Tenor
¿Qué es el tenor?
El plazo se refiere al tiempo que queda antes de que expire un contrato financiero. A veces se usa indistintamente con el término madurez,. aunque los términos tienen significados distintos. El tenor se utiliza en relación con préstamos bancarios, contratos de seguros y productos derivados.
Comprender el tenor
El plazo se usa a menudo en relación con los préstamos bancarios y los contratos de seguros, mientras que el término vencimiento se usa con más frecuencia cuando se describen los bonos del gobierno y los bonos corporativos. Coloquialmente, los dos términos tienen significados muy similares y pueden usarse indistintamente para diferentes tipos de instrumentos financieros.
El término plazo también se utiliza en relación con instrumentos financieros no estándar, como los contratos de derivados. En este contexto, a menudo se usa para describir el riesgo de un valor en particular.
Por ejemplo, se podrÃa decir que un contrato de futuros con un plazo largo es relativamente riesgoso porque todavÃa hay un tiempo significativo en el que su valor podrÃa caer. Los derivados con plazos más cortos también serÃan vistos como menos riesgosos. Como compensación por este riesgo percibido, los compradores de valores de alto plazo generalmente requerirán una compensación en forma de precios más bajos o primas de riesgo más altas.
Según su tolerancia al riesgo y sus objetivos financieros, algunos inversores pueden incluso evitar sistemáticamente valores con plazos superiores al perÃodo especificado. Por ejemplo, una empresa que desee administrar sus necesidades de liquidez a corto y mediano plazo podrÃa comprar y vender instrumentos de deuda con plazos de cinco años o menos. En este contexto, se pueden realizar ajustes en función de la solvencia percibida de las contrapartes involucradas. Por ejemplo, una empresa podrÃa aceptar un plazo de cinco años para las contrapartes con calificaciones crediticias altas,. y limitar las contrapartes con calificaciones bajas a plazos de tres años o menos.
Tenor vs. Madurez
Desde una perspectiva técnica, el tenor y la madurez tienen significados distintos. Mientras que el plazo se refiere al tiempo restante en un contrato, el vencimiento se refiere a la duración inicial del acuerdo desde su inicio.
Por ejemplo, si hace cinco años se emitió un bono del gobierno a 10 años, entonces su vencimiento serÃa de diez años y su tenor, el tiempo restante hasta el final del contrato, serÃa de cinco años. De esta manera, el plazo de un instrumento financiero disminuye con el tiempo, mientras que su vencimiento permanece constante.
Ejemplo de Tenor
Alex es el director financiero (CFO) de una corporación mediana que cotiza en bolsa. Como parte de su cartera de responsabilidades, deben asegurarse de que la empresa cuente con el capital de trabajo adecuado para llevar a cabo sus operaciones.
Con ese fin, Alex compra y vende instrumentos financieros a corto y mediano plazo con plazos que oscilan entre uno y cinco años. Lo hacen en el mercado de bonos corporativos, asà como a través de transacciones de derivados extrabursátiles con varias contrapartes.
Actualmente, la cartera de Alex incluye varios instrumentos de contrapartes altamente solventes con vencimientos de cinco años. Debido a que fueron comprados hace tres años, estos valores tienen plazos de dos años. Su cartera también incluye instrumentos de contrapartes con calificaciones crediticias más débiles. Para estos instrumentos, limitan su plazo máximo a tres años, con el fin de gestionar su riesgo de contraparte.
Consideraciones Especiales
es particularmente importante en un swap de incumplimiento crediticio porque coordina el plazo restante en el contrato con el vencimiento del activo subyacente. Un swap de incumplimiento crediticio debidamente estructurado debe coincidir con el vencimiento entre el contrato y el activo. Si existe una discrepancia entre el plazo y el vencimiento del activo, entonces la integración no es probable. Además, la coordinación entre los flujos de efectivo (y el posterior cálculo del rendimiento) solo es posible cuando el plazo y el vencimiento del activo están vinculados.
Preguntas frecuentes sobre tenores
¿Qué significa tenor?
El plazo se refiere al tiempo que queda antes de que expire un contrato financiero. A menudo se usa indistintamente con el término "madurez".
¿Qué es el plazo en la banca?
El plazo, en lo que respecta a la banca, se refiere al tiempo que tardará el prestatario en pagar el préstamo junto con los intereses. En general, la tenencia de un préstamo hipotecario puede ser de 5 a 20 años y algunos bancos permiten hasta 25 años.
¿Qué es el tenor máximo?
El plazo del préstamo suele oscilar entre 5 y 25 años, con un máximo de 30 años, según el tipo de proyecto y su capacidad de servicio de la deuda.
¿Qué es el riesgo de base de tenor?
El riesgo de base de tenor es el riesgo que surge cuando se produce un swap de base. A pesar de revaluar en la misma fecha, estar en la misma moneda y estar vinculado al mismo Ãndice de referencia, podrÃan surgir problemas cuando revaluan si lo hacen para diferentes perÃodos o plazos.
La lÃnea de fondo
Comprender el plazo de cualquier instrumento financiero que una empresa pueda tener, como un derivado a corto o largo plazo, es fundamental para mantener un flujo de efectivo constante y analizar el riesgo de un contrato.
Reflejos
Los contratos de mayor plazo a veces se consideran más riesgosos y viceversa.
Comprender el tenor de un contrato financiero es crucial para analizar el riesgo del contrato y mantener un flujo de efectivo constante.
El plazo es especialmente importante en un swap de incumplimiento crediticio porque coordina el plazo restante del contrato con el vencimiento del activo subyacente.
El término tenor describe el tiempo restante en la vida de un contrato financiero.
Por el contrario, la madurez se refiere a la duración inicial de un contrato desde su inicio.
