短い入札

##ショートテンダーとは何ですか？

、会社の株式の一部またはすべての取得の試み中に行われた提案に応答するために借りた株式を使用することを含む投資慣行です。基本的に、短期公開買付けは、所有されているよりも多くの株式を売却する提案に相当します。オファーの購入価格は通常、市場価格よりも割高です。

短期入札規則、または取引所法規則14e-4は、入札株式の短期販売を禁止しています。このような販売は、所有する株式のみを売却することを申し出るブローカーに対して働きながら、所有するよりも多くの株式を提供するブローカーに利益をもたらすからです。

##短期入札はどのように機能しますか？

公式には、公開買付けに対応するために、投資家は、公開買付けの合計以上のネットロングポジションをすでに持っている必要があります。ネットロングポジションとは、投資家が所有する株式の数を指し、同じ証券で投資家が不足している株式を差し引いたものです。

基本的に、短期入札は、所有するよりも多くの株式を売るオファーです。短期入札を行う人は、オファーの株式の購入価格（通常は市場価格よりも割高です）を借りた株式で支払おうとしています。

短期入札規則が採用される前は、ブローカーは、通常は市場価格を超える価格で、所有しているよりも多くの株式を売却するリスクを負う可能性がありました。ショートセールのオファーが受け入れられた場合、ブローカーは公開市場で残りの必要な株式を現在のレートで購入し、現在の市場価格よりも高い価格で販売するため、利益を上げることができます。

短期間の売却で許可されていますが、公開買付けに応じて株式を借りようとすると、SECは参加者に対して法的措置を取ることになります。

##短い入札の例

500株を所有するブローカーAが、短期公開買付けとして600株を提供し、そのオファーを受け入れたとします。 500株を所有し、500株を提供し、短期公開買付けを避けているブローカーBは、400株しか売れないことに気付くかもしれません。その後、彼らは売ることができない100株で立ち往生するでしょうが、ブローカーAがショート入札していなければ、ブローカーBは彼らのすべての株を売ることができたでしょう。

##特別な考慮事項

短い入札規則はまた、誰が入札された証券を所有するかについての基準を確立します。これらの基準は次のとおりです。

-完全な法的所有権を持っている。

-まだ受領されているかどうかにかかわらず、購入のための拘束力のある契約を締結している。

-購入するオプションがあり、そのオプションを行使し、そのような証券に加入する権利を有し、それらの権利を行使したこと。

##ハイライト

-この慣行は1970年代から違法でした。

-短期入札では、公開買付けに応じるために株式を借り入れます。これは、企業の株主の株式の一部またはすべてを購入するための入札です。

-このように入札に応じた人は、現在所有しているよりも多くの株を売ることができます。