Правило краткосрочной прибыли

Что такое правило краткосрочной прибыли?

Правило краткосрочной прибыли — это правило Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), которое требует, чтобы инсайдеры компании возвращали любую прибыль, полученную от покупки и продажи акций компании, если обе сделки происходят в течение шестимесячного периода.

Инсайдером компании , согласно правилу, является любое должностное лицо, директор или акционер, владеющий более чем 10% акций компании.

Понимание правила краткосрочной прибыли

Правило краткосрочной прибыли взято из раздела 16 (b) Закона о фондовых биржах 1934 года. Это правило было введено для предотвращения использования инсайдерами, имеющими более широкий доступ к существенной информации компании, информации в целях получения прибыли. срочная прибыль.

Например, если офицер купит 100 акций по 5 долларов в январе и продаст эти же акции в феврале по 6 долларов, он получит прибыль в размере 100 долларов. Поскольку акции были куплены и проданы в течение шестимесячного периода, офицер должен был вернуть компании 100 долларов в соответствии с правилом краткосрочной прибыли.

Раздел 16 Закона о фондовых биржах также запрещает инсайдерам компании продавать без покрытия любой класс ценных бумаг компании.

Критика правила краткосрочной прибыли

Есть некоторые разногласия относительно этого правила. Некоторые считают, что это меняет характер совместного риска между инсайдерами компании и другими акционерами. Короче говоря, поскольку это правило запрещает инсайдерам участвовать в торговой деятельности, в которой могут участвовать другие инвесторы, они не подвержены тем же рискам, что и другие акционеры, участвующие в сделках по мере роста и падения стоимости ценных бумаг.

Например, если инвестор, не являющийся инсайдером, размещает заказы на покупку и продажу в быстрой последовательности, он сталкивается с обычными рисками, связанными с рынком. С другой стороны, инсайдер вынужден менять свои инвестиционные решения в отношении компании, к информации о которой у него есть доступ. Хотя это может помешать им воспользоваться этой информацией, это также может уберечь их от непосредственных рыночных рисков вместе с другими инвесторами.

Особые соображения

Исключения из правила краткосрочной прибыли были упомянуты в суде. В 2013 году Второй апелляционный суд США постановил в деле Gibbons v. Malone, что данное положение не распространяется на покупку и продажу акций внутри компании инсайдером, если ценные бумаги относятся к другой серии. В частности, это относилось к ценным бумагам, которые обращались отдельно, неконвертируемым акциям. Эти разные ценные бумаги также будут иметь разные права голоса , связанные с ними.

В деле Гиббонс против Мэлоуна директор Discovery Communications в том же месяце продал акции серии C, а затем купил акции компании серии A. Акционер не согласился со сделкой, но суды постановили, что, наряду с другими причинами, акции были зарегистрированы и обращались отдельно, что освобождает сделки от правила краткосрочной прибыли.

Особенности

• Правило применяется к любому акционеру, владеющему более чем 10% класса долевых ценных бумаг компании, зарегистрированных в соответствии с Законом о фондовых биржах, а также к должностным лицам и директорам компании.

• Правило краткосрочной прибыли, также известное как правило Раздела 16b, является правилом SEC, которое не позволяет инсайдерам публичной компании получать краткосрочную прибыль.

• Правило краткосрочной прибыли требует, чтобы инсайдеры компании возвращали компании любую прибыль, полученную от покупки и продажи акций компании, если обе сделки происходят в течение шестимесячного периода.