oferta corta

¿Qué es una oferta corta?

Una oferta corta es una práctica de inversión que implica el uso de acciones prestadas para responder a una oferta realizada durante un intento de adquisición de algunas o todas las acciones de una empresa. Básicamente, una oferta pública breve equivale a una oferta para vender más acciones de las que se poseen. El precio de compra de la oferta suele ser superior al precio de mercado.

La regla de licitación corta, o Ley de Bolsa Regla 14e-4, prohíbe las ventas cortas de acciones ofrecidas porque tales ventas benefician al corredor que ofrece más acciones de las que posee mientras trabaja en contra de aquellos que ofrecen vender solo las acciones que poseen.

¿Cómo funciona una licitación corta?

Oficialmente, para poder responder a una oferta pública de adquisición,. un inversor ya debe tener una posición larga neta igual o superior a la suma de la oferta pública de adquisición realizada. Una posición larga neta se refiere a la cantidad de acciones que posee un inversionista, menos las acciones que el inversionista tiene en corto en el mismo valor.

Básicamente, una oferta corta es una oferta para vender más acciones de las que uno posee; la persona que hace la oferta corta está tratando de pagar el precio de compra de las acciones en la oferta (que generalmente tiene una prima sobre el precio de mercado) con acciones prestadas.

Antes de que se adoptara la regla de licitación corta, los corredores podían correr el riesgo de vender más acciones de las que poseían, generalmente a un precio que excedía la tasa de mercado. Si se aceptara la oferta de venta corta, el corredor podría comprar las acciones restantes necesarias en el mercado abierto a la tasa actual y aún así obtener una ganancia, ya que las vendería por más del precio de mercado actual.

Aunque el préstamo de acciones está permitido en las ventas en corto,. cualquier intento de préstamo de acciones en respuesta a una oferta pública de adquisición llevará a la SEC a emprender acciones legales contra los participantes.

Ejemplo de una oferta corta

Digamos que el corredor A, que posee 500 acciones, ofrece 600 acciones como una oferta pública corta y acepta esa oferta. El corredor B, que posee 500 acciones y ofrece 500 acciones, evitando la oferta pública de adquisición corta, podría descubrir que solo puede vender 400 de sus acciones. Entonces se quedarán con 100 acciones que no pueden vender, mientras que, si el corredor A no hubiera hecho una oferta corta, el corredor B podría haber vendido todas sus acciones.

Consideraciones Especiales

La regla de licitación breve también establece criterios sobre quién es el propietario de un valor ofrecido. Estos criterios incluyen:

• Tener plena titularidad legal de la misma;

• Haber celebrado un contrato vinculante para su compra, ya sea que haya sido recibido o no;

• Haber tenido la opción de compra, haber ejercido esa opción y tener derecho a suscribir dicho valor y haber ejercido esos derechos.

Reflejos

• Esta práctica ha sido ilegal desde la década de 1970.

• Una licitación breve consiste en pedir prestadas acciones para responder a una oferta pública: una oferta para comprar parte o la totalidad de las acciones de los accionistas en una corporación.

• El que responde a una oferta de esta manera puede vender más acciones de las que posee actualmente.