Kısa Süreli Kar Kuralı
Kısa Süreli Kar Kuralı Nedir?
Kısa vadeli kar kuralı, her iki işlemin de altı aylık bir süre içinde gerçekleşmesi durumunda, şirket içindekilerin şirket hisselerinin alım ve satımından elde edilen karı iade etmesini gerektiren bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemesidir.
Bir şirket içeriden,. kuralla belirlendiği üzere, şirketin hisselerinin %10'undan fazlasına sahip olan herhangi bir memur, müdür veya hissedardır.
Kısa Süreli Kar Kuralını Anlama
Kısa vadeli kâr kuralı , 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 16 (b) Bölümünden gelmektedir. Bu kural, önemli şirket bilgilerine daha fazla erişimi olan içeriden kişilerin, kısa devre yapmak amacıyla bilgiden yararlanmasını önlemek için uygulanmıştır. vadeli kar.
Örneğin, bir memur Ocak ayında 5 dolardan 100 hisse satın alır ve aynı hisseleri Şubat ayında 6 dolara satarsa,. 100 dolar kar etmiş olur. Hisseler altı aylık bir süre içinde alınıp satıldığından, memur, kısa vadeli kar kuralı uyarınca 100 doları şirkete iade etmek zorunda kalacaktı.
Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 16. Bölümü, şirket içindekilerin bir şirketin menkul kıymetlerinin herhangi bir sınıfını açığa satmalarını da yasaklar.
Kısa Süreli Kar Kuralının Eleştirisi
Bu kuralla ilgili bazı tartışmalar var. Bazıları bunun şirket içindekiler ve diğer hissedarlar arasında paylaşılan riskin doğasını değiştirdiğine inanıyor. Kısacası, bu kural içeridekilerin diğer yatırımcıların katılabileceği bir tür alım satım faaliyetinde bulunmasını engellediği için, menkul kıymetlerin değeri yükselip alçaldıkça işlem yapan diğer hissedarlarla aynı risklere maruz kalmazlar.
Örneğin, içeriden bilgi sahibi olmayan bir yatırımcı, hızlı bir şekilde art arda alım ve satım emirleri verirse , piyasayla ilişkili olağan risklerle karşı karşıya kalır. İçeriden biri ise, bilgi sahibi olduğu şirketle ilgili yatırım kararlarını kademeli olarak vermek zorunda kalır. Bu, onların bu bilgilerden yararlanmalarını engelleyebileceği gibi, diğer yatırımcılarla birlikte piyasanın ani risklerinden de korunmalarını sağlayabilir.
Özel Hususlar
Kısa vadeli kar kuralının istisnaları mahkemede belirtilmiştir. 2013 yılında, ABD İkinci Temyiz Mahkemesi, Gibbons v. Malone davasında, bu düzenlemenin, menkul kıymetler farklı bir seride olduğu sürece, bir şirket içindeki hisselerin satın alınması ve satılması için geçerli olmadığına karar verdi. Spesifik olarak, bu, ayrı olarak işlem gören, dönüştürülemeyen hisse senetlerine atıfta bulundu. Bu farklı menkul kıymetler , kendileriyle ilişkili farklı oy haklarına da sahip olacaktır.
Gibbons v. Malone davasında, Discovery Communications'ın bir direktörü aynı ay içinde C serisi hisse sattı ve ardından şirketten A serisi hisse satın aldı. Bir hissedar işleme itiraz etti, ancak mahkemeler, diğer nedenlerle birlikte, hisselerin ayrı olarak kaydedildiğine ve alınıp satıldığına karar vererek, işlemleri kısa vadeli kâr kuralından muaf tuttu.
Öne Çıkanlar
Kural, Menkul Kıymetler Borsası Yasası uyarınca kayıtlı bir şirketin hisse senetlerinin bir sınıfının %10'undan fazlasına sahip olan herhangi bir hissedar ve şirketin memurları ve yöneticileri için geçerlidir.
Kısım 16b kuralı olarak da bilinen kısa vadeli kar kuralı, halka açık bir şirketteki içeriden kişilerin kısa vadeli karlar elde etmesini engelleyen bir SEC düzenlemesidir.
Kısa vadeli kar kuralı, her iki işlemin de altı aylık bir süre içinde gerçekleşmesi durumunda, şirket içindekilerin şirket hisselerinin alım ve satımından elde edilen karı şirkete iade etmesini gerektirir.
