공매도

공매도란 무엇입니까?

회사 주식의 일부 또는 전체를 취득 하려고 시도하는 동안 제공된 제안에 응답하기 위해 차입된 주식을 사용하는 것과 관련된 투자 관행입니다 . 기본적으로 공매도 제안은 보유 주식보다 더 많은 주식을 판매하겠다는 제안에 해당합니다. 제안의 구매 가격은 일반적으로 시장 가격 에 프리미엄 입니다.

공매도 규칙 또는 Exchange Act Rule 14e-4는 공개된 주식의 공매도를 금지합니다. 왜냐하면 그러한 판매는 자신이 소유한 주식만 판매하겠다고 제안하는 사람들에게 반대하면서 그들이 소유한 것보다 더 많은 주식을 제공하는 브로커에게 이익이 되기 때문입니다.

단기 입찰은 어떻게 진행되나요?

공식적으로 공개매수 에 응하기 위해 투자자는 공개매수 합계보다 크거나 같은 순 매수 포지션을 이미 보유하고 있어야 합니다. 순 매수 포지션은 투자자가 소유한 주식 수를 말하며 , 동일한 증권 에서 투자자가 매도 한 주식만큼 감소합니다.

기본적으로 공매도는 자신이 소유한 것보다 더 많은 주식을 판매하겠다는 제안입니다. 공매도를 하는 사람은 빌린 주식으로 제안에 포함된 주식의 구매 가격(보통 시장 가격에 프리미엄이 있음)을 지불하려고 합니다.

공매도 규칙이 채택되기 전에는 중개인이 소유한 것보다 더 많은 주식을 일반적으로 시장 가격을 초과하는 가격으로 매각할 위험을 감수할 수 있었습니다. 공매도 제안이 수락되면 브로커는 공개 시장에서 계속해서 필요한 나머지 주식을 매수할 수 있으며 현재 시장 가격보다 더 비싸게 매도할 것이기 때문에 여전히 이익을 얻을 수 있습니다.

공매도 에서는 주식 차용이 허용되지만 공개 제안에 대한 응답으로 주식을 차용하려는 시도는 SEC가 참가자를 상대로 법적 조치를 취하게 됩니다.

단기 입찰의 예

500주를 소유한 중개인 A가 600주를 공매도 제안으로 제안하고 그 제안을 수락했다고 가정해 보겠습니다. 공매도를 피하면서 500주를 소유하고 500주를 제안하는 브로커 B는 자신의 주식 중 400주만 팔 수 있다는 것을 알게 될 것입니다. 그러면 그들은 팔 수 없는 100주만 남게 되지만, 만약 브로커 A가 공매도를 하지 않았다면 브로커 B는 그들의 주식을 모두 팔았을 것입니다.

특별 고려 사항

단기 입찰 규칙은 또한 누가 입찰된 증권을 소유하고 있는지에 대한 기준을 설정합니다. 이러한 기준에는 다음이 포함됩니다.

• 그것에 대한 완전한 법적 소유권을 가지고 있습니다.

• 아직 수령했는지 여부에 관계없이 구매에 대한 구속력 있는 계약을 체결한 경우

• 매수할 수 있는 선택권이 있고, 그 선택권을 행사하고, 해당 담보에 청약할 권리가 있고, 그 권리를 행사한 경우.

하이라이트

• 이 관행은 1970년대부터 불법이었습니다.

• 공매도는 공개 제안에 응답하기 위해 주식을 차용하는 것, 즉 기업의 주주 주식의 일부 또는 전부를 구매하기 위한 입찰을 포함합니다.

• 이런 방식으로 입찰에 응하는 사람은 현재 소유하고 있는 것보다 더 많은 주식을 팔 수 있습니다.