تينور
ما هو التينور؟
تشير المدة إلى المدة الزمنية المتبقية قبل انتهاء صلاحية العقد المالي. يتم استخدامه أحيانًا بالتبادل مع مصطلح النضج ، على الرغم من أن المصطلحات لها معاني مميزة. يتم استخدام التينور فيما يتعلق بالقروض المصرفية وعقود التأمين والمنتجات المشتقة.
فهم المضمون
غالبًا ما يتم استخدام Tenor فيما يتعلق بالقروض المصرفية وعقود التأمين ، في حين يتم استخدام مصطلح الاستحقاق في كثير من الأحيان عند وصف السندات الحكومية وسندات الشركات. بالعامية ، المصطلحان لهما معاني متشابهة للغاية ، ويمكن استخدامهما بالتبادل لأنواع مختلفة من الأدوات المالية.
يستخدم مصطلح المدة أيضًا فيما يتعلق بالأدوات المالية غير القياسية ، مثل عقود المشتقات. في هذا السياق ، يتم استخدامه غالبًا عند وصف مخاطر ورقة مالية معينة.
على سبيل المثال ، يمكن القول إن العقد الآجل ذو المدة الطويلة محفوف بالمخاطر نسبيًا لأنه لا يزال هناك وقت كبير قد تنخفض فيه قيمته. وبالمثل ، يُنظر إلى المشتقات ذات فترات السداد الأقصر على أنها أقل خطورة. كتعويض عن هذه المخاطر المتصورة ، سيطلب مشترو الأوراق المالية عالية السداد عمومًا تعويضًا في شكل أسعار منخفضة أو أقساط مخاطر أعلى.
اعتمادًا على تحمل المخاطر والأهداف المالية ، قد يتجنب بعض المستثمرين بشكل منهجي الأوراق المالية ذات فترات السداد أطول من الفترة المحددة. على سبيل المثال ، الشركة التي ترغب في إدارة احتياجاتها من السيولة قصيرة ومتوسطة الأجل قد تشتري وتبيع أدوات الدين بفترات زمنية مدتها خمس سنوات أو أقل. في هذا السياق ، قد يتم إجراء تعديلات على أساس الجدارة الائتمانية المتصورة للأطراف المعنية. على سبيل المثال ، قد تقبل الشركة فترة استحقاق مدتها خمس سنوات للأطراف المقابلة ذات التصنيفات الائتمانية المرتفعة ، مع قصر الأطراف المقابلة ذات التصنيف الضعيف على فترات مدتها ثلاث سنوات أو أقل.
المدة مقابل النضج
من منظور تقني ، للمضمون والنضج معاني مميزة. في حين تشير المدة إلى طول الوقت المتبقي في العقد ، يشير الاستحقاق إلى المدة الأولية للاتفاقية عند بدئها.
على سبيل المثال ، إذا تم إصدار سند حكومي مدته 10 سنوات قبل خمس سنوات ، فسيكون أجل استحقاقه عشر سنوات ومدة السند - الوقت المتبقي حتى نهاية العقد - ستكون خمس سنوات. بهذه الطريقة ، تنخفض مدة الأداة المالية بمرور الوقت ، بينما يظل استحقاقها ثابتًا.
مثال على Tenor
أليكس هو المدير المالي لشركة متوسطة الحجم مدرجة في البورصة. كجزء من مجموعة مسؤولياتهم ، يجب عليهم التأكد من أن الشركة لديها رأس مال عامل كافٍ لتنفيذ عملياتها.
تحقيقا لهذه الغاية ، يشتري أليكس ويبيع الأدوات المالية قصيرة ومتوسطة الأجل بفترات تتراوح بين سنة وخمس سنوات. يفعلون ذلك في سوق سندات الشركات وكذلك من خلال المعاملات المشتقة خارج البورصة مع مختلف الأطراف المقابلة.
حاليًا ، تشتمل محفظة أليكس على العديد من الأدوات من الأطراف المقابلة ذات الجدارة الائتمانية العالية مع آجال استحقاق مدتها خمس سنوات. نظرًا لأنه تم شراؤها قبل ثلاث سنوات ، فإن هذه الأوراق المالية لها فترات مدتها سنتان. تتضمن محفظتهم أيضًا أدوات من أطراف مقابلة ذات تصنيفات ائتمانية أضعف. بالنسبة لهذه الأدوات ، فإنها تحدد أقصى مدة لها بثلاث سنوات ، من أجل إدارة مخاطر الطرف المقابل.
إعتبارات خاصة
ذات أهمية خاصة في مقايضة التخلف عن السداد لأنها تنسق المدة المتبقية في العقد مع تاريخ استحقاق الأصل الأساسي. يجب أن تتطابق مقايضة التخلف عن السداد المهيكلة بشكل صحيح مع تاريخ الاستحقاق بين العقد والأصل. إذا كان هناك عدم تطابق بين المدة واستحقاق الأصل ، فمن غير المحتمل أن يكون التكامل. علاوة على ذلك ، فإن التنسيق بين التدفقات النقدية (والحساب اللاحق للعائد) ممكن فقط عندما تكون المدة واستحقاق الأصول مرتبطة.
أسئلة وأجوبة التينور
ماذا يعني التينور؟
تشير المدة إلى المدة الزمنية المتبقية قبل انتهاء صلاحية العقد المالي. غالبًا ما يتم استخدامه بالتبادل مع مصطلح "النضج".
ما هي المدة في البنوك؟
تشير المدة ، فيما يتعلق بالخدمات المصرفية ، إلى طول الفترة الزمنية التي سيستغرقها المقترض لسداد القرض مع الفائدة. بشكل عام ، قد تتراوح مدة القرض السكني من 5 إلى 20 عامًا مع السماح لبعض البنوك بما يصل إلى 25 عامًا
ما هو الحد الأقصى للمدة؟
تتراوح مدة القرض عادةً بين 5 و 25 عامًا ، بحد أقصى 30 عامًا ، اعتمادًا على نوع المشروع وقدرته على خدمة الديون.
ما هي مخاطر أساس التينور؟
مخاطر أساس المدة هي المخاطر التي تنشأ عند حدوث مقايضة الأساس. على الرغم من إعادة التسعير في نفس التاريخ ، وكونها بنفس العملة ، وكونها مرتبطة بنفس المعيار القياسي ، فقد تنشأ مشاكل عند إعادة التسعير إذا قاموا بذلك لفترات أو فترات مختلفة.
الخط السفلي
يعد فهم مدة أي أدوات مالية قد تحتفظ بها الشركة ، مثل المشتقات قصيرة الأجل أو طويلة الأجل ، أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على تدفق نقدي ثابت وتحليل مخاطر العقد.
يسلط الضوء
تعتبر العقود ذات السداد الأعلى في بعض الأحيان أكثر خطورة والعكس صحيح.
يعد فهم مدة العقد المالي أمرًا بالغ الأهمية لتحليل مخاطر العقد والحفاظ على تدفق نقدي ثابت.
تعتبر المدة ذات أهمية خاصة في مقايضة التخلف عن السداد لأنها تنسق المدة المتبقية في العقد مع تاريخ استحقاق الأصل الأساسي.
يصف مصطلح السداد المدة الزمنية المتبقية في مدة العقد المالي.
على النقيض من ذلك ، يشير الاستحقاق إلى الطول الأولي للعقد عند بدئه.
