kort anbud
Vad Àr ett kort anbud?
Ett kort anbud Àr en investeringspraxis som innebÀr att man anvÀnder lÄnade aktier för att svara pÄ ett erbjudande som gjorts under ett försök att förvÀrva nÄgra eller alla av ett företags aktier. I grund och botten innebÀr ett kort anbudserbjudande ett erbjudande om att sÀlja mer aktier Àn vad som Àgs. Köpeskillingen för erbjudandet Àr vanligtvis högre Àn marknadspriset.
Den korta anbudsregeln, eller Exchange Act Rule 14e-4, förbjuder blankning av inbjudna aktier eftersom sÄdan försÀljning gynnar mÀklaren som erbjuder fler aktier Àn de Àger samtidigt som de arbetar mot dem som erbjuder sig att sÀlja endast de aktier som de Àger.
Hur fungerar ett kort anbud?
Officiellt mÄste en investerare, för att svara pÄ ett anbudserbjudande,. redan ha en lÄng nettoposition som Àr lika med eller större Àn summan av anbudserbjudandet. En lÄng nettoposition avser antalet aktier som en investerare Àger, reducerat med de aktier som investeraren har kort i samma vÀrdepapper.
I grund och botten Àr ett kort anbud ett erbjudande att sÀlja mer aktier Àn man Àger; den person som gör det korta anbudet försöker betala köpeskillingen för aktien i erbjudandet (vilket vanligtvis Àr till en premie till marknadspriset) med lÄnade aktier.
Innan den korta anbudsregeln antogs kunde mÀklare ta risken att sÀlja fler aktier Àn de Àgde, vanligtvis till ett pris som översteg marknadskursen. Om kortförsÀljningserbjudandet accepterades, kunde mÀklaren sedan köpa de ÄterstÄende nödvÀndiga aktierna pÄ den öppna marknaden för den aktuella kursen och fortfarande göra en vinst, eftersom de skulle sÀlja dem för mer Àn det nuvarande marknadspriset.
Ăven om det Ă€r tillĂ„tet att lĂ„na aktier vid blankning,. kommer varje försök att lĂ„na aktier som svar pĂ„ ett erbjudande att leda till att SEC vidtar rĂ€ttsliga Ă„tgĂ€rder mot deltagarna.
Exempel pÄ ett kort anbud
SÀg att mÀklare A, som Àger 500 aktier, erbjuder 600 aktier som ett kort erbjudande och har accepterat det erbjudandet. MÀklare B, som Àger 500 aktier och erbjuder 500 aktier, undviker det korta anbudserbjudandet, kan upptÀcka att de bara kan sÀlja 400 av sina aktier. De kommer dÄ att ha fastnat med 100 aktier som de inte kan sÀlja, medan om mÀklare A inte hade lÀmnat ett anbud, kunde mÀklare B ha sÄlt alla sina aktier.
SÀrskilda övervÀganden
Den korta anbudsregeln faststÀller ocksÄ kriterier för vem som Àger ett lÀmnat vÀrdepapper. Dessa kriterier inkluderar:
Att ha full laglig ÀganderÀtt till det;
Att ha ingÄtt ett bindande avtal för sitt köp, oavsett om det Ànnu har mottagits eller inte;
Att ha haft köpoption, ha utnyttjat den optionen och ha rÀtt att teckna sÄdana sÀkerheter och ha utnyttjat dessa rÀttigheter.
##Höjdpunkter
â Denna praxis har varit olaglig sedan 1970-talet.
- Ett kort anbud innebĂ€r att man lĂ„nar aktier för att svara pĂ„ ett anbudserbjudande â ett bud pĂ„ att köpa en del av eller alla aktieĂ€garnas aktier i ett företag.
â Den som svarar pĂ„ ett anbud pĂ„ det hĂ€r sĂ€ttet kan sĂ€lja mer lager Ă€n vad som idag Ă€gs.
