkeiden ostoon ja myyntiin niin kauan kuin arvopaperit olivat eri sarjaa. Erityisesti tämä viittasi arvopapereihin, joilla vaihdettiin erikseen, ei-vaihtokelpoisia osakkeita. Näillä eri arvopapereilla olisi myös erilainen äänioikeus.
Gibbons v. Malone -tapauksessa Discovery Communicationsin johtaja myi saman kuukauden aikana C-sarjan osakkeita ja osti sitten A-sarjan osakkeita yhtiöltä. Osakkeenomistaja kiisti kaupan, mutta tuomioistuin päätti muiden syiden ohella, että osakkeet rekisteröitiin erikseen ja niillä käytiin kauppaa, jolloin liiketoimet vapautettiin lyhyen swingin voittosäännöstä.
Kohokohdat
Sääntö koskee osakkeenomistajaa, joka omistaa yli 10 % yhtiön osakelajista, joka on rekisteröity arvopaperipörssilain mukaan, sekä yhtiön toimihenkilöitä ja johtajia.
Lyhyen swingin voittosääntö, joka tunnetaan myös nimellä Section 16b -sääntö, on SEC-sääntö, joka estää julkisesti noteeratun yhtiön sisäpiiriläisiä saamasta lyhytaikaista voittoa.
Lyhyen heilahduksen voittosääntö edellyttää, että yhtiön sisäpiiriläiset palauttavat yhtiölle kaikki yhtiön osakkeiden ostosta ja myynnistä saadut voitot, jos molemmat liiketoimet toteutuvat kuuden kuukauden sisällä.
